Как вложить деньги в облигации федерального займа. Что собой представляют облигации

Итак, вы хотите вложить деньги на долговом рынке с той целью, чтобы получать фиксированную ежегодную доходность на протяжении нескольких лет. При этом желаете, чтобы доходность инвестиций была выше, чем предлагается в коммерческих банках, а надежность соответствовала безопасности банковских депозитов. В данной статье я покажу, как выбрать облигации правильно и удовлетворить всем выше перечисленным целям.

Предполагается, что вы уже выбрали брокера, открыли у него счет, завели деньги на депозит и получили платформу QUIK для торговли. Про то, как настроить , я подробно рассказывала в соответствующей статье. А теперь переходим к вопросу как выбрать облигации на практическом примере.

Шаг №1. Выгружаем данные в Эксель

В программе QUIK ранжируем таблицу котировок с облигациями по доходности.

Дальше открываем пустой экселевский файл, после этого в Квике жмем на таблицу правой кнопкой мыши и выбираем пункт «Вывод через DDE сервер». В появившемся окне вносим нужные данные, в частности в строке «Рабочая книга » пишем «Книга1 » (или название вашего экселевского файла), в строке «Лист » пишем «Лист1 » (название листа этого файла). Жмем «Начать вывод».

После этого котировки из Квика попадают в Excel-файл. Теперь работаем в этом Excel-файле, сперва необходимо оставить только три столбца: название облигации, и . Фильтруем таблицу по столбцу доходности, для этого выделаем столбец «Доходность », сортируем через соответствующий фильтр, при этом автоматически расширяем выделенный диапазон.

После этого вопрос как выбрать облигации фактически сводится к вопросу о том, какую доходность вы желаете получить.

Шаг №2. Определяемся с доходностью

Рассуждаем следующим образом, если равен 10%, значит, эта доходность является средней рыночной безрисковой ставкой, т.е. в любом коммерческом банке вы легко можете получить такой процент. Отсюда следует, что:

Все облигации с доходностью плюс/минус 10% являются самыми надежными;
Бумаги с доходностью 11%-14% являются немного рискованными (так называемый второй эшелон);
Процентный доход на уровне 15%-22% – третий эшелон, эти компании уже с проблемами, их нужно выбирать крайне аккуратно. Для диверсификации можно вложиться, например на 1/10 от вашего капитала (если у вас 1 000 000р., таких рискованных облигаций можно купить на 100 000р.). При этом важно наличие хоть какой-то ликвидности в бумаге, т.е. нужно искать маленькие спреды в стакане, чтобы в случае чего можно было легко выйти.
Облигации с доходностью выше 25%-30% считаются , их нельзя покупать вообще (если вы не обладаете особыми знаниями относительно данной компании).

Итак, покупая облигацию с доходностью 13%, вы ежегодно на счет будете получать 13%-ный доход к вашим первоначальным инвестициям, т.е. покупая облигацию, вы фиксируете конкретную доходность.

Шаг №3. Как выбрать облигации с интересующей вас доходностью и высокой надежностью

Итак, вы определились, что хотите получать ежегодно 13%-14% годовых. В Excel-файле необходимо удалить все строки с доходностями ниже 13% и выше 14%. Остается некоторое количество бумаг, которые теперь необходимо проранжировать по столбцу «Дюрация».

Теперь выбираем облигацию с максимальной дюрацией и проверяем компанию на предмет ее закредитованности. Для этого необходимо рассчитать несколько показателей на основе самого свежего бухгалтерского баланса компании. Подробную инструкцию читайте здесь. Если по итогам анализа бухбаланса вас все устраивает, то покупаем облигацию. Если не устраивает, то по той же схеме смотрим вторую по списку облигацию и т.д. пока не найдем оптимальный вариант.

Таким образом, мы подробно рассмотрели алгоритм как выбрать облигации с интересной доходностью и хорошей надежностью. Подобным способом можно отбирать бумаги и для других .

Банковский депозит – самый понятный, доступный и надежный инструмент сбережения. Банки обещают заплатить фиксированный процент, а государство гарантирует сохранность средств (до 1,4 млн рублей). Однако сейчас фондовый рынок позволяет получить большую доходность при столь же надежных гарантиях.

