Является документ удостоверяющий с соблюдением установленной формы. Основные определения
Товарный мир делятся на две группы: собственно товары (услуги) и деньги. Деньги , в свою очередь, могут быть просто деньгами и капиталом, то есть деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица к другому. Рынки выработали два основных способа передачи денег - через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.
Ценные бумаги – это не деньги и не материальный товар. Их ценность состоит в тех правах, которые они дают своему владельцу. Последний, обменивает свой товар или свои деньги на ценные бумаги только в том случае, если он уверен, что эта бумага ни чуть не хуже, а даже лучше, чем сами деньги или товар.
Ценная бумага – это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке – рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительской стоимости, то есть не является ни физическим товаром, ни услугой. В расширенном понимании ценная бумага – это любой документ (бумага) который продается и покупается по соответствующей цене.
Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.
В Гражданском кодексе Российской Федерации содержится классическое определение ценной бумаги. «Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».
Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизиты и соответствовать требованиям к её форме, в противном случае она является недействительной. Реквизиты ценной бумаги можно условно разделить на экономические и технические. Технические реквизиты - номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и т. п. Экономические реквизиты: форма существования (бумажная или безбумажная), срок существования, принадлежность, обязанное лицо, номинал, предоставляемые права.
Признаками ценной бумаги являются:
1. Документальность - ценная бумага есть документ, то есть официально составленная
уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение.
2. Воплощает частные права. Ценная бумага – это денежный документ, который может выражать
два вида права: в форме титула собственника и как отношение займа лица, владеющего
документом, к лицу его выпустившему.
3. Необходимость презентации - предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления
закрепленных в ней прав.
4. Оборотоспособность - ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок.
5. Публичная достоверность - по отношению к обладателю ценной бумаги обязанное по ней
лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа.
6. Ценная бумага - это документальное свидетельство инвестирования средств. Благодаря ей
денежные сбережения становятся материальными объектами.
КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
Классификация ценных бумаг – это их деление на виды по определенным признакам, которые им присущи. В свою очередь виды могут в ряде случаев делиться на подвиды, а они ещё дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, акция один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосой и многоголосой, с номиналом или без номинала и т.п.
Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:
1. По сроку существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и
отзывные) и бессрочные.
2. По форме существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная).
3. По форме владения: предъявительские (ценные бумаги на предъявителя) и именные,
которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной
ценной бумаги.
4. По форме обращения (порядку передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем
вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца - индоссамента).
5. По форме выпуска: эмиссионные или неэмиссионные.
6. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация
ЦБ РФ) и нерегистрируемые.
7. По национальной принадлежности: российские или иностранные.
8. По виду эмитента: государственные ценные бумаги (это обычно различные виды облигаций,
выпускаемые государством), негосударственные или корпоративные (это ценные бумаги,
которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и даже частными
лицами).
9. По обращаемости: рыночные (свободнообращающиеся), нерыночные, которые выпускаются
эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться).
10. По цели использования: инвестиционные (цель - получение дохода) или неинвестиционные
(обслуживают оборот на товарных рынках).
11. По уровню риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые
или высокорисковые).
12. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные,
дисконтные).
13. По номиналу: постоянный или переменный.
14. По форме привлечения капитала: долевые (отражают долю в уставном капитале общества)
и долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).
ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ
Ценные бумаги делятся на 2 класса: основные ценные бумаги и производные ценные бумаги (деривативы).
Основные ценные бумаги - это бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К таким бумагам относятся: акция, облигация, вексель, банковские сертификаты, коносамент, чек, варрант, закладная, паи паевых инвестиционных фондов и другие.
Основные ценные бумаги можно разбить на первичные и вторичные.
1. Первичные основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги
(обеспеченные активами). Это, например, акция, облигация, вексель, закладная.
2. Вторичные - это бумаги на сами ценные бумаги: варранты, депозитарные расписки и др.
Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Как правило, акции делятся на две группы: обыкновенные акции и привилегированные акции.
Облигация - это ценная бумага, которая является долговым обязательством на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода. Если облигацию выпускает государство, то такая облигация называется государственной. Если органы местного самоуправления - то муниципальной. Юридические лица также выпускают облигации: банки - банковские облигации, остальные компании - корпоративные.
