Помощь по Теле2, тарифы, вопросы

Стратегия купи и держи. С одной стороны имеет много сторонников, утверждающих, что придерживание пассивного инвестирования прямой, наиболее простой и эффективный путь к достижению богатства. Приводится множество примеров роста котировок компаний, когда за время их владения стоимость возрастает в несколько раз, намного обгоняя по доходности многих активных игроков.

С другой стороны, у данной стратегии много противников, считающих, что ее использование удел, извините за прямоту, недалеких людей, не способных вести эффективную и прибыльную торговлю на бирже. Зачем ждать долгие годы, когда можно получать прибыль уже сейчас, покупая и продавая активы каждый день или каждую неделю.

В этой статье вы узнаете всю правду о данной стратегии, ее преимуществах и недостатках. Как правильно использовать пассивное инвестирование с максимальной выгодой для инвестора. Для когда она подходит и почему она все же наиболее привлекательна по сравнению с трейдингом или активной торговлей.

Суть стратегии

В основе, как понятно из названия, лежит принцип долгосрочного владения активами, в первую очередь, конечно же акциями. Иногда данную стратегию называют «купил и забыл». Инвестор, приобретает акции на длительное время, исчисляемое периодом в несколько лет.

Многие ошибочно считают, что покупая акции на 2-3 года они используют именно данную стратегию. На самом деле это является хоть и долгосрочным, но все таки активным трейдингом, с присущим ему своими недостатками и проблемами. Оптимальный срок при использовании стратегии «купил и держи» должен составлять десятилетия, по крайней мере 10-15 лет точно.

Только в этом случая мы можем получить все выгоды и прелести от данной стратегии.

В основе стратегии лежит тот факт, что с течением времени рынок всегда растет. А раз так, то логичнее плыть по течению вместе с ним и не стараться искать новые перспективные точки удачного входа.

Капитализм — величайшее изобретение человечества. Стремление людей стать богаче постоянно заставляет мировую экономику развиваться. Это можно наблюдать на истории на протяжении уже нескольких тысячелетий. Новые производства, новые технологии, рост производства и потребления дают толчок к развитию новых и старых компаний, делая их крупнее и богаче.

А раз так, то почему бы не поучаствовать в росте мировой экономики в целом и отдельных компаний в частности. В итоге, инвестируя в перспективные отрасли и компании, инвесторы начинают богатеть вместе с их владельцами и учредителями.

Все что нужно — это купить акции на длительное время и ждать, ждать, ждать.

Преимущества стратегии

Чтобы понять, почему данная стратегия эффективна, сравним ее с обычным активным трейдингом и узнаем все плюсы и минусы ее использования. И только после можно сделать определенные выводы о целесообразности ее использования. Купил и держи имеет ряд неоспоримых плюсов, которые дают инвесторам ряд очень и очень больших преимуществ перед активными игроками. Вот только основные из них:

• наличие свободного времени;
• низкие издержки при торговле;
• отсутствие налогообложения;
• дополнительная прибыль в виде дивидендов;
• низкие риски и высокая вероятность высокого роста в будущем.

Время

Пассивные инвесторы полностью освобождены от временных затрат связанных с торговлей. Все что нужно, это один раз купить необходимые активы. , постоянно отслеживающие свои позиции, проводящие анализ рынка и ищущие новые возможности для покупок, буквально привязаны к рынку. В итоге время затраченное на торговлю у последних в сотни, а то и тысячи раз больше, чем у пассивных инвесторов.

Комиссии

Средняя комиссия брокера и биржи за круг, то есть за покупку и продажу акций составляет примерно 0,15%. Трейдеры могут совершать всего лишь за один день несколько таких действий. Но даже если взять довольно среднюю интенсивность торговли — покупку и продажу на весь капитал 2 раза в неделю, за год набирается уже около 200 сделок или 100 кругов.

В итоге такие игроки отдадут в виде комиссий 15% от своего капитала. Для того чтобы выйти в плюс, нужно по крайней мере иметь доходность от торговли в размере 25-30% годовых. Что является очень хорошим результатом для средних трейдеров. За вычетом торговых расходов — чистый результат составит 10-15% годовых.

А теперь представьте — сколько отдадут денег активные игроки за 10 лет, а за 20? В несколько раз больше их собственного капитала. Есть повод задуматься.