По данным Банка России, граждане хранят на депозитах в российских банках 17,3 трлн рублей в российской валюте, еще 6,1 трлн рублей - в иностранной валюте и драгоценных металлах (по данным на 1 октября 2016 года). При этом более 80% всех рублей и около 40% долларов и евро – на вкладах сроком до 1 года. Объем корпоративного рынка облигаций, по данным Cbonds, равен 8,7 трлн рублей, гособлигаций - 5,9 трлн рублей.

В последние два года ставка по депозитам неуклонно снижается, а доходность облигаций остается на высоком уровне. По данным ЦБ, максимальная процентная ставка по вкладам в рублях десяти крупнейших банков равна сейчас 8,7%. Надежные бумаги, которые предложили эксперты, могут дать доходность до 12-13%.

По просьбе Forbes эксперты и управляющие предложили список облигаций, которые смогут принести инвестору безопасный доход.

Облигации банков

«Не так часто на российском рынке бывают моменты, когда фондовый рынок по доходности опережает депозиты», - говорит руководитель трейдинга «АТОН» Ярослав Подсеваткин. Сейчас, по его словам, доходность по облигациям в рублях выше на 1-2,5 п.п., чем по срочным депозитам в банках. Если сравнивать с вкладами, которые можно пополнять или, наоборот, снимать с них часть средств, то разница будет еще больше – до 4 п.п., говорит Подсеваткин.

Недостаток корпоративных бондов по сравнению с депозитами состоит в том, что доход по ним государство облагает налогом. Инвестору придется заплатить 13% с купонов, а также с разницы между ценой покупки и продажи. Но даже при этом доход выше, чем по депозитам, уверяет Подсеваткин.

К примеру, короткие облигации Бинбанка принесут инвестору доходность за вычетом налога 11,74%, посчитал он. Доходность про депозиту на сопоставимый срок – 9,2% (см. таблицу).

Выгоднее покупать облигации с более длинными сроками погашения, потому что ставки в будущем, скорее всего, будут снижаться, говорит Подсеваткин. При таком подходе приятным сюрпризом может также стать отмена налога на купонный доход. Минфин уже внес в правительство соответствующий законопроект. «Если он будет одобрен, то разница между текущими депозитными ставками и облигациями на горизонте 1-3 лет достигнет 2-3,7 п.п., то есть фактически доходность по облигациям станет на одну треть больше», - резюмирует Подсеваткин.

Однако стоит помнить, что инвестиции в корпоративные облигации не защищены государством - в отличие от депозитов. Если ЦБ отзовет лицензию у банка, то вкладчикам Агентство по страхованию вкладов вернет депозиты в размере до 1,4 млн рублей. А держатели облигаций становятся кредиторами третьей очереди с призрачной надеждой вернуть вложенные деньги, поэтому выбирать эмитента стоит тщательно.

Гособлигации

Облигации федерального займа и бумаги субъектов федерации надежнее, чем ценные бумаги коммерческих банков или корпораций. Фактически инвесторы дают в долг государству. «ОФЗ – это самый безопасный инструмент в стране на текущий момент, - говорит Подсеваткин. - И даже по нему доходность выше, чем по депозитам». По его подсчетам, ОФЗ со сроком погашения в июне 2017 года принесет доход за вычетом налога в 8,89%.

Инвесторам в ОФЗ и субфедеральные облигации не придется платить НДФЛ с дохода по купонам, только с разницы между ценой покупки и продажи.

Управляющий портфелем облигаций УК «Райффайзен Капитал» Константин Артемов советует инвестировать в ОФЗ на 3-5 лет. «Ставки на эти сроки выше, чем у банковских депозитов, даже несмотря на риск реинвестирования купонов (в условиях падения ставок полученные купоны переразмещаются под все более низкие ставки)», - говорит он. Гособлигации со сроком погашения в 2019-2021 году принесут доходность 8,8%.

«Инвестор может получить дополнительную доходность относительно ОФЗ, если рассмотрит субфедеральные бумаги, которые при этом несут больше кредитных рисков», - говорит Артемов. По его словам, риск реинвестирования по субфедеральным и муниципальным бумагам выше, так как «бумаги в основном имеют амортизационную структуру (погашение номинала частями)». Купонные выплаты при этом инвестор будет получать ежеквартально. Артемов предлагает рассмотреть для инвестиций такие бумаги как Якутия-08 (погашение 18.05.2021) с доходностью 9,63%, Башкортостан-8 (18.09.2020) – 9,56%, Красноярский край – 10 (10.09.2019) – 9,78%.

Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист советует бумаги с дюрацией около 4,5 лет: Московская область 35010 (10,0%), Красноярский край – 12 (9,9%), Свердловская область – 3 (9,9%). «Все три выпуска размещались в течении последнего месяца и поэтому достаточно ликвидны, что довольно редко для субфедеральных заемщиков», - добавляет Жорнист.

Надежный портфель

Оптимального соотношения риска и доходности можно добиться, если инвестировать в несколько бумаг одновременно. Финансовый советник ФГ БКС Сергей Скоробогатов предлагает совместить в портфеле три бумаги: ОФЗ, облигации Внешэкономбанка и розничной сети «О’Кей» Из этого сочетания можно получить достаточно консервативный инструмент с доходностью выше банковского депозита, говорит Скоробогатов.

Средняя доходность по такому портфелю составит 9,6%. Если же покупать бумаги на три года через индивидуальный инвестиционный счет (см. главу «Как купить облигации?»), то можно получить налоговый вычет в размере 13%.

Ниже список корпоративных облигаций, которые эксперты «КИТ Финанс Брокер» (1-4 строки) и УК «Сбербанк Управление активами» (5-7 строки), назвали подходящими для инвесторов.

Для тех, кто собирается инвестировать крупные суммы в долларах, управляющий директор УК «Сбербанк Управление активами» Евгений Коровин предлагает рассматривать, например, облигации Вымпелкома (доходность 4,8%; купон, выплачиваемый два раза в год – 7,7%), бонды мексиканской государственной нефтегазовой компании Petroleos Mexicanos (5%; 6,4%) или бразильской корпорации Vale Overseas Ltd (4,6%; 5,9%). Все перечисленные бумаги с погашением в 2021 году. Любые аналогичные бумаги с подобными параметрами, по мнению Евгения Коровина, могут быть интересны в качестве объекта инвестиций.

Как купить облигации?

Купить облигации можно самостоятельно или с помощью профессиональных управляющих. Первый способ – открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или обычный брокерский счет. Преимущество ИИС в льготном налогообложении. «На ваш выбор: либо ежегодный налоговый вычет в размере 13% от внесенной на такой счет за год суммы, либо – отсутствие налога 13% на итог инвестиций по счету по истечении 3 лет», - рассказывает специалист по управлению личными финансами, генеральный директор компании «Персональный советник» Наталья Смирнова. Но есть и недостатки: на такой счет в год можно перевести не более 400 000 рублей, купить можно бумаги, торгуемые на российском рынке, а забрать средства со счета можно только через 3 года, иначе лишитесь налоговых преференций, добавляет Смирнова. У обычного брокерского счета нет таких ограничений, но нет и налоговых льгот. Как уже было указано выше, инвестору придется заплатить 13% с разницы между ценой покупки и продажи, а если речь идет о корпоративных облигациях, то еще 13% с дохода по купону. Однако есть шанс избежать налога с прироста цены - при владении бумагами от 3 лет можно получить инвестиционный вычет по ст. 219.1 НК, говорит Смирнова.

Кстати, самостоятельно подавать налоговую декларацию не придется: необходимую сумму удержит и направит в госбюджет брокер. Налоговыми агентами не являются только иностранные компаниями, услугами которых могут воспользоваться инвесторы, желающие купить бумаги на зарубежных рынках, говорит Смирнова.

Если у вас небольшие накопления, либо если нет желания самостоятельно выбирать облигации, то можно инвестировать в облигации через готовые (или специально создаваемые под клиента) инвестиционные продукты, говорит Смирнова. Это могут быть инвестиционные фонды (ПИФЫ/взаимные фонды и ETF (exchange-traded funds) облигаций). «Здесь вы становитесь владельцем пая фонда, а его стоимость меняется, в зависимости от динамики стоимости портфеля облигаций, в который инвестирует фонд. Доход вы можете получать в виде прироста пая и дивидендных выплат (это в основном касается зарубежных фондов)», - рассказывает Наталья Смирнова. Фонды, если речь о ПИФах и взаимных фондах за рубежом, можно купить через банк, управляющую компанию или зарубежную страховую компанию (зарубежный unit-linked), если они не торгуются на бирже. Также в фонды под управлением российских компаний и ETF, торгующиеся на российском рынке, можно инвестировать через ИИС. Если же речь про торгуемые на бирже ПИФы/взаимные фонды и ETF, то их можно купить и через обычный брокерский счет, добавляет Смирнова.

Кроме того, можно воспользоваться услугами доверительного управления банка, управляющей компании или зарубежной страховой компании на базе облигационной стратегии. «Это может быть классическая стратегия или купонная, подразумевающая выплату регулярного купона, пусть и не гарантированного», - говорит Смирнова. Доверительное управление возможно и в рамках ИИС.

Еще один вариант – это покупка структурных продуктов. Структурные продукты представляют собой инвестиционные стратегии, основанные на различных торговых идеях, рассказывает ведущий аналитик «КИТ Финанс Брокер» Анна Устинова. «Вкладываясь в структурный продукт, клиент получает защиту вложенных средств и гарантию их полного возврата при закрытии продукта, а также возможность получить доход от роста, падения или вообще от движения в любую сторону какого-либо базового актива: валюты, акции, индекса, золота, нефти или даже кофе, например», - говорит Устинова, добавляя, что «при этом доход этот ничем не ограничен и потенциально выше, чем в банковском депозите». Главный риск – не получить дополнительный доход. Параметры структурного продукта (срок, доходность) довольно гибкие и во многом зависят от базовой идеи, на основе которой создается структурный продукт, а также от потребности клиента, говорит Устинова. Срок жизни структурного продукта в среднем составляет от полугода до года, доходность в рублях – 18-22%, в долларах – 8-9%.

Купить структурные продукты, если они торгуются на бирже, можно через брокерский счет, банк, зарубежную страховую компанию, ИИС, перечисляет Смирнова. Если же они не торгуются на бирже, то подойдет любой способ покупки, кроме брокерского счета.

Инвесторы, которые не жалуют рисковать личным капиталом и предпочитают более спокойные и надежные методы вложений, часто инвестируют в облигации. По схеме получения дохода этот процесс чем-то напоминает депозитный вклад в банке. Рассчитывать на большую прибыль не приходится, но и потерять вложенные деньги сложно. Инвестиции в облигации - это один из самых надежных инвестиционных инструментов, и далее мы разберем все нюансы.

Что собой представляют облигации

Ценная бумага долгового типа, отражающая определенный займ между кредитором и заемщиком, называется облигацией. Компании, выпускающие бонды (от англ. Bond), берут в долг у инвесторов и подкрепляют свои заемные обязательства этими документами. Со временем деньги возвращаются вкладчику с процентами.

Перечень основных свойств:

Инвестор, который владеет облигацией, не имеет права влиять на функционирование компании-эмитента, как это бывает после покупки акций.
В случае несвоевременной выплаты процентов по облигациям компании грозит дефолт. Владелец долговой бумаги имеет право потребовать свои проценты в судебном порядке. Периодичность и величина процентной ставки определяется в каждом случае отдельно. В обязанности эмитента входит обязательная выплата дохода.
Бывают долгосрочные облигации (5 и более лет), среднесрочного типа (от 1 года до 5 лет), краткосрочные, которые выпускаются на срок от 30 дней до одного года и бессрочный вариант бондов. По окончанию срока актуальности ценной бумаги организация-эмитент обязуется выкупить ее у вкладчика по номинальной стоимости.

Если вдруг компания-эмитент ликвидируется, то держатели облигаций оказываются в списке первых, кому положены компенсационные выплаты по инвестициям, именуемым долговыми обязательствами. Даже если в компании не хватает средств на выплаты в связи с банкротством, то с этой целью распродается ее имущество. Акционеры же получают (или не получают) свои деньги только после погашения всех обязательств перед кредиторами.

Основные характеристики облигаций:

Рыночная цена. Не всегда оценочная стоимость соответствует номинальной - цена может быть большей или меньшей. Этот показатель зависит от рыночных колебаний, спроса, предложений, процентных ставок. Если появляется риск невыплаты купонов, то и цена может упасть ниже номинальной.
Срок действия бондов. В некоторых случаях возможна оферта, когда заемщик выкупает ценную бумагу до даты погашения. Также кредитор сам может потребовать досрочное погашение обязательств финансового характера.
Купонная стоимость. Купоны представляют собой денежные средства, которые выплачиваются периодически по долговой бумаге. Доходность инвестиционного бонда купонного типа по отношению к номиналу выражается в процентах годовых.

Критерии различия:

По способу выплаты дохода. Бонды купонного типа или твердопроцентные имеют строго фиксированную ставку с согласованными ранее процентами, которые определяются, как часть номинальной стоимости. Также ставка может быть плавающей, которая зависит колебаний на рынке.
По способу получения дохода. Облигации инвестиционного типа могут быть купонными, когда процент выплачивается купонами, или бескупонными, с нулевым купоном, дисконтными, когда прибыль - это премии и дисконты.
По порядку вклада. Бонды могут быть именными с внесением в реестр или на предъявителя. В этом случае при потере инвестиционного документа право на владение ним можно восстановить только в судебном порядке.
В зависимости от заемщика (эмитента). Муниципальные бонды, которые выпускают органы власти, иностранные - выдаются заемщиками-иностранцами, корпоративные выпускаются коммерческими организациями. Также существуют государственные облигации, выпускаемые субъектами РФ и федеральным правительством. Этот вид облигаций считается самым надежным.
По уровню надежности. Бонды, выпускающиеся эмитентом с надежной репутацией, считаются достойными, а бумаги с высоким купонным доходом и рисками считаются спекулятивными или макулатурными.
По обеспечению. Могут выпускаться под залог ценных бумаг или недвижимости, автомобилей, материалов, оборудования.
По способу погашения. Иногда проводятся последовательные оплаты фиксированной доли общего количества бумаг, а иногда погашение распределяется по времени. Иногда погашение номинала проводится единоразово.

Еще бывают обычные и конвертируемые бонды. Тогда инвестор может обменивать эти ценные бумаги на акции обычного или привилегированного типа. К тому же обеспечение займа может быть закладным, гарантированным или основанным на доверии к заемщику.

Преимущества инвестиций в облигации

Считается, что инвестирование в облигации - один из самых беспроигрышных способов вложения денег, чем-то похожий на банковский депозит, однако с меньшим количеством рисков.
Высокая степень ликвидности. Владелец бонда может в любой момент продать его, получив причитающийся ему процент. А при досрочном снятии депозита можно вовсе не получить свой процент из-за штрафных санкций.
Возможность диверсифицировать портфель, благодаря многообразию предложений и низкому порогу входа. Инвестор может подобрать подходящую инвестиционную стратегию - от краткосрочного до долгосрочного капиталовложения, на десятки лет вперед.

Минусы инвестирования в облигации

Самым значительным недостатком описываемого способа инвестирования является сравнительно небольшая прибыль. В странах с шаткой экономической ситуацией это утверждение особенно актуально. В ходе планирования доходности учитывается рыночный и кредитный риски. В случае дефолта заемщик не в состоянии погасить финансовые обязательства перед кредиторами. Специалисты отмечают, что облигационные предложения с разрекламированной высокой доходностью чаще всего оказываются убыточными.

Главные риски инвестиций

Риск инфляции означает, что ее уровень превышает доходность по ценным бумагам. Тогда возникает отрицательный результат. Например, доход облигации 12%, а инфляция за год достигла 14%. Разница между двумя показателями составляет 2%, что показывает степень обесценивания.

Дефолт компании считается одним из главных рисков вложения в облигации. Чтобы минимизировать риски инвестиций при покупке, следует обращать внимание на кредитный рейтинг компании. Если доходность значительно выше среднерыночной, то и риск дефолта обычно довольно высок.

Риск процентного характера напрямую зависит от экономической ситуации в стране. Возможен также вариант технического дефолта, когда все бумаги компании-эмитента падают в цене, и понижается их ликвидность. В это время проводить любые манипуляции с инвестициями не выгодно. Иногда организация-заемщик специально устраивает технический дефолт, чтобы не платить кредиторам. После объявления ТД компания либо становиться банкротом, либо договаривается с кредиторами о реструктуризации долговых обязательств.

Очень часто вложения в облигации являются одним из направлений при формировании инвестиционного портфеля. Стоит заметить, что вариаций бумаг безрискового типа не существует, как таковых. Всегда присутствует определенная доля риска.

Как правильно работать с ценными бумагами

Инвестирование в облигации лучше начинать с тщательного выбора эмитента. Следует проанализировать его платежеспособность, узнать срок погашения облигации, оценить их доходность и надежность.

Как определить платежеспособность заемщика:

внимательно изучить всю финансовую историю компании;
узнать и оценить объем уже имеющихся долговых обязательств;
изучить информацию об имуществе эмитента, находящемся в его распоряжении.

Как определить доходность облигации:

учитывается средняя доходность;
обращается внимание на указанный заемщиком срок погашения - чем больше срок, тем уровень доходности будет выше.

Как определить надежность облигаций и рассчитать риски

Считается, что государственные облигации, выпущенные министерством финансов РФ, являются самыми надежными, за ними следуют муниципальные, а далее корпоративные. Последний вариант всегда наиболее доходный, но и имеет высокий риск дефолта.

Как рассчитать доходность дисконтной облигации

Подобный вид бумаг реализуется по отличающейся от номинала в негативную сторону цене. Разницу между номинальной стоимостью и покупкой называют дисконтом. Эта разница и составляет инвестиционный доход от облигационных документов. Играет роль и период их действия. Допустим, цена на текущий момент составляет 80% от номинала, а срок действия - 365 дней. Получается, формирование доходности будет выглядеть так: 20/80*100% - итого 25% годовых.

Колебание процентных ставок является основным показателем, который и формирует стоимость бондов для инвестиций. Если их уровень увеличивается, то вырастает и сам дисконт, а облигация падает в цене. Значит, имеет место увеличение доходности. Процентная ставка растет - бумаги дешевеют и наоборот. Если ставка составляет 10%, то через 6 месяцев владелец получит 15,3% стоимости, а через 365 дней уже целых 38,25%. В случае роста ставки до 50% бумага сохраняет свою прежнюю номинальную цену, что не приносит ее держателю вообще никакого дохода.

Чтобы качественно управлять портфелем ценных бумаг, необходимо грамотно прогнозировать изменения процентной ставки. Приобретение краткосрочных инвестиционных бондов целесообразно, если ожидается их рост.

Как можно купить облигации

Вложить деньги в облигации можно, воспользовавшись услугами профессиональных управляющих или положившись на собственный опыт и интуицию. В последнем случае необходимо открыть ИИС (индивидуальный инвестиционный счет). Льготное налогообложение - одно из преимуществ ИИС. Однако стоит знать, что вносить на этот счет более 400 тысяч рублей нельзя. Если же воспользоваться простым счетом брокерского типа, то можно вкладывать суммы без ограничений, однако про налоговые "поблажки" можно забыть.

Во втором случае можно воспользоваться готовым инвестиционным продуктом. Рекомендуется обратиться в ПИФЫ, вкладывать в ETF-облигации. Можно также обращаться к доверительному управлению банка, зарубежной страховой компании на базе облигационной стратегии.

Никогда не торопитесь и не принимайте необдуманные решения в делах, касающихся покупки/продажи. Лучше консультируйтесь со специалистами в этой сфере или тщательно изучайте информацию об эмитенте самостоятельно.
Покупайте облигации с нулевым НКД.
Не "лакомьтесь" на высокодоходные предложения с рисками повышенного характера. Лучше отдавайте предпочтение вариантам со средним уровнем доходности, выпущенными надежными компаниями. Новичкам рