В июле 1995 года открылись первые официальные торги в РТС (RTS Russia), 83 ценные бумаги были допущены к торгам. Объем торгов в первый день составил USD 576 тыс. Сейчас количество ценных бумаг около 500, а среднедневной объем торгов составляет более USD 4 млрд. По общему объему торгов акциями и облигациями РТС (RTS Russia) существенно проигрывает своему конкуренту ФБ ММВБ. Тем не менее, рассчитываемый биржей индекс РТС (RTS Russia) по традиции считается основным индикатором российского фондового рынка и ведет свою историю с 1995г.

Рынок фьючерсов и опционов в РТС

Рынок фьючерсов и опционов в РТС (FORTS) – ведущая площадка по торговле производными финансовыми инструментами в России и странах Восточной Европы.РТС FORTS cочетает в себе развитую инфраструктуру, надежность и гарантии Фондовой биржи РТС, а также самые современные технологии торговли фьючерсами и опционами, проверенные в течение более чем десяти лет стабильного и успешного развития рынка.РТС FORTS находится на 9-ом месте по объёму торгов среди всех деривативных бирж мира. В настоящий момент на рынке РТС FORTS обращаются фьючерсы и опционы, базовыми активами которых являются: Индекс РТС, отраслевые индексы, акции и облигации российских эмитентов, облигации федерального займа, иностранная валюта, средняя ставка однодневного кредита MosIBOR и ставка трёхмесячного кредита MosPrime, а также товары - нефть марки Urals и Brent, дизельное топливо, золото, серебро, платину, палладий, сахар.

Организатором торгов на рынке РТС FORTS является Открытое акционерное общество “Фондовая биржа РТС”. Фондовая биржа РТС особое внимание уделяет совершенствованию системы гарантий исполнения срочных сделок на рынке РТС FORTS. Участниками торгов на рынке РТС FORTS являются надежные высококапитализированные инвестиционные компании и банки.

Основные органы управления FORTS – Совет директоров ОАО “РТС” и Комитет по срочному рынку ОАО “РТС” – состоят из представителей профессиональных участников рынка ценных бумаг, работающих в РТС.

Бирже РТС 15 лет.

Фондовая биржа РТС отмечает 15 лет с того момента, как на площадке начались первые торги российскими ценными бумагами. Все эти годы Биржа развивалась и росла вместе с экономикой страны, став одним из важнейших финансовых институтов России. Напоминаем, биржа РТС работает с 1995 года.

RTS Standard

RTS Standard - самый передовой в России рынок акций, который воплощает в себе все современные биржевые технологии мирового уровня. Он ориентирован на самый широкий круг участников: профессиональных участников фондового рынка, институциональных инвесторов, хеджевых фондов и частных инвесторов.

Время проведения торгов на РТС

Механизм торгов в RTS Standard не предполагает наличия 100% активов в момент совершения сделки. На практике это означает, что покупка 10 бумаг по цене 1500 рублей потребует от инвестора для заключения сделки не 15 000 рублей, а 2 500- 3 000 рублей. Исполнение обязательств происходит на 4-й день. При этом исполнение всех сделок гарантирует биржа как Центральный контрагент, что значительно снижает риски неисполнения. Торгуемые инструменты – 22 наиболее ликвидные акции российских компаний. На рынке RTS Standard реализован механизм торговли акциям и производными (фьючерсами и опционами) в единой системе.

Основные характеристики:

• Отсутствие 100% преддепонирования
• Расчеты на Т+4.
• Валюта котирования и расчеты по сделке – Рубли РФ
• Центральный контрагент – сторона по каждой сделке
• Совместное маржирование с позицией на срочном рынке FORTS

RTS Board (РТС Board)

Внебиржевой рынок РТС

СИСТЕМА RTS BOARD

RTS Board - информационная система, предназначенная для индикативного котирования ценных бумаг, не допущенных к торгам Открытого акционерного общества «Фондовая биржа РТС»
(РТС). Ценные бумаги, включенные в Список инструментов RTS Board, не являются публично обращаемыми на торгах РТС. Котировки по данным ценным бумагам не являются признаваемыми, а расчеты рыночной цены и рыночной капитализации по ним не проводятся. Основная цель системы: представить инвесторам перспективные ценные
бумаги российских эмитентов. RTS Board может быть первой ступенью по выводу ценных бумаг эмитента на фондовый рынок. Вторая ступень - допуск ценных бумаг эмитента к торгам в РТС (включая RTS START).

Вывод ценных бумаг на фондовый рынок.

Инструменты RTS Board

В Список инструментов RTS Board могут быть включены следующие ценные бумаги:

Акции, выпущенные эмитентами в соответствии с требованиями российского законодательства, в отношении которых осуществлена государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) или представлено уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска)
эмиссионных ценных бумаг;
инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, выданные управляющими компаниями в соответствии с требованиями российского законодательства, в отношении которых осуществлена регистрация правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом;
облигации, выпущенные эмитентами, в том числе иностранными эмитентами, в соответствии с требованиями российского законодатель- ства, в отношении которых осуществлена государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;
иностранные финансовые инструменты, квалифицированные в качестве ценных бумаг в соответствии с нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг (в рамках проекта RTS Global).