Вексель (от нем. Wechsel - обмен) - ценная бумага в виде долгосрочного обязательства, составленного в письменном виде по определённой форме, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму.
Банковский сертификат
- ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся
свидетельство о денежном вкладе (депозитном - для юридических лиц, сберегательном -
для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и
процентов по нему через установленный срок в будущем.
Банковская сберегательная книжка на предъявителя по сути есть разновидность банковского
сертификата (наряду с депозитным и сберегательным сертификатами).
Коносамент - ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, который содержит условия договора морской перевозки груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение. Виды коносаментов: линейный, чартерный, береговой и бортовой.
Чек - ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекодержателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чекодателем является юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, а чекодержателем - юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. Чеки бывают следующих видов: именные, ордерные и предъявительские.
Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) это ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить у данного эмитента определенное количество его акций (облигаций) по установленной им цене в течение определенного им периода времени.
Закладная - это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.
Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.
Депозитарная расписка - это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранного эмитента, но выпускаемая в обращение в стране инвестора; это форма непрямой покупки акций иностранного эмитента.
Производная ценная бумага или дериватив - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.
фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др. - обязательства купить или продать товар в определенное время в будущем по цене, установленной сегодня). Заключение фьючерсного контракта не является непосредственным актом купли - продажи, т.е. продавец не отдает покупателю свой товар, а покупатель не отдает продавцу свои деньги. Продавец принимает на себя обязательство поставить товар по зафиксированной в контракте цене к определенной дате, а покупатель принимает обязательство выплатить соответствующую сумму денег. Для гарантии выполнения обязательств, вносится залог, сохраняемый посредником, т.е. организацией, проводящей фьючерсные торги. Фьючерс становится ценной бумагой и может в течении всего срока действия перекупаться много раз.
Опцион - это ценная бумага, представляющая собой контракт, покупатель которого приобретает право купить или продать актив по фиксированной цене в течение определенного срока либо отказаться от сделки, а продавец обязуется по требованию контрагента за денежную премию обеспечить реализацию этого права. Опцион дает право выбора (option), это и дало название данной ценной бумаге. Опцион в отличие от фьючерса, наделяет приобретателя правом, а не обязанностью. Опционы исполняются, если на момент исполнения они являются опционами с выигрышем.
Свопы представляют собой соглашение между двумя сторонами о проведении в будущем обмена базовыми активами или платежами по этим активам в соответствии с определенными в контракте условиями. Свопы бывают валютные, процентные, фондовые (индексные) и товарные.
Свопы имеют ряд существенных преимуществ для инвесторов, главное из которых - возможность инвесторам снизить валютные и процентные риски, получать прибыль на разницу между процентными ставками в разных валютах, снижать расходы по управлению портфелем ценных бумаг.
Все виды свопов - это внебиржевые контракты, они не обращаются на бирже и их ликвидность обеспечивают специальные посредники - банки (которые часто называют своповыми банками) и дилеры. Особенностью этих видов производных ценных бумаг является то, что их обращение не регламентируется государством, основное место на рынке свопов занимают банки, участвующие в этих сделках.
СВОЙСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ
Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной,
производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого,
обращаться на рынке как товар и приносить доход. Свойства ценных бумаг:
1. Обращаемость – способность покупаться и продаваться на рынке, а также во многих
случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.
2. Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом
других гражданских сделок.
3. Стандартность и серийность.
4. Документальность - ценная бумага - это всегда документ, и как документ она
должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.
5. Регулируемость и признание государством.
6. Рыночность - неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением.
7. Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной
в денежные средства.
8. Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно
им присущие.
9. Обязательность исполнения.
10. Доходность - характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем
ценной бумаги.
ФУНКЦИИ ЦЕННЫХ БУМАГ
Ценные бумаги выполняют ряд общественно значимых функций:
1. Несут ярко выраженную информационную функцию,
свидетельствуют о состоянии экономики. Стабильные курсы ценных бумаг
или их повышение, как правило, свидетельствуют о нормальном экономическом
положении.
2. Играют важную роль при перетекании капитала между различными сферами экономики
(перераспределительная функция).
3. Используются для мобилизации временно свободных денежных сбережений граждан
(мобилизирующая функция).
4. Используются для регулирования денежного обращения (регулирующая функция).
5. Банки , предприятия и организации используют ценные бумаги как универсальный
кредитно-расчетный инструмент (расчетная функция).
Эмиссия ценных бумаг
Эмиссия - это установленная законом совокупность процедур, обеспечивающих размещение ценных бумаг между инвесторами. Ее целью является привлечение эмитентом дополнительных финансовых средств на заемных условиях (в случае выпуска облигаций) или путем увеличения уставного капитала (в случае выпуска акций), но делается это по правилам и под контролем со стороны государства в лице его органов, регулирующих рынок ценных бумаг.
Эмиссия обычно осуществляется путем привлечения профессиональных участников фондового рынка, которые называются андеррайтерами, которые по договору с эмитентом берут на себя определенные обязательства по выпуску и размещению его ценных бумаг за соответствующее вознаграждение.
С точки зрения очередности эмиссию принято делить на первичную и вторичную. Первичная эмиссия имеет место либо когда коммерческая организация впервые выпускает свои ценные бумаги, либо когда выпуск какой-то ценной бумаги этой организацией происходит впервые.
Последующая эмиссия - это повторное размещение тех или иных ценных бумаг данной коммерческой организации. По способу размещения эмиссия может осуществляться путем распределения, подписки и конвертации.
Конвертация ценных бумаг
Конвертация - это размещение одного вида ценной бумаги путем ее обмена на другой на
заранее установленных условиях. Участие в конвертации могут принимать только лица,
обладающие до ее осуществления правами собственности на уже размещенные ценные бумаги.
Конвертацию можно подразделить на следующие типы:
а) конвертация акций в акции с большей номинальной стоимостью,
б) конвертация акций в акции с меньшей номинальной стоимостью,
в) конвертация акций в акции с иными правами,
г) конвертация облигаций в акции,
д) конвертация облигаций в облигации,
е) конвертация ценных бумаг при реорганизации коммерческих организаций.
Запрещается конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции любых типов. Кроме того, законодательством Российской Федерации о ценных бумагах не предусматривается возможность конвертации акций в облигации, что фактически также означает запрет такой конвертации.
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Рынок ценных бумаг - система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто покупает их. Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и инвестиционные институты. Предприятия, которые выпускают и продают ценные бумаги, называются эмитентами.
Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.
Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.
В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.
Признаки и свойства. Определений ценным бумагам можно дать огромное множество (исходя из разных точек зрения). Вот лишь одно из возможных определений.
Ценные бумаги – это документы, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этих документов (с соблюдением установленной нормы и реквизитов). Рынок ценных бумаг регулируется рядом нормативных документов, таких как:
– Гражданский Кодекс Российской Федерации (глава 7 “Ценные бумаги”);
С юридической точки зрения у ценных бумаг существует ряд признаков. К ним можно отнести документарность, воплощение частных прав, необходимость презентации, оборотоспособность и публичная достоверность.
Так же все без исключения ценные бумаги имеют следующие определенные свойства:
– обращаемость (обозначает способность ценной бумаги продаваться и покупаться, а так же возможность быть самостоятельным платежным средством);
– доступность для гражданского оборота – это когда ценная бумага может быть предметом гражданской сделки;
– стандартность (ценная бумага должна иметь определенный стандарт представления и реквизиты);
– документальность;
– регулируемость и признание государством (это повышает доверие к ценным бумагам среди инвесторов и значительно снижает всевозможные риски);
– рыночность (ценные бумаги всегда связаны с рынком);
– раскрытие информации (обеспечение равного доступа к информации обо всех ценных бумагах различных эмитентов);
– ликвидность (ценная бумага должна легко и быстро продаваться и превращаться в деньги);
– риск – неотъемлемое свойство всех ценных бумаг, которое можно охарактеризовать неопределенностью осуществления прав владельца и вероятность потерь, связанных с инвестированием в ценные бумаги;
– доходность – свойство, которое можно охарактеризовать как степень реализации права на получение дохода.
Все ценные бумаги имеют свои реквизиты. К реквизитам экономического характера можно отнести форму и срок существования, принадлежность, обязанное лицо, предоставляемые права и номинал. А к реквизитам технического характера можно отнести номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и тому подобное.