Пассивные инвесторы будут платить всего 2 раза: при покупке и через несколько лет при продаже активов. И очень смешные деньги — 0,15% от суммы. И эта комиссия никак не зависит от срока владения акциями.

Налогообложение

Помимо комиссий за совершение сделок, все обязаны платить 13% налога на получаемую прибыль от своей торговли. Заработали за год 200 тысяч — будьте любезны в конце года отдать государству 26 тысяч. В итоге, у активных игроков их конечная прибыль еще больше снижается.

Если взять пример доходности из предыдущего пункта в 25-30% годовых, после вычета комиссий получаем 10-15% прибыли. Вычитаем 13% налогов — получаем 8,5 — 13% годовой доходности. И опять же налоги нужно платить каждый год. За 10 лет набегает очень приличная сумма.

При использовании стратегии «купил и держи» на длительных периодах владельцы активов, если сумма их активов не составляет несколько десятков миллионов, при продажи , даже если они и получили прибыль.

Дивиденды

Имея в своих активах акции, выплачивающие дивиденды, инвесторы получают двойную выгоду: за счет роста курсовой стоимости акций и дополнительных денежный поток в виде дивидендных выплат. полученных денег еще больше способствует росту общей потенциальной доходности, приверженцев стратегии пассивного инвестирования.

Средний размер дивидендов в России 4-6% в год. Вроде бы немного. Но с другой стороны — это просто дополнительный доход, увеличивающий вашу общую прибыль. Также не следует забывать, что обычно с ростом стоимости акций, .

Поэтому получаемые сейчас 6% на акцию, стоящую сегодня 100 рублей, при ее росте например до 300 рублей, возможно будет давать вам 18-20 рублей, что будет соответствовать 18-20% годовой доходности на вложенный ранее капитал.

Положительное ожидание

Как было сказано выше, с течением всей истории мировая экономика развивалась. Инвесторам это дает право предполагать, что данный рост продолжится и в будущем. А раз так, то вероятность роста акций практически равна 100%. Главное условием является именно длительный период инвестирования.

Если посмотреть все развитые мировые рынки, то на любом десятилетнем интервале не было ни одного убыточного периода. Это значит, что покупка активов в любое время, через 10 лет практически гарантированно принесет вам прибыль. И при увеличении горизонта инвестирования — увеличивается потенциал прибыли и снижаются риски в разы.

Доходность активных игроков состоит из череды убыточных и прибыльных сделок, которые складываются в такие же месяцы и годы. То есть не факт, что получая прибыль за прошлый год, трейдер получит доход в следующем. И длительность торговли никак не влияет ни на его доходность, ни на риски — они всегда одинаковые. И не факт, что в пользу трейдера.

Недостатки стратегии

Несмотря на множество весьма существенных плюсов, пассивное инвестирование имеет ряд минусов, которые могут существенно повлиять на финальную доходность, а в некоторых случаях сделать ее вообще не пригодной для использования.

Основные недостатки следующие:

• длительный срок инвестирования;
• правильный выбор акций для покупки;
• возможность банкротства;
• высокие риски.

Длительный срок инвестирование

Стратегия рассчитана именно на долгосрочное использование и не позволяет получать финансовый результат уже завтра или через месяц, год. Даже если котировки вырастут, это будет «бумажная прибыль», которой инвесторы никак не смогут воспользоваться в данный момент.

Поэтому, если вы планируете вложения на 2-3 года, это стратегия не для вас. Вы должны забыть про ваши инвестиции минимум на 10 лет, чтобы потом сорвать большой куш от роста котировок за это время.

Выбор акций для покупки

Для получения эффективного результата нужно обладать определенными знаниями в области финансов и уметь анализировать отчетность компаний и как следствие их дальнейшие перспективы. В противном случае, есть вероятность не получить запланированную доходность, если вы купите акции наобум.

Высокие риски

Покупая активы, вы берете на себя высокие торговые риски, связанные с возможным поведением котировок в будущем. Ведь цены могут не только расти, но и снижаться. Особенно чувствительны акции к падению в момент кризиса, когда их стоимость под влиянием общего настроения рынка могут падать на 30-50%.