Структура RTS Board

Статистика RTS Board

ДИНАМИКА КОЛИЧЕСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЭМИТЕНТОВ, ВКЛЮЧЕННЫХ В RTS BOARD

СТРУКТУРА RTS BOARD ПО ВИДАМ ЦЕННЫХ БУМАГ, ВКЛЮЧЕННЫХ В СИСТЕМУ НА 31.12.2009

RTS Global – Внебиржевой рынок

О проекте RTS Global

RTS Global – новый, не имеющий аналогов в России проект группы РТС. RTS Global позволяет квалифицированным инвесторам получать простой и эффективный доступ к иностранным ценным бумагам, не допущенным к публичному размещению (обращению) в Российской Федерации. Это предполагает возможность выставления индикативных котировок по иностранным ценным бумагам, заключение внебиржевых сделок с использованием технологий Центра электронных договоров РТС (ЦЭД), а также расчеты по сделкам с иностранными ценными бумагами в ЗАО “ДКК”

RTS Start

30 января 2007 года начала работу площадка для компаний малой и средней капитализации RTS START. Проект призван способствовать допуску ценных бумаг эмитентов малой и средней капитализации к торгам в процессе размещения и/или обращения.

RTS START является сегментом основных торгов биржевого рынка ценных бумаг РТС, в котором к ценным бумагам и их эмитентам, помимо основных условий, предъявляется ещё ряд требований, направленных на защиту прав и законных интересов инвесторов. Ценные бумаги эмитента, включаемые в сегмент RTS START, одновременно допускаются к торгам в РТС.

Одним из ярких примеров удачного первичного размещения в RTS START является IPO ОАО «Армада», проведенное в июле 2007 года. 80 % размещения прошли через RTS START. Уже в ноябре акции компании были переведены из Котировального списка «И» в Котировальный список «Б», а капитализация с момента размещения к концу года выросла более чем на 134 %.

RTS START - новое направление в развитии российского фондового рынка, которое оказывает позитивное воздействие на формирование класса организаторов IPO, специализирующихся на проведении размещений компаний малой и средней капитализации, а также придает дополнительный импульс становлению класса инвесторов, ориентированных на инвестирование в ценные бумаги небольших быстрорастущих компаний.

Создание и развитие сегмента RTS START позволит российским компаниям небольшой капитализации привлекать необходимые инвестиции, используя механизмы программ внешнего финансирования и биржевой инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Многие частные инвесторы часто спрашивают: «что же такое внебиржевой рынок и как торговать на RTS Board?». Найти подробную информацию в интернете, в печатных изданиях довольно сложно. Интерес же с каждым годом к данным видам торгам постоянно растет, но торговать люди так и не начинают. Связано это больше с тем, что многие не знают, как все же работать с этим рынком.

Что же такое RTS Board?

Ценные бумаги, включенные в Список инструментов RTS Board, не являются публично обращаемыми на торгах фондовой биржи. Котировки по данным ценным бумагам не являются признаваемыми, а расчеты рыночной цены и рыночной капитализации по ним не проводятся.

Структура RTS Board

Как же выглядит данная система?

Для профессиональных участников рынка ценных бумаг существует программа RTS PLAZA , которая предоставляет доступ к информационной системе RTS Board. В ней можно следить за котировками ценных бумаг и за ходом торгов.

Основные показатели:

1 – тиккер эмитента (краткое название котируемых инструментов)

2 – окно, где отображаются последняя заведенная сделка (цена, дата, объем)

3 – код участника торговой системы RTS Board

4 – текущая таблица параметров

5 – таблица с тиккерами эмитентов и их котировками, которые выставил проф. участник

6 – спрос и предложение

7 – вид валюты, в которой рассчитаны цены в стакане.

Отдельно опишу торговый стакан в RTS PLAZA:

Первое, что мы видим тиккер эмитента, например в данном случае это gzes (тиккер компании ОАО «Газэнергосервис»). Далее, цена последней сделки, дата и количество акций. В красных квадратах показано спрос (Bid) и предложение (Offer). В каждом из которых указаны: код проф. участника, цена, валюта расчета и вид поставки, а так же количество акций.

На сайте РТС Вы так же сможете посмотреть котировки, но выглядеть они будут иным образом:

Не так страшен черт, как его малюют.

Как же происходит сделка на внебиржевом рынке, как обычный частный инвестор может купить акции?

На самом деле не все так сложно, как многие полагают.

Для примера возьмем простую ситуацию:

Допустим, я хочу купить себе акции компании ОАО «Газэнергосервис». Существует несколько вариантов совершения сделки.

Первое и самое простое - необходимо позвонить своему трейдеру и дать ему торговое поручение. Выглядит это примерно так: «Хочу купить gzes (ОАО «Газэнергосервис») по цене 57$ в количестве 100 штук». В этом случае трейдер выставит Вашу заявку в стакан

Второй вариант - работать через голосового брокера («площадку»). Существуют организации, в задачу которых входит находить лучшие цены и сводить контрагентов для заключения внебиржевых сделок. Большой плюс работы через данные организации состоит в том, что площадка имеет связь одновременно с большинством проф. участников. Знает кто из проф. участников что покупает и что продает. Площадка формирует рынок внутри спрэда стакана . Поэтому цены, которые видны в стакане, не всегда самые лучшие по которым можно купить или продать акции.

___________________________________________________________________________________

Основные площадки, которые работают на РФР : Хэлп корпус, Premex, ADIX и т.д. (Стандартная комиссия площадки от сделки составляет примерно 25-50$).

В данном варианте инвестор сам звонит на площадку и дает в работу торговую заявку. Площадка со своей стороны находят оптимальную цену. Если цена Вас устроила, то Вы заключаете сделку. Площадка сообщает Вам название контрагента, после чего вы звоните своему трейдеру и говорите, что вы купили акции той или иной компании. Трейдер обязан принять эту заявку, позвонить контрагенту и голосом подтвердить цену, объем, валюту платежа, вид поставки и наименование компании, которую купили.

Как только сделка произошла, бэк-офис брокерской компании на следующий день заключает договор купли\продажи и только через несколько дней акция приходит к Вам на счет.

Все внебиржевые сделки проходят в режиме РПС (режим переговорных сделок).

Стоит упоминать о видах поставок ценных бумаг.

Как только вы купили или продали акцию, актив или деньги смогут прийти к Вам на счет только через несколько дней.

Поставка бывает трех видов:

1) «ППП» - поставка против платежа. Оплата и поставка ЦБ происходит в один день. Стандартная поставка - 3 дня.

2) «Предпоставка». В данном случае сначала поставляется ЦБ, только потом происходит оплата. Стандартная поставка «3 + 2», т.е. три для на поставку ЦБ и 2 дня на оплату.

3) «Предоплата». Сначала происходит оплата по договору, только потом происходит поставка ЦБ. Стандартная поставка «2+3», т.е. 2 дня на оплату и 3 дня на поставку ЦБ.

Сделки можно совершать как за рубли, так и за доллары.

Поэтому, когда вы даете свою заявку трейдеру или площадке, обязательно надо уточнить, за какую валюты Вы покупаете или продаете ЦБ, и какой вид поставки вы будете использовать.

Немного статистики RTS Board

ДИНАМИКА КОЛИЧЕСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЭМИТЕНТОВ, ВКЛЮЧЕННЫХ В RTS BOARD (данные правда старые, все что смог найти)

Всем спасибо.

(с) Фомичев Кирилл

Пост

Пост от Кирилла Фомичева.. Года три назад я писал блог на данную тематику. Сегодня я решил частично обновить этот блог, добавить все изменения, которые произошли за это время. Надеюсь данная информация будет полезна.

Конечно, описать все тонкости в одном блоге сложно, но основные моменты попробую раскрыть. Возможно, сделаю отдельный вебинар по внебирже, если будет интерес на эту тему у Алёнковцев.

Что же такое внебиржевой рынок и информационной системы RTS Board?

RTS Board - многофункциональная информационная система для индикативного котирования ценных бумаг , не обращающихся на организованном (биржевом) рынке и других финансовых инструментов.

Ценные бумаги, включенные в Список инструментов RTS Board, не являются публично обращаемыми на торгах фондовой биржи. Котировки по данным ценным бумагам не являются признаваемыми, а расчеты рыночной цены и рыночной капитализации по ним не проводятся.

Выбор эмитентов на RTS Board достаточно большой, основной минус - слабая ликвидность.

__________________________________

Терминал для работы на внебиржевом рынке.

Доступ в систему RTS Board осуществляется в веб-интерфейсе ПО Quatro.

RTS Board Quote - информационно-котировальный блок. Представляет собой площадку для внебиржевых операций с финансовыми инструментами. Служит для:

- просмотра информации об инструментах, в отношении которых могут быть объявлены Индикативные котировки;

- просмотра объявленных Индикативных котировок

- объявления и отклика по Индикативным котировкам;

Доступ в функциональный блок RTS Board Quote осуществляется в режиме просмотра (т.е. может быть использована обычным инвестором), в режиме анонимного просмотра или в режиме котирования по логину и паролю.

Боевой режим (котирование) представлен только для проф. участников рынка ценных бумаг.

Основные параметры в терминале:

1 - панель со вкладками в терминале. (книга котировок, доска котировок, мои котировки и т.д.)

Стакан котировок:

2 - тикер и название эмитента в стакане. В верхней панели отображена последняя сделка, ее цена и дата заведенной! сделки.

4 - Спрос/предложение в стакане, где отображены:

а) Участник торгов (проф. участник - брокер, банк, ИК и т.д.)

б) Цена (выше указана в какой валюте указана цена)

в) Вид поставки

Теперь пару слов, как же происходит сделка на внебиржевом рынке:

Рассмотрим простой пример, как обычный инвестор может купить акции на борде.

Предположим, надо купить акции компании ПАО "МСЗ" (для примера). Существует несколько вариантов совершения сделки.

По шагам разберем каждый из вариантов.

Первый способ - необходимо позвонить трейдеру по внебиржевым операциям (в своей брокерской компании) и дать ему торговое поручение. Выглядит это примерно так: «Хочу купить masz (ПАО "МСЗ") по цене 4000р. 100 акций». В этом случае трейдер выставит Вашу заявку в стакан в RTS Board Quote и Вам придется ждать когда кто-то из проф. участников продаст Вам данные акции по этой цене. Основной минус здесь в том, что большинство акций имеет слабую ликвидность, и ждать свою цену можно довольно долгое время.

Второй вариант - работать через голосового брокера («площадку»). Существуют организации, работа которых заключается в нахождении лучший цены, а так же сводить контрагентов для заключения внебиржевых сделок. Большой плюс работы через данные организации состоит в том, что площадка имеет связь одновременно с большинством проф. участников. Знает кто из проф. участников что покупает и что продает. Площадка формирует рынок внутри спрэда стакана . Поэтому цены, которые видны в стакане, не всегда самые лучшие по которым можно купить или продать акции.

Во втором варианте инвестор сам звонит на площадку и дает в работу заявку. Прежде чем звонить на площадку, необходимо предупредить трейдера (у своего брокера) о том, что Вы хотите купить акции на RTS Board и найти лучшее предложение через площадку. Площадка со своей стороны находит оптимальную цену. Если цена Вас устроила, то Вы заключаете сделку. Площадка сообщает Вам название контрагента (другую брокерскую компанию, продавца), после чего вы звоните своему трейдеру и говорите, что вы купили акции той или иной компании по определенной цене. Трейдер обязан принять эту заявку, позвонить контрагенту и голосом подтвердить цену, объем, валюту платежа, вид поставки и название компании, акции которой Вы купили.

Все внебиржевые сделки проходят в режиме переговорных сделок.

Основные площадки, которые работают на внебиржевом рынке : ХЭЛП корпус, Premex, ADIX и т.д. (Стандартная комиссия площадки от сделки составляет примерно 25-50$).

__________________________________

Виды поставок ценных бумаг.

Как только Вы купили или продали акцию, актив или деньги смогут прийти к Вам на счет только через несколько дней.

Поставки бывает трех видов:

1) «ППП» - поставка против платежа. Оплата и поставка ЦБ (ценных бумаг) происходит в один день. Стандартная поставка - 3 дня.

2) «Предпоставка». В данном случае сначала поставляется ЦБ, только потом происходит оплата. Стандартная поставка «3 + 2», т.е. три для на поставку ЦБ и 2 дня на оплату.

3) «Предоплата». Сначала происходит оплата по договору, только потом происходит поставка ЦБ. Стандартная поставка «2+3», т.е. 2 дня на оплату и 3 дня на поставку ЦБ.

Сделки можно совершать как за рубли, так и за доллары.

Поэтому, когда вы даете свою заявку трейдеру или площадке, обязательно надо уточнить, за какую валюты Вы покупаете или продаете ЦБ, и какой вид поставки вы будете использовать.

__________________________________

Совершать сделки на внебиржевом рынке не сложно, нужна только небольшая практика. Уверен, любой инвестор, который захочет купить себе акции на RTS Board без особых проблем это сделает.

Главное - это выбрать подходящий эмитент для инвестирования!

Всем спасибо!

Российская Торговая Система (РТС) – крупная биржевая структура, на которой осуществляется торговля ценными бумагами, доступная как частным инвесторам, так и крупным компаниям, и инвестиционным фондам.

РТС была создана в 1995 году после объединения нескольких региональных торговых площадок в организованный рынок ценных бумаг. Изначально РТС создавалась, как внебиржевая альтернатива . Участники торгов о сделке договаривались по телефону, после чего выставляли свои заявки в электронной системе.

Сейчас РТС является полноценной фондовой биржей, где обращаются сотни различных ценных бумаг. Из торговой системы РТС выросла в группу, которая не только занимается организацией торгов, но и оказывает широкий спектр дополнительных услуг (клиринговые, депозитарные, расчетные).

Структура группы РТС

• ОАО Фондовая биржа «Российская Торговая Система» (осуществляет контроль над деятельностью всех остальных структур);
• НКО ЗАО «Расчетная палата РТС»;
• ЗАО «Клиринговый центр РТС»;
• ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания»;
• ОАО «Санкт-Петербургская биржа»;
• ООО «Технический центр РТС».

Кроме этого в состав группы РТС входит ряд иностранный биржевых организаций, расположенных в Казахстане, Украине и Англии.

Деятельность РТС

В рамках РТС в настоящее время работает несколько торговых площадок, как биржевых, так и внебиржевых, а также срочный рынок. Рассмотрим каждую из них подробно.

Фондовый рынок

В рамках фондового рынка РТС работает 4 площадки: RTS Classic, RTS Standard, РТС Start и рынок T+0.

Классический рынок ценных бумаг

Классический рынок РТС (RTS Classic) - старейшая в России организованная площадка для торговли ценными бумагами (работает с основания биржи в 1995 году).

Особенности рынка FORTS

• относительно небольшие расходы на осуществление операций по купле/продаже активов;
• отсутствие дополнительных косвенных расходов (сборы за обслуживание расчетов и депозитарные сборы);
• большие возможности для использования различных торговых стратегий;
• возможность страховки от колебания цен на некоторые активы ( , курс доллара);
• частичное депонирование средств (начальная маржа);
• осуществление операций с гарантированным доходом (например, продаем фьючерс – покупаем акции).

Среди основных возможностей рынка, которые доступны всем , следует отметить проведение спекулятивных операций со срочными ценными бумагами, а также хеджирование (страхование) рисков имеющихся .

Давайте подробнее рассмотрим, как эти стратегии реализуются для фьючерсов на акции.

Спекуляция

Фьючерс на акции – отличный инструмент для получения прибыли: можно играть на повышении или понижении курсов акций с целью получения прибыли.

Например, вы рассчитываете на то, что в будущем акции определенной компании вырастут в цене – значит надо покупать фьючерс на акции этой компании. Если же вы наоборот рассчитываете, что акции подешевеют, то заключаете контракт на продажу фьючерса.

Преимущество совершения операций на срочно рынке также еще и в том, что при заключении сделки по фьючерсному контракту инвестор вносит только небольшую долю от стоимости актива (гарантийное обеспечение, составляющее около 10-20%).

Следовательно, инвестор экономит на расходах по совершению операций.

Например, вы хотите купить фьючерс на акции компании «Альфа», полная стоимость контракта составляет 100 000 рублей.

Однако вам не придется платить всю сумму по сделке, а только сумму гарантийного обеспечения, которое составляет 15 000 рублей (именно ее спишет брокер с вашего счета). То есть, потратив всего 15 000 рублей, вы фактически купили контракт на 100 000 рублей.

Хеджирование

В данном случае действия инвестора направлены на снижение возможных рисков, связанных с падением курса имеющихся у него акций. Чтобы минимизировать возможные потери на рынке акций, инвестор заключает фьючерсный контракт на продажу.

В результате возможные потери на рынке акций компенсируются полученной на рынке FORTS прибылью.

Например, у вас есть акции все той же компании «Альфа», которые сейчас стоят 100 рублей за штуку. Вы опасаетесь, что через месяц эти акции упадут в цене, чтобы застраховаться от возможных потерь, вы заключаете фьючерсный контракт на продажу бумаг по нынешней цене.

Тогда, если через месяц цена на акции действительно упадет, вы компенсируете потери, продав акции по цене в 100 рублей, которая была указана при заключении фьючерсного контракта.

Однако тут есть и одно но, если цена вырастет, то вы наоборот потеряете возможность получить прибыль. То есть хеджирование – это своего рода страховка, инструмент, который направлен только на предотвращение возможных убытков, но не на получение прибыли.

Внебиржевая деятельность РТС

Внебиржевая деятельность РТС включает организацию работы двух индикативных систем котирования ценных бумаг: RTS-Board и RTS Global.

RTS Board

RTS Board – специальная информационная система, начавшая свою работу в 2001 году и предназначенная для осуществления индикативного котирования ценных бумаг, которые не были допущены к торгам на ФБ РТС.

В отличие от биржевого рынка тут мы имеем дело с котировками, которые не основаны на реально совершенных сделках. Индикативные котировки показывают, что данная ценная бумага могла бы быть продана по определенной цене, заявленной эмитентом.

Фактическая же цена бумаги в момент сделки, если таковая состоится, будет зависеть от ряда дополнительных факторов (объема сделки, дня осуществления расчетов, статуса покупателя и др.).

То есть RTS Board – это не торговая, а информационная система, которая позволяет потенциальным инвесторам ознакомиться с информацией о ценных бумагах, не допущенных к публичным торгам на бирже.

Для мелких отечественных компаний-эмитентов RTS Board – это инструмент первоначального увеличения (скорости реализации) выпускаемых ими ценных бумаг, а также возможность обратить внимание потенциальных инвесторов на новые и перспективные ценные бумаги.

RTS Global

RTS Global – проект РТС, который начал свою работу в 2008 году. Система позволяет инвесторам из России получить доступ к ценным бумагам иностранных компаний.

RTS Global основана на технологиях и принципах работы системы RTS Board, только тут инвесторам доступна информация об индикативных котировках не отечественных, а иностранных ценных бумаг.

Кроме этого с помощью Центра электронных договоров РТС (ЦЭД) и ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания» российские инвесторы могут через систему RTS Global заключать внебиржевые сделки с акциями ряда иностранных компаний, главным образом это компании стран СНГ и Европы.

Так, ЗАО «ДКК» имеет доступ к ряду иностранных депозитариев, в том числе:

• Clearstream Banking S.A. Luxembourg;
• Euroclear Bank S.A./N.V;
• Национальный депозитарий Украины;
• «Республиканский Центральный депозитарий ценных бумаг» Беларуси;
• Центральный Депозитарий Казахстана.

Появление в России внебиржевого рынка иностранных ценных бумаг существенно расширило границы и возможности отечественного фондового рынка.

Индекс РТС

Так как РТС – это фондовая биржа, то обязательно следует рассказать и о фондовом индексе РТС, который рассчитывается на бирже с начала первых торгов в сентябре 1995 года.

Индекс РТС является основным показателем общего состояния российского фондового рынка, отражающим его рост или падение.

Принцип работы индекса такой же, как и у – он отражает суммарное изменение стоимости определенного набора ценных бумаг по итогам проведенных торгов.

Только в отличие от , который учитывает изменения цены акций 30 компаний, Индекс РТС рассчитывается на основе показателей динамики ценных бумаг 50 самых крупных предприятий России, в том числе:

• Аэрофлот;
• Башнефть;
• Северсталь;
• Газпром;
• ГМК Норильский никель;
• ИНТЕР РАО ЕЭС;
• ЛУКОЙЛ;
• Сбербанк России;
• Сургутнефтегаз;
• и прочие.

Также следует отметить, что Индекс РТС показывает общую рыночную капитализацию (стоимость) акций компаний, входящих в список, выраженную в относительных единицах (пунктах). При этом в отличие от Индекса ММВБ для расчета берется стоимость акций в долларах США.
Капитализация в данном случае определяется как количество выпущенных в обращение акций, умноженное на их действительную рыночную стоимость. Она отражает общую стоимость предприятия на определенный момент времени.

Соответственно, если растет стоимость акций предприятий, входящих в список для расчета, растет и значение индекса РТС, если стоимость падает – падает индекс. Сам индекс рассчитывается просто.

Допустим, начальная капитализация компаний составляла 100 000 долларов, начальное значение индекса 100 пунктов. Капитализация компаний на настоящий момент времени составляет 500 000 долларов. Следовательно, индекс будет равен 500 000/100 000 * 100 пунктов * 1,0752559 = 537 пунктов (1,0752559 – установленный корректирующий коэффициент).

Именно по такой схеме определяется значение индекса РТС, динамика которого отражает состояние отечественного рынка акций.

Что нужно, чтобы стать участником торгов на РТС?

Принимать участие в торгах на рынках РТС могут только юридические лица, имеющие лицензии на осуществление операций с ценными бумагами.

Если вы хотите участвовать в торгах на бирже в качестве частного инвестора, то для осуществления операций на бирже РТС обратитесь к аккредитованным профессиональным посредникам (брокерам, дилерам, управляющим компаниям), которые имеют соответствующие лицензии и опыт в совершении подобных операций.

В о времена ваучеров приватизированными оказали не только «Газпром» или РАО «ЕЭС России». В частные руки попали практически все предприятия страны, кроме стратегически важных. И все это открытые акционерные общества, акции которых не обращаются на биржах, но их все равно можно купить. Для того чтобы совершить с ними сделку, не нужно давать объявление в газету. Обращаются эти акции рядом с биржей в электронной доске объявлений RTS Board.

Внебиржевая жизнь

Обычно схема биржевой торговли выглядит так: как только вы свою заявку выставили, вы взяли на себя обязательство купить/продать акции именно на заявленных вами условиях. И как только появится подходящий контрагент, сделка будет проведена автоматически, а своего «партнера» по ней вы даже не узнаете. Биржа при этом обеспечит исполнение сделки по принципу «поставка против платежа» — выступит гарантом.

При этом акции, которыми будут торговать, не появляются на биржевых площадках из ниоткуда: их эмитенты должны пройти процедуру листинга, суть которой — заверить, что компания надежна.

В созданной семь лет назад (в феврале 2001−го) фондовой биржей РТС информационной электронной системе RTS Board все иначе. Во-первых , акции туда выводит не эмитент, а их владелец (участник торгов) или сама биржа. Порядок вывода максимально прост (достаточно заявления и копий первых страниц отчетов об итогах выпусков ценных бумаг и проспекта эмиссии) и бесплатен. Это уже привело к тому, что в Board представлено более 1,2 тыс. эмитентов — в четыре раза больше, чем на ММВБ. Кстати, с конца прошлого года заявитель, выводя бумаги в RTS Board, должен поставить об этом эмитента в известность (хотя согласие эмитента по-прежнему вовсе не обязательно). До введения этого правила многие эмитенты даже не догадывались, что их акциями кто-то где-то торгует (как произошло весной 2007−го, например, с акциями страховых компаний). Во-вторых , RTS Board является индикативной системой — это означает, что, если вы выставили котировку, вы вовсе не обязаны совершать по ней сделку (то же относится и к вашим потенциальным контрагентам). После того как стороны обсудили условия сделки — чаще всего по телефону — и ударили по рукам, им необходимо оформить договор в письменном виде, затем покупатель будет перечислять деньги, а продавец переводить акции. «По правилам торговли в РТС стандартная сделка совершается на условиях предпоставки бумаг в течение трех дней контрагенту, оплата должна быть совершена в течение двух дней после получения бумаг. Это правило на классическом рынке РТС действует по умолчанию. В RTS Board бывают ситуации, когда бумага приходит клиенту через две недели и более, — предупреждает главный специалист торгового отдела ИГ “Антанта Пиоглобал” Игорь Волков. — Таких же прописанных правил, как в РТС, нет в RTS Board, и надо заранее обговаривать все условия сделки».

В-третьих , есть ряд вытекающих из предыдущего пункта технических моментов: бумаги, включенные в список инструментов RTS Board, не являются публично обращаемыми на торгах фондовой биржи, котировки по ним не являются признаваемыми, а расчеты рыночной цены и рыночной капитализации по ним не проводятся. На практике это означает, что адекватная оценка таких акций в портфелях инвестфондов затруднена.

Тем не менее роль RTS Board в жизни фондового рынка нельзя недооценивать. Ее смысл сводится к функции электронной доски объявлений (собственно, board и переводится как «доска»). Фактически держатели акций и их потенциальные покупатели обмениваются в Board сигналами «куплю-продам». Происходит это с помощью компьютерной программы RTS Plaza, получить доступ к ней может брокерская компания или ее клиент. Один терминал, с помощью которого можно выставлять собственные заявки на покупку или продажу и видеть заявки других участников, обойдется в 2,4 тыс. руб. в месяц.

Вы будете видеть обычный биржевой «стакан» с заявками, но помимо цены и количества акций также будет доступна информация об авторе заявки. Напротив нее будет стоять код брокера: например, ANTC — «Антанта капитал», RENC — «Ренессанс капитал». Список кодов доступен на сайте биржи, как и информация о ходе торгов, правда, без указания авторов заявок. Отличительной особенностью акций RTS Board является написание их тикеров строчными буквами (например, ammo) в отличие от биржевого рынка, где бумаги обозначаются заглавными (скажем, LKOH).

Не секрет, что до сих пор в России существует множество недооцененных и неизвестных предприятий, которые в будущем могут стать чрезвычайно привлекательными, но пока не удосужились провести листинг своих акций. Зато небольшие пакеты и пакетики их бумаг могут находиться в руках у частных лиц (в том числе и у менеджмента), которые хотят или избавиться от акций (а для начала неплохо бы понять, сколько же это добро стоит), или докупить еще. Во всех случаях RTS Board дает покупателю и продавцу уникальную возможность заявить о своих намерениях и в конце концов найти друг друга.

Эмитенты, входящие в RTS Board, довольно пестрое общество. Кроме «монстров» с более чем приличной капитализацией несколько миллиардов долларов, таких как ТНК-ВР или «Сибирский цемент», здесь можно встретить и крохотные компании, например ОАО «Лакокраска», капитализация которых не дотягивает до $57 тыс. (дешевле комнаты в Москве). При этом «монстры» по капитализации далеко не всегда лидеры по популярности. В списке самых ликвидных в RTS Board бумаг много эмитентов, по которым инвесткомпании выпускают обзоры с рекомендациями «покупать», а D ’ регулярно публикует их в разделе «Флюгер». Теперь в D ’ появится новая рубрика «Акции на вырост», посвященная именно акциям из RTS Board.

Некоторые брокерские компании специализируются на бумагах внебиржевого рынка, поэтому для желающих сделать такую инвестицию имеет смысл обращаться именно к ним.

Страшилки для новичков

Проницательные читатели уже наверняка догадались, что за выражением «неоцененные и неизвестные предприятия» кроются магические сотни и даже тысячи процентов доходности. В самом деле, какой-нибудь шарикоподшипниковый завод, 0,02% акций которого сегодня обращаются в RTS Board, через три-четыре года (а если сильно постараться, то и за год-два) вполне может стать более чем удачным вложением. Если, например, заключит выгодный контракт.

Проблема в том, что три-четыре года могут растянуться на 13-14 лет. Или же на целую вечность. Проще говоря, риск вытащить вместо «жемчужины» что-нибудь некондиционное существует. Впрочем, при покупке акций на бирже может произойти то же самое. Гарантий нет, это закон фондового рынка.

«Как правило, компании в RTS Board менее ликвидны, менее прозрачны, чем компании в котировальных списках, — говорит директор аналитического отдела “Центринвест груп” Дмитрий Уголков. — Поэтому аналитики часто применяют дисконт при расчете целевой цены акций компаний из RTS Board. Величина дисконта может достигать 30%. Она зависит от степени ликвидности и прозрачности анализируемой компании».

«В RTS Board нет маркетмейкеров, обязанных поддерживать в течение определенного времени твердые котировки в бумагах, — добавляет Волков. — Компании не обязаны отвечать за свои котировки в ней. Спред между котировками покупки и продажи может достигать сотен процентов». Более того, прецеденты с принудительным выкупом акций у миноритариев случались именно на внебиржевом рынке. Все дело в том, что мажоритарий, контролирующий 95% и более акций эмитента, по закону вполне может принудительно выкупить оставшиеся бумаги у других акционеров. В памяти инвесторов еще свежа история «Евроцемента», который осенью 2007 года потребовал от миноритариев продать ему бумаги по цене в три раза меньше котировок в RTS Board. «Если ситуация такова, что акции, обращающиеся в RTS Board, попали туда без согласования с эмитентом, то сохраняется риск того, что эмитент выведет свои бумаги даже из RTS Board, не желая, чтобы они где-либо обращались, как это было с акциями “Главмосстроя”», — приводит другой пример начальник управления аналитических исследований ИГ «Ист коммерц» Александр Фетисов. Из-за всего вышеперечисленного инвестору-частнику стоит вести себя как саперу на минном поле.

Пока квалифицированных инвесторов по факту нет, брокеры сами отсекают неопытных и мелких клиентов от работы с акциями из RTS Board. Отсечение, конечно, довольно условное — по сумме, какую инвестор готов потратить. «По правилам торговли в РТС минимальный лот, по которому может произойти сделка, равен эквиваленту 5 тыс. у. е., — раскрывает особенности площадки Волков. — Обычно компании, выставляющие свои котировки в RTS Board, стараются придерживаться этих правил, хотя они к этой системе не относятся. Если повезет, то клиент может купить или продать бумагу и на меньшую сумму. Подчеркну: если найдется такой контрагент. Также далеко не каждая компания разрешит небольшому клиенту доступ в систему. Поэтому минимальная сумма, с которой можно было бы без проблем торговать в ней, должна быть однозначно более 5 тыс. у. е.». А если учесть, что брокеры рекомендуют начинать составлять портфель из неликвидных акций (каковые, собственно, и представлены в Board) с нескольких десятков тысяч долларов, то станет понятно: совсем мелкого инвестора здесь, увы, не ждут.

Главное, чтобы эмитент попался хороший

Но, даже заимев толстый портфель с банкнотами, не следует думать о краткосрочных операциях. Иногда стоимость акций может взлететь на какой-либо корпоративной новости, но может… и не взлететь.

«При инвестициях в бумаги из RTS Board следует прежде всего ориентироваться на финансовые показатели компании, — рекомендует Фетисов. — Если они устойчивы, а сам эмитент интересен с фундаментальной точки зрения, то есть шанс, что рано или поздно этими акциями заинтересуются крупные иностранные фонды, и тогда можно будет получить прибыль». Хотя если вы Баффетт и готовы держать акции до самой смерти, вас это не должно пугать. Ведь главное, чтобы компания была хорошая. Если же вы не Баффетт и ваше время инвестиций ограничено несколькими годами, то имеет смысл разузнать, есть ли покупатели на бумаги, в которые вы собираетесь вложиться. «Важно, кто значится в списке покупателей и продавцов (особенно покупателей), это видно с помощью RTS Plaza, — говорит Фетисов. — Если в списке покупателей такие серьезные компании, как “Тройка Диалог”, Brunswick, “Ренессанс”, то у бумаги есть шансы стать более ликвидной и дорогой».

Кроме того, важны намерения эмитентов. Сейчас РТС предлагает для компаний путь на биржу по схеме RTS Board, затем торги в секции RTS Start (для организаций малой и средней капитализации), затем вывод бумаги на основной рынок РТС. В прошлом году из RTS Board в Start попали Нефтекамский автозавод и бумажная фабрика «Коммунар». Многие акции (РБК, Челябинский цинковый завод) прошли путь до конца и уже торгуются на биржевом рынке. Таким образом, зная о заинтересованности эмитента в публичности, можно смело покупать его акции в начале пути и получить премию за храбрость. Как уже писалось выше, ценовой дисконт для внебиржевых бумаг составляет 30%.

Впрочем, не все так просто. «Предоставление Plaza рядовым клиентам обычно не практикуется, — предупреждает Волков. — Это ведь не программа для интернет-трейдинга. Котировки в бумагах клиенту дает его брокер, и клиент принимает решение о сделке. В редких случаях особо уважаемому клиенту компания может предоставить просмотровый удаленный доступ. Но это будет человек, который делает большие обороты». Кроме того, по словам трейдеров, в RTS Board практикуется такая малоприятная вещь, как «подрисовка» котировок — в основном это касается акций, которые держат в портфелях иностранные фонды, и может происходить перед переоценкой портфелей. Напомним, что совершать сделки профучастники по котировкам в RTS Board не обязаны. То есть вы можете предполагать, что ваши акции растут, тогда как рост этот окажется мнимым.

Однако есть кое-что, что работает на инвесторов в RTS Board. Это недооцененность наших компаний (если не брать в расчет «фишки») и потенциал роста экономики. Это, в свою очередь, дает надежду, что многие нынешние владельцы пакетов компаний из Board — будущие долларовые миллионеры. На грядущую справедливую оценку акций уповают те, кто скупает компании целыми секторами, ведь многие сектора нашей экономики до сих пор представлены исключительно или большей частью в RTS Board. В качестве наиболее перспективных Фетисов называет угольные, страховые компании, мелкие банки, строительные фирмы и производителей стройматериалов (в первую очередь цементные заводы). Но это только то, что на поверхности. А сколько еще жемчужин на морском дне?