Ценные бумаги принято классифицировать, исходя из их определенных свойств.
Итак, рассмотрим некоторые виды ценных бумаг.
Исходя из порядка владения ценные бумаги можно разделить на именные, ордерные и предъявительские.
Ордерные ценные бумаги – это такие ценные бумаги, которые предполагают возможность их передачи другому физическому или юридическому лицу при помощи индоссамента. Другими словами индоссамент можно назвать передаточной подписью. Права по этой бумаге могут принадлежать только названному в ней лицу. К ордерным ценным бумагам можно отнести векселя, коносаменты, чеки и другое.
Вексель – это письменное обязательство в письменной форме, которое оформляется в строго установленном порядке. Это обязательство дает владельцу векселя право получить от должника по векселю определённую в нём сумму в конкретном месте.
Коносамент – это документ, который выдается перевозчиком груза владельцу этого груза. Документ подтверждает право собственности на тот или иной товар.
Чек – это вид ценной бумаги, содержащей ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нем суммы чекодержателю.
Именные ценные бумаги – это бумаги, которые содержат в себе информацию о владельце.
В зависимости от формы выпуска бумаги бывают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Неэмиссионные ценные бумаги – это такие ценные бумаги, которые выпускаются по одной штуке или маленькими партиями. К этим бумагам можно отнести векселя, чеки и опционы. Одной из форм эмиссионных ценных бумаг являются бумаги бездокументарные.
В зависимости от формы существования ценные бумаги могут быть документарными и бездокументарными.
Бездокументарные ценные бумаги – это эмиссионные ценные бумаги, владелец которых устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.
Еще бывают внешние и внутренние ценные бумаги. Внутренние ценные бумаги – это либо бумаги эмиссионные, с номиналом, указанным в российской валюте и зарегистрированные в России, либо другие ценные бумаги, которые подтверждают право на получение российской валюты и выпущенные так же на территории России. А внешние ценные бумаги – это такие бумаги, которые не относятся к внешним ценным бумагам (в соответствии с Федеральным законом о регулировании валюты).
Помимо этого, на рынке бывают еще ликвидные, ипотечные, вторичные и другие виды ценных бумаг.
Ликвидные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые легко можно реализовать. Эти бумаги позволяют своевременно выполнить текущие обязательства.
Ипотечные ценные бумаги – это так называемые долговые ценные бумаги, привлеченные кредитными организациями с помощью обязательств по одному (или нескольким) ипотечным кредитам. Эти ценные бумаги являются разновидностью вторичных ценных бумаг, которые служат универсальным инструментом рефинансирования инвестиций в жилищное строительство.
Ипотечные ценные бумаги имеют всего два существенных недостатка. Первым недостатком является низкая ликвидность. А вторым недостатком считается наличие риска досрочного погашения.
|
Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага может появиться только в результате эмиссии. Эмиссия - выпуск в обращение акций, облигаций и других долговых обязательств
В статье 143 главы 7 ГК РФ перечисляются основные виды ценных бумаг. К основным ценным бумагам относятся: *Государственные облигации; *Облигации; *Векселя; *Чеки; *Депозитные и сберегательные сертификаты; *Банковские сберегательные книжки на предъявителя; *Коносамент; *Акции; *Приватизационные ценные бумаги и др. документы.
Эмитент организация, выпустившая ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности: - юридическое лицо - органы исполнительной власти - органы местного самоуправления Ценные бумаги подразделяются на: *Именные ценные бумаги, которые несут в себе информацию о владельцах, которая должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца. *Ценные бумаги на предъявителя, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.