В некоторых случаях, даже проведя тщательный анализ и приобретя акции, вполне успешная компания сегодня, через год может оказаться на грани банкротства. В итоге инвесторы могут потерять большую часть капитала. В худшем случае практически все свои вложения.

Улучшаем стратегию

Несмотря на отличные преимущества, ее минусы делаю стратегию очень рискованной. Поэтому в чистом виде ее использование нецелесообразно. Автор данной статьи использует стратегию » купил и держи» уже в течение нескольких лет и нисколько об этом не пожалел.

Внеся в нее небольшие изменения и дополнения, которые убрали из нее все негативные моменты, сделав ее практически идеальной для пассивного долгосрочного инвестирования. В итоге получился некий симбиоз различных стратегий, позволяющих инвесторам получать вполне достойный результат и самое главное с практически нулевыми рисками.

Еще одним существенным плюсом является возможность использования стратегии абсолютно всеми инвесторами. Вы даже можете вообще не разбираться в фондовом рынке и нечего не знать не про фундаментальный и , вам не нужно читать и смотреть финансовые новости. Все что от вас потребуется — это несколько часов свободного времени в год.

Покупаем индексы

Инвестируя деньги в индексы, вы покупаете весь рынок целиком. Это позволит вам избавиться от необходимости анализа и покупки отдельных акций. В итоге риски, возникающие при банкротстве или возникновении проблем у отдельных компаний практически никак не скажутся на вашем состоянии портфеля.

На практике это практически невозможно. Индекс регулярно пересматривается раз в квартал. И если у какой-либо компании начинаются финансовые проблемы, ее доля в индексе будет плавно снижаться, вплоть до полного ее исключения. Можно сказать, что в индекс входят только здоровые и перспективные крупнейшие компании, на которых держится вся отечественная экономика.

По статистике превосходит 95% результатов всех инвесторов на длительном интервале времени.

Поэтому , позволяющий приобретать весь рынок целиком.

Диверсификация и распределение активов

И хотя покупка индекса уже является неплохой , можно еще больше снизить возможные риски и немного повысить общую доходность. Речь идет о покупках ETF не только своей страны, но также других ведущих стран.

Зачем это нужно?

Все рынки в одно и тоже время ведут себя по разному. Одни могут расти, другие находится в . Покупка рынков разных стран с отрицательной корреляцией, позволяет, во-первых, снизить страновой риск, во-вторых, получать более устойчивый результат от своих вложений.

Яркий тому пример, резкая национальной валюты в 2014 году, когда курс доллара вырос в 2 раза. Если вы в то время владели активами других стран, то их стоимость в вашем портфеле выросла бы на аналогичную величину. В итоге вы получили бы своеобразное страховку от таких перепадов и смогли бы неплохо заработать.

Обычно доля отечественного рынка в вашем портфеле должно составлять примерно половину. Остальные деньги распределяются между другими странами в определенной пропорции. Важно условием дальнейшего инвестирования является поддержание этой пропорции на протяжении всего срока.

Это позволит вам при изменении пропорции продавать подорожавшие активы по наиболее высоким ценам, а на эти деньги выкупать снизившиеся рынки по низким ценам. Но лучше делать немного по другому, чтобы не платить лишние деньги в виде комиссий и полностью уйти от налогообложения. В этом поможет….

Стратегия усреднения

У долгосрочных инвесторов, использующих «купил и держи», с течением времени будут появляться «лишние» деньги, на которые они будут покупать новые активы. Используя , для поддержания заранее установленной пропорции активов в портфеле, нужно будет покупать то, что в данный момент снизилось или доля в вашей пропорции упала. В итоге это даст вам подсказку, какие рынки в данный момент наиболее дешевые по сравнению с другими и вы будете покупать рынок практически на дне, по бросовым ценам с высоким потенциалом дальнейшего роста и как следствие с более высокой нормой прибыли.

Особенно выгодные сделки у вас будет в кризисные периоды. В то время когда все будут , вы будете инвестировать. За периодом падения всегда идет резкий рост. И именно те, кто не испугался и покупал, зарабатывают самые большие прибыли. В итоге способна приносить дополнительно несколько процентов к годовой доходности.

Выводы

Использование стратегии пассивного инвестирования «купи и держи» способно дать весьма впечатляющий результат. Следуя простым алгоритмам покупки «правильных» активов, в нужное время, даже люди, далекие от финансовых рынков, могут обогнать по доходности большинство трейдеров, инвестиционные компании и банки.