АО выпускает акции в следующих случаях: 1. Создание АО 2. Преобразование предприятия или организации в АО 3. Слияние двух или нескольких АО 4. Мобилизация денежных средств при увеличении существующего уставного капитала 1. Создание АО 2. Преобразование предприятия или организации в АО 3. Слияние двух или нескольких АО 4. Мобилизация денежных средств при увеличении существующего уставного капитала
Фирменное наименование АО и его местонахождение наименование ценной бумаги – акция её порядковый номер дата выпуска вид акции – обыкновенная или привилегированная номинальная стоимость имя держателя размер уставного капитала на день выпуска акций количество выпускаемых акций срок выплаты дивидендов и их ставка (только для привилегированных акций) подпись председателя правления АО. фирменное наименование АО и его местонахождение наименование ценной бумаги – акция её порядковый номер дата выпуска вид акции – обыкновенная или привилегированная номинальная стоимость имя держателя размер уставного капитала на день выпуска акций количество выпускаемых акций срок выплаты дивидендов и их ставка (только для привилегированных акций) подпись председателя правления АО. Обязательные реквизиты, которые должна иметь акция:
Дивиденд Дивиденд – это доход, который акционер может получить за счёт чистой прибыли текущего года АО, которая распределяется между держателями акций в виде опр. доли их номинальной стоимости. Дивиденд может быть выплачен: деньгами собственными акциями имуществом в рыночной оценке Сроки выплаты дивидендов: годовые промежуточные (ежеквартальные или раз в полгода). Размер промежуточных дивидендов не может превышать размер годовых. Дивиденд – это доход, который акционер может получить за счёт чистой прибыли текущего года АО, которая распределяется между держателями акций в виде опр. доли их номинальной стоимости. Дивиденд может быть выплачен: деньгами собственными акциями имуществом в рыночной оценке Сроки выплаты дивидендов: годовые промежуточные (ежеквартальные или раз в полгода). Размер промежуточных дивидендов не может превышать размер годовых.
Облигация Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между кредитором (её владельцем) и заёмщиком (лицом, выпустившим её). Закрепляет право её держателя на получение в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней % в этой стоимости или иного имущественного эквивалента Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между кредитором (её владельцем) и заёмщиком (лицом, выпустившим её). Закрепляет право её держателя на получение в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней % в этой стоимости или иного имущественного эквивалента
Чек – письменное распоряжение лица, имеющего текущий счёт, о выплате банком денежной суммы или её перечислении на другой счёт. Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю.
Сберегательный (депозитный) сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.
Коносамент - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, который содержит условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом.
Ценная бумага - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (п.1 ст. 142 ГК РФ). Видами ценных бумаг являются: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг (ст. 143 ГК РФ). Бланки ценных бумаг являются бланками строгой отчетности. Технические требования и условия изготовления бланков ценных бумаг отражены в приложении №3 к приказу Минфина РФ от 7 февраля 2003г. № 14 н и приказе Минфина РФ от 11 августа 2005г. № 104 н. Реквизиты ценных бумаг можно разделить на две группы: экономические (отражают экономическое содержание ценной бумаги) и технические (реквизиты обращения). Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе и бездокументарная, которая характеризуется следующими признаками: · закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Федеральным законом формы и порядка; · размещается выпусками; · имеет равные объем, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. Корпоративные ценные бумаги выпускают акционерные общества, коммерческие банки, инвестиционные и страховые компании (как резиденты, так и нерезиденты). Ценные бумаги признаются обращающимися на организованном рынке ценных бумаг только при одновременном соблюдении следующих условий: · если они допущены к обращению хотя бы одним организатором торговли, имеющим на это право в соответствии с национальным законодательством; · если информация об их ценах (котировках) публикуется в средствах массовой информации (в том числе электронных) либо может быть представлена организатором торговли или иным уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет после даты совершения операций с ценными бумагами; · если по ним рассчитывается рыночная котировка, когда это предусмотрено соответствующим национальным законодательством. По экономической значимости ценные бумаги подразделяются: 1. Основные ценные бумаги (акции, облигации); 2. Вспомогательные ценные бумаги (векселя, банковские ценные бумаги, чеки, товарораспорядительные ценные бумаги, закладные, инвестиционные паи и др.); 3. Производные ценные бумаги (форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы). Акция - эмиссионная ценная бумага (ст. 27, 27.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96г. № 39 - ФЗ), закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении им и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой (ст. 2 Закона о РЦБ). Обыкновенные (простые) акции предоставляют своему владельцу все права, предусмотренные акционерным правом, т. е. право голоса на общем собрании акционеров по всем вопросам, право получить дивиденд, если у общества есть чистая прибыль, право получить ликвидационную стоимость акции, если у общества в момент ликвидации осталось имущества после расчетов с кредиторами. Привилегированные акции в общем случае не дают права голоса на общем собрании акционеров, но гарантируют фиксированный дивиденд и определенный размер ликвидационной стоимости акции. Конвертируемые акции могут обмениваться на обыкновенные акции акционерного общества или на акции других типов. Кумулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченные или не полностью выплаченные дивиденды накапливаются (в особых фондах - арриях) и выплачиваются впоследствии. Дивиденд – это доход по акции, это часть чистой прибыли акционерного общества, выплачиваемая акционеру. Номинальная стоимость акции – это то, что указано на ее лицевой стороне, поэтому иногда ее называют лицевой, или нарицательной стоимостью; она должна быть одинаковой и обеспечивать всем держателям равный объем прав. Балансовая стоимость акций – это стоимость акции, рассчитанная по данным бухгалтерского баланса акционерного общества. Ликвидационная стоимость акций – это та величина, которую получают акционеры в случае ликвидации акционерного общества. Эмиссионная стоимость – это цена акции, по которой ее приобретает первый держатель. По существующему законодательству эмиссионная цена акции превышает номинальную или равна ей. Депозитарная расписка (депозитарное свидетельство, депозитарная квитанция) – это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которой осуществляется в другой стране (или странах). Облигация - это эмиссионная ценная бумага (ст. 27.2, 27.3, 27.4, 27.5 ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96г. № 39 - ФЗ), удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств на сумму, указанную в облигации. Владелец облигации наделяется правом в установленный срок получить номинальную стоимость облигации и фиксированный процент (доход). Доходом по облигации является процент (купон) и (или) дисконт (ст.2 Закона о РЦБ). Купонный доход может выплачиваться несколько раз в год, ставка купона обязательно фиксируется в условиях выпуска облигаций как годовая ставка. При этом размер процентных выплат может быть фиксированным на весь срок обращения облигаций, а может быть плавающим. Дисконтные облигации (облигации с нулевым купоном) называются так потому, что никаких процентных выплат по ним не предусмотрено. Они продаются по цене ниже номинала (т.е. со скидкой, с дисконтом), а погашаются по номиналу. Конвертируемые облигации предоставляют их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента (как на обыкновенные, так и на привилегированные). Нарицательная стоимость напечатана на самой облигации и используется чаще всего в качестве базы для начисления процентов. Конверсионная стоимость – это расчетный показатель, характеризующий стоимость облигации, проспектом эмиссии которой предусмотрена возможность конвертации ее при определенных условиях в обыкновенные акции фирмы-эмитента. Выкупная цена – это цена, по которой производится выкуп облигации эмитентом по истечении срока облигационного займа или до этого момента, если такая возможность предусмотрена условиями займаРыночная (курсовая) цена облигации определяется конъюнктурой рынка. Значение рыночной цены облигации (P m)в процентах к номиналу (М) называется курсом облигации. Жилищный сертификат удостоверяет внесение первым владельцем средств на строительство определенной общей площади жилья, размер которой не меняется в течение установленного срока действия жилищного сертификата Вопрос 14 Це́нная бума́га - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский Кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определенных случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном). Российский рынок ценных бумаг регулируют следующие нормативные документы: Гражданский Кодекс РФ Глава 7 «Ценные бумаги» Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96г. Федеральный закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95г. С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество. С экономической точки зрения ценная бумага - представитель капитала. Ценные бумаги как экономическая категория - это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальные свойства: Обращаемость; Доступность для гражданского оборота; Стандартность и серийность; Документальность; Регулируемость и признание государством; Рыночность; Ликвидность; Долевые ценные бумаги - акции, сертификаты владельцев паев и долей. Данные ценные бумаги удостоверяют участие их владельцев в акционерном (складочном) капитале и их конкретные права. Самыми распространенными из долевых ценных бумаг являются акции. Акция (согласно ФЗ «Об акционерных обществах») – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является бессрочной ценной бумагой, т. е. обращается на рынке до тех пор, пока существует выпустившее ее акционерное общество. Акционерное общество не обязано их выкупать, за исключением случаев, определенных в законе об акционерных обществах. Акции делятся на обыкновенные (иногда их называют простыми) и привилегированные. Привилегированные акции могут делиться также на типы. Совокупность обыкновенных и привилегированных акций образуют акционерный капитал, а владельцы акций являются акционерами общества, акции которого им принадлежат, и владеют его долями пропорционально имеющимся у них количеству акций. Суть акции состоит в формировании уставного капитала предприятия. Каждая акция имеет номинальную стоимость. Можно сказать, что номинальная стоимость – это цена, отражающая долю уставного капитала, приходящуюся на одну акцию. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой. Одинаковой также должна являться номинальная стоимость привилегированных акций одного типа. Различают размещенные и объявленные акции. Размещенные акции – это уже эмитированные и находящие в обращении акции. Они определяют величину уставного капитала акционерного общества. Объявленные акции – это акции, которые акционерное общество вправе размещать дополнительно к размещенным. Количество объявленных акций определяется в уставе. Наличие объявленных акций упрощает вопрос увеличения уставного капитала акционерного общества. Обыкновенная акция – это ценная бумага, которая закрепляет право владельца на определенную долю собственности предприятия. Собственник обыкновенной акции получает право на участие в управлении предприятием в объеме его прав собственности, посредством голосования на собраниях акционеров и участия в управляющих и надзорных органах предприятия, а также на получение соответствующей доли дивидендов по результатам деятельности за определенный период, при условии получения предприятием прибыли и решения о ее выплате в виде дивиденда. Кроме этого, акционер имеет право на получение информации о деятельности общества и что очень важно, на получении части имущества общества в случае его банкротства или прекращения его деятельности, в порядке, установленном нормативными документами. Кроме обыкновенных акций, акционерное общество вправе выпускать привилегированные акции. Привилегированная акция также как и обыкновенная акция, закрепляет право на определенную долю собственности, но в отличие от обыкновенной акции, привилегированная акция не дает права голосования на собраниях акционеров и на участие в управлении обществом, за исключением случаев, установленных законом. Но при этом владельцы привилегированных акций получают в качестве компенсации преимущественное право на получение дивидендов и ликвидационной стоимости предприятия в случае банкротства или прекращения его деятельности. Выбор между обыкновенной или привилегированной акций определяется предпочтением между менее рискованным вложением в привилегированную акцию, почти гарантирующую получение дивиденда и привилегию на получение доли имущества, в случае ликвидации общества, и вложением в более рискованную обыкновенную акцию, не гарантирующую ни дивидендов, ни получения имущества в случае ликвидации, но в случае большого успеха обществом, обыкновенная акция дает возможность получения большего вознаграждения. Эмитент, выкупая собственные акции, сокращает их количество в обращении, тем самым, повышая их стоимость. Такие акции называются выкупленными или казначейскими. Выкупая собственные акции, предприятие может преследовать различные цели, например, аккумулировать необходимый пакет или поднять рыночную стоимость или поддержать нужную стоимость или уменьшить уставный капитал. К долевым ценным бумагам можно отнести и паи инвестиционных фондов. Инвестиционные фонды – это специальные образования, имеющие в качестве активов вложения в ценные бумаги и производные ценные бумаги. Стоимость активов такого фонда делится на равное количество акций или паев данного фонда. Управление таким фондом осуществляется Управляющей компанией, которая также и осуществляет покупку и продажу паев. Покупая пай, инвестор приобретает часть портфеля фонда. Инвестиционный паи - именная ценная бумага, удостоверяющая право инвестора на долю в имуществе паевого инвестиционного фонда. Каждый инвестиционный пай предоставляет его владельцу одинаковые права. Количество выпускаемых инвистиционных паев устанавливается управляющей компанией. Пайщикам не начисляются проценты или дивиденды. Кроме того, запрещен выпуск производных от инвестиционного пая ценных бумаг. Инвесторы получают свой доход, если цена продажи инвестиционного пая окажется выше цены покупки за вычетом комисионного вознаграждения управляющей компании, налогов и прочих расходов пайщика. Инвестиционный пай существует в бездокументарной форме, это электронный документ, представляющий собой запись на счетах в специальной компьютерной программе. То, что инвестор стал владельцем пая инвестиционного паевого фонда, подтверждает выписка из реестра владельцев паев. Популярное |