Единственным и весьма существенным недостатком является длительный интервал инвестирования. Именно по этой причине данная стратегия не очень популярна, когда результат приходится ждать много лет. Однако она идеально подходит для формирования капитал на безбедную старость или достижения устойчивого финансового положения, позволяющего спокойно жить на полученную прибыль.

Легендарный инвестор Уоррен Баффет говорит, что его любимый срок инвестиций – «навсегда». Он выбирает акции с долгосрочным потенциалом: не покупайте того, во что не верите, а то, во что верите, берите «всерьез и надолго».

«Акции — штука простая. Все, что вам надо делать, — это покупать акции в крупном бизнесе за цену, меньшую подлинной стоимости этого бизнеса, и при условии, что в нем задействованы менеджеры самой высокой порядочности и таких же способностей. А затем вы владеете указанными акциями вечно»,- говорит Баффет.

В этом и заключается суть пассивной стратегии инвестирования — «Купил и держи» (buy and hold). Инвестор покупает и держит их в своем портфеле в течение длительного времени, независимо от колебаний цены на рынке.

Если бы инвестор после знаменитого «кризиса доткомов» в 2000 году вложил $100 в акции Apple, то сегодня он получил бы примерно 9000% прибыли, и $100 превратились бы в $9 тыс. За почти 15 лет.

Кому подходит стратегия и в чем ее преимущества?

Тем, кто не может постоянно наблюдать за рынком акций. Конечно, ошибочно полагать, что купив акции сегодня, вы можете смело забыть про свой счет на 10 лет. Не помешает следить , геополитическими и экономическими новостями, чтобы не пропустить события тектонической силы. Но при этом вам, безусловно, не надо будет каждый день открывать терминал, чтобы выставить новые заявки, и постоянно делать теханализ в поисках новых торговых идей.

Тем, кто не обладает повышенными . Однако надо понимать, что стратегия даст лучший результат, если вы самостоятельно или с помощью аналитиков и консультантов сможете провести анализ ряда бумаг и выбрать в портфель те, что имеют хороший долгосрочный потенциал.

Тем, кто не обладает повышенной эмоциональной устойчивостью. Трейдеры, как правило, более терпимы к риску и – главное – не боятся резать убытки. Если же вы с трудом фиксируете убыток в 5% и готовы ждать месяцами до выхода в плюс, подумайте, может, стратегия «купил и держи» все-таки для вас? С другой стороны, вы должны понимать, что на длительном промежутке времени счет может демонстрировать высокую волатильность – просто идите к своей цели. Точка.

Помимо потенциальной прибыли от роста цены акций вы также можете – часть прибыли, которую компания распределяет среди акционеров. На российском рынке стабильные крупные компании платят вполне неплохие дивиденды – на уровне 4-8% годовых, при этом многие из года в год повышают выплаты. Если реинвестировать эти деньги, можно добиться еще бОльших результатов. Но это уже зависит от персональных целей инвестора. Кроме того, бывают и такие «подарки» от компании, когда она сама выкупает свои же акции с открытого рынка. Этот процесс называется buyback. Сейчас он крайне популярен на американском рынке акций, где многие крупнейшие корпорации покупают собственные бумаги на баланс компании, поддерживая тем самым котировки.

Издержки владения акциями (портфелем акций) минимальны: нет большого объема комиссионных отчислений, нет никаких абонентских плат или дорогих обязательных платежей.

В чем риски стратегии?

Основной вопрос – когда покупать акции? Теоретически, если мы покупаем бумаги «навсегда», то это можно делать в любой момент, полагаясь на тот факт, что на длительных промежутках времени рынок всегда растет (хотя бы даже по причине инфляции). Однако если мы купили на пике цены, а потом наступил кризис, наша вера в стратегию может пошатнуться. На самом же деле, кризисы – это лучший момент для покупки акций по привлекательным ценам. Через 5-10-20 лет цены не просто вернутся на свои уровни, но и уйдут заметно выше. Так что если вы видите кризис и у вас есть деньги, воспользуйтесь этим моментом. Уже сотни раз историей доказывалось, что по-настоящему привлекательные уровни рынка для покупок появляются тогда, когда в рядах инвесторов царят панические настроения и страх.

Несмотря на то, что стратегия пассивная и долгосрочному инвестору противопоказано каждый день смотреть на свой брокерский счет, полностью забывать про свои инвестиции нельзя. Стоит держать руку на пульсе, чтобы не пропустить кризисные явления как в экономике (стране) в целом, так и в отдельной компании, в которую вы инвестировали.

Конечно, положить $100 на счет и через 50 лет получить $1 млн – отличная перспектива, но все-таки для стратегии «купил и держи» стоит выделить стартовый капитал побольше. Это позволит вам получать как неплохую прибыль от дивидендов, так и от роста стоимости портфеля. С другой стороны, если у вас только 50 000 рублей, можно начать с малого и постоянно довносить деньги, покупая акции. При этом надо помнить, что использование заемных средств на длительные промежутки несет в себе повышенные риски.

Кроме того, такая стратегия требует «длинных денег». Тем, кому вложенные средства могут понадобиться в обозримом будущем, стоит рассмотреть другие стратегии (или даже ). Выбрать подходящий именно вам инструмент инвестиций

Стратегия не подойдет тем, у кого высокая толерантность к риску и желание проводить большое количество операций. Впрочем, теоретически, можно совмещать стратегию «купил и держи» с активным трейдингом под интересные торговые идеи.

Итак, профиль инвестора, которому подходит стратегия «купил и держи»: это человек со стартовым капиталом от 300 000 рублей (или меньше, но с возможностью довносить средства), который не понадобится ему в течение ближайших нескольких лет; способный стойко переносить волатильность счета; не располагающий временем для постоянного отслеживания рыночной ситуации; обладающий минимальными знаниями в области рынка ценных бумаг (можно воспользоваться советом аналитиков). Однако эта стратегия подходит и опытным инвесторам, которые могут провести тщательный фундаментальный анализ бумаг, но при этом не обладают временем и/или желанием для активной торговли.

Важный момент, который нельзя забывать – это диверсификация. Составляя свой портфель, не стоит ориентироваться исключительно на одну компанию или даже отрасль, так как зависимость подобного рода инвестиций от форс-мажоров достаточно высокая. Знакомое с детства правило о том, что нельзя класть все яйца в одну корзину, обязательно стоит соблюдать и при работе на рынке акций.

Как показывает история, американский рынок акций растет за всю свою более чем столетнюю историю в среднем на 10% в год, при том, что инфляция в США не такая высокая и составляет на текущий момент менее 2% в год. Российский рынок акций по мировым меркам довольно молод, однако и те 20 лет, которые есть у него «за душой», уже показали состоятельность стратегии «купи и держи». Если проводить сравнительный анализ, то на сегодняшний момент российские акции в целом являются практически самыми дешевыми в мире. Это никакое не преувеличение, а неоспоримая данность. В сравнении с мировыми аналогами дисконт по некоторым отечественным бумагам выглядит просто абсолютно неоправданным, если рассуждать о длительном горизонте инвестирования.

Есть два основных подхода к инвестированию: стратегия "купить и держать" и активная торговля. В данной статье мы проведем сравнение двух различных стратегий по нескольким категориям, чтобы определить, которая из них окажется лучшим вариантом для инвестирования.

Прежде чем начать сравнение двух стратегий, давайте установим основные правила соревнования. Сначала нужно дать определение обеим стратегиям:

"Купить и держать": Эта стратегия заключается в проведении анализа с целью отбора надежных инструментов для инвестирования, их покупке и удержании в течение длительного срока, чтобы заработать на удорожании актива со временем. Новое инвестирование впоследствии будет осуществляться в те же активы.

Активная торговля: Эта стратегия заключается в проведении анализа с целью выявления недооцененных активов и их покупке в надежде на удорожание. Период удержания в данном случае короткий, поскольку играет на колебаниях цены и фиксирует полученную (или ограничивает убытки).

Волгоград, 27 февраля - АиФ-Волгоград. Стратегия buy&hold («купил и держи») предполагает, как и следует из названия, покупку акций и долгосрочное их удержание в расчете на существенный рост цены. Этот подход к торговле применяется давно и, по сути, является самым старым и широко распространенным. В его основе лежит представление о том, что глобальный долгосрочный тренд, развивающийся на рынке акций, всегда является восходящим.

Как правило, при использовании данной стратегии не планируется возможность фиксации потерь в случае, если рынок движется вниз. При этом величина ожидаемой прибыли обычно составляет десятки или даже сотни процентов.

Каковы необходимые условия для того, чтобы торговать на основе buy&hold?

Прежде всего, нужны «длинные деньги». Горизонт инвестирования должен составлять несколько лет, а еще лучше, если вообще нет никаких ограничений по времени. Тем, кому средства, вложенные в ценные бумаги, могут понадобиться в обозримом будущем, надо использовать другие принципы торговли.

Вторым фактором, который также обеспечивает успех при применении стратегии buy&hold, является психологическая устойчивость инвестора. За длительный период удержания позиции могут происходить очень существенные ценовые колебания, иногда в несколько раз. Важно уметь не поддаваться биржевой панике, сохранять спокойствие и следовать намеченным торговым целям.

Очевидно также, что при торговле buy&hold нужно рассчитывать лишь на собственный капитал. Использование заемного ресурса с ориентиром на столь продолжительные масштабы времени может привести к маржин коллу.

Как и любая торговая система, buy&hold имеет свои преимущества и недостатки. К плюсам этой стратегии можно отнести следующее:

Простота. Не требуется практически никаких знаний и опыта;

Затраты времени инвестора минимальны, сведены почти к нулю: нет необходимости постоянно мониторить рыночную ситуацию;

На очень больших периодах времени принцип «купил и держи» действительно дает хороший финансовый результат.

Существенным минусом (помимо уже упомянутых выше условий: «длинные деньги» и «железные нервы» - этими ресурсами располагают далеко не все участники рынка) является отсутствие контроля рисков. Это означает, что не исключен вариант потери всего вложенного капитала, если компания, акции которой были куплены, станет банкротом.

Итак, профиль инвестора, для которого приемлема стратегия buy&hold, выглядит следующим образом: это участник торговли, имеющий возможность вложить средства в акции на очень длительный период, способный «пересиживать» значительные просадки капитала, не имеющий знаний в области ценных бумаг и не располагающий каким-либо запасом времени, чтобы уделять внимание отслеживанию рыночной ситуации.

Однако если внести в принципы этой стратегии определенные коррективы, то может получиться торговая система, представляющая интерес и для других участников рынка, помимо тех, что описаны выше.

В частности, добавление правила управления рисками, предполагающее продажу акций в случае снижения цены до определенного уровня, исключает возможность полной потери капитала, существенно сокращает время удержания позиции и открывает перспективы для новых, более оптимальных торговых решений.

Также на повышение эффективности стратегии направлен подход, при котором выбор финансовых инструментов для долгосрочного инвестирования осуществляется только на основе их тщательного анализа. Целесообразно включать в портфель лишь бумаги с очень высоким потенциалом роста, т.е. имеющие значительную недооценку.

Впрочем, для такого модифицированного варианта торговой системы, вряд ли уже оправданно название buy&hold в классическом понимании. И использовать ее смогут только инвесторы с определенным уровнем подготовки.

Анализ результатов применения стратегии buy&hold на российском фондовом рынке показывает, что в докризисный период - до 2008 года - все, кто покупал акции и держал их достаточно продолжительное время (не менее двух лет), получали весьма неплохой финансовый результат. И это вполне закономерно, поскольку тренд был растущий. Но уже во второй половине 2007-го и в первой половине 2008-го года покупки акций привели к колоссальным потерям, причем по большинству бумаг выход на безубыточные уровни не произошел и к настоящему моменту. Те же, кто рискнул покупать в разгар кризиса - в конце 2008-го и в 2009-м году, получили награду за смелость: их прибыли по итогам всего нескольких месяцев составили 100% и более.

В последние три года результативность стратегии близка к нулю - рынок находится в долгосрочном боковом тренде, который развивается в узком ценовом диапазоне.

Каковы перспективы работы на основе buy&hold в ближайшие несколько лет? Не исключено, что уже в этом году по ряду инструментов российского рынка акций будут достигнуты уровни, привлекательные для их покупки с ориентиром на высокую прибыль при условии долгосрочного удержания позиции. Имеет смысл присматриваться к таким бумагам, как Мечел, ММК, РусГидро, ОГК-2, Разгуляй.

Однако в целом рыночная ситуация характеризуется высоким уровнем неопределенности: некоторые акции сильно «перегреты», по другим продолжается многолетняя стагнация. Необходимым условием того, чтобы стратегию buy&hold вновь стало интересно применять по отношению к широкому спектру инструментов, является существенное снижение рынка. Произойдет ли это в обозримом будущем - сейчас спрогнозировать невозможно. Поэтому инвесторам в ожидании благоприятного момента целесообразно либо переключиться на другой стиль трейдинга (краткосрочные или среднесрочные стратегии), либо использовать модифицированный вариант.

Максим Головатов, директор Волгоградского филиала БКС Премьер

В переводе на наш великий и могучий, buy and hold означает «купи и держи». Инвестирование в соответствии с данной стратегией предполагает покупку определённых финансовых инструментов, в расчёте на дальнейший долгосрочный рост их стоимости. Покупка эта осуществляется на достаточно длительные сроки, начиная от 5 лет и до пожизненного владения приобретёнными активами.

Такого подхода к инвестированию, к слову, придерживается Уоренн Баффет, которого многие причисляют к числу величайших инвесторов мира. Философия Баффета заключается в том, что покупая акции той или иной компании, он инвестирует не в акции, а в сам бизнес. Его мало интересуют краткосрочные колебания курсовой стоимости купленных бумаг. Ведь он вкладывает деньги в перспективный с его точки зрения бизнес, который со временем обязательно принесёт свои дивиденды.

Как выбирать акции для покупки по стратегии Buy & Hold

Для того чтобы определить подходит ли та или иная акция для вашего инвестиционного портфеля, необходимо провести определённый анализ компании-эмитента.

Эмитентом принято называть ту компанию, от лица которой ценные бумаги были выпущены на рынок.

Результатом такого анализа должен стать вывод о текущей относительной стоимости компании. Под относительной стоимостью в данном случае понимается отношение истинной стоимости к рыночной капитализации (которая, в свою очередь, есть не что иное, как суммарная стоимость всех акций компании выпущенных в обращение). Здесь возможно всего три варианта:

1. Компания в настоящий момент времени недооценена, то есть её реальная адекватная стоимость превышает суммарную стоимость всех её акций (рыночную капитализацию);
2. Компания адекватно оценена рынком, то есть её реальная стоимость сопоставима с величиной рыночной капитализации;
3. Компания переоценена, то есть в настоящий момент времени суммарная стоимость всех её акций превышает реальную оценочную стоимость компании.

Как вы, наверное, уже догадались, приобретать следует только те акции, которые относятся к категории недооценённых. Рынок это достаточно сложная, неповоротливая машина, которая не всегда мгновенно может дать адекватную цену для той или иной компании. Однако, со временем всё всегда расставляется по своим местам и если компания была недооценена, то стоимость её акций возрастает, а акции переоценённых компаний, наоборот, падают в цене (а в случае сильной переоценки вообще может иметь место эффект лопающегося пузыря).

Именно благодаря этой инертности и неповоротливости рыночного механизма опытные инвесторы могут извлекать из него огромные суммы денег.

Методы определения недооценённых акций

Для этих целей служит целый ряд коэффициентов фундаментального анализа рынка. Здесь приведено лишь краткое их описание, а для подробного ознакомления с ними, можете переходить по соответствующим ссылкам далее по тексту статьи.

Коэффициент Грэма

Первым рассмотрим такой инструмент фундаментального анализа как . Он вычисляется простым делением суммы активов компании (за вычетом её долгов) на общее количество выпущенных акций. Измеряется он в денежном эквиваленте.

Полученное значение коэффициента сравнивается с текущей ценой акций анализируемой компании. Если цена акций не превышает двух третей от значения коэффициента, то их можно считать недооценёнными и, следовательно, рекомендовать к покупке.

Например, если значение коэффициента Грэма, по анализируемой компании, составило 15 рублей, то акции будут считаться недооценёнными при цене менее 15х(2/3)=10 рублей.

Коэффициент P/B

Вычисляется как отношение рыночной стоимости компании к величине её активов (за вычетом всех долгов). Этот коэффициент безразмерный.

Его значение меньше 1, говорит о том, что рынок сильно недооценивает акции анализируемой компании. А значение больше 5, напротив, говорит о сильной их переоценке. Но следует учитывать тот факт (при расчёте этого, и всех остальных описанных здесь коэффициентов), что далеко не все активы компании представлены в материальной форме и могут получить чёткую оценку. Например, когда речь идёт о компаниях занимающихся инновационными разработками в сфере высоких технологий, то большая часть их активов сосредоточена в интеллектуальном плане и, следовательно, не может быть выражена и подсчитана в материальной форме.

По этой причине рассматриваемый коэффициент не имеет смысла применять к любым компаниям, деятельность которых заключается в создании объектов интеллектуальной собственности.

Коэффициент P/E

Данный коэффициент можно применять при окончательном отборе компаний для инвестиций. Делается это путём сравнения рассчитанных для каждой из них , чем меньше значение к-та, тем больше эта компания вам подходит.

Но следует учитывать одну важную деталь, нельзя сравнивать коэффициенты, относящиеся к компаниям из разных отраслей или из разных стран. Применяется он исключительно для сравнения предприятий относящихся к одной определённой области деятельности.

Вычисляется он как отношение цены акции к чистой прибыли на неё за год. Его малые значения также могут говорить о недооценённости акций, а большие (выше 20) – о их переоценённости.

Все данные для расчёта вышеописанных коэффициентов можно найти в открытых отчётах акционерных компаний, которые те обязаны публиковать в конце каждого отчётного периода. Кроме вышеописанных, для оценки инвестиционной привлекательности компании можно также использовать такие коэффициенты как: P/CF, и др.

Когда покупать

Так как вложения такого рода не являются спекулятивными, а рассчитаны на достаточно длительный срок инвестирования, то вопрос когда покупать в данном случае не такой актуальный. Так как вы, по сути, вкладываетесь в бизнес перспективной компании, который по определённым причинам в настоящее время недооценён, то незначительные колебания цены акций не имеют никакого значения.

Хотя конечно выгоднее всего инвестировать в акции тогда когда весь фондовый рынок находится в низшей точке спада вызванного очередным экономическим кризисом. После окончания кризиса начинается уверенный рост фондового рынка, акции постепенно вырастают до своих докризисных цен и дальше идут, как правило, в гору.

Но есть один существенный нюанс. Если вы неправильно определите точку входа и выберите момент времени соответствующий не низшей стадии кризиса, а лишь на пути к ней, то есть риск очень сильно прогореть. Взгляните на график ниже.

Как видите неправильное определения той точки, когда акция достигнет своего дна, могло быть чревато тем, что деньги, инвестированные в 2008 году, до сих пор бы не вернулись к инвестору. Акции, купленные им по цене в 250 рублей, в настоящий момент стоили бы 150 рублей, то есть его убыток по ним составлял бы 40%.

Для кого подходит стратегия Buy and Hold

Это одна из немногих стратегий инвестирования, которую можно порекомендовать для использования непрофессиональным инвесторам. Для того чтобы следовать её правилам, нет нужды ежедневно отслеживать ценовые графики и анализировать финансовые новости. Единственный момент, которому придётся уделить внимание это изначальная покупка акций, но сделать это можно прибегнув, например, к услугам опытных аналитиков.

Совсем забывать про портфель своих акций конечно тоже не нужно. Стоит держать руку на пульсе своих инвестиций и в моменты выхода экономических новостей экстренного характера всё же поглядывать на ценовые графики.

Эта стратегия идеально подойдёт тем, кто не может похвастаться хорошей эмоциональной устойчивостью. Ведь здесь нет нужды постоянно анализировать текущую ситуацию и принимать решения о покупке или продаже того или иного актива. Здесь один раз купил и всё время держи, то есть отсутствуют всякие ненужные душевные метания, порождающие эмоции и могущие привести к массе ошибочных сделок.

Ну и наконец, такая стратегия подойдёт только тем инвесторам, которые располагают свободными денежными средствами. Под словом свободные, здесь понимаются такие деньги, которые не потребуются инвестору, как минимум в ближайшие 5-10 лет. Ведь как мы уже говорили, стратегия «купи и держи», относится к разряду долгосрочных денежных вложений и выдёргивание из неё средств раньше времени как минимум скажется на её эффективности, а как максимум может привести к убыткам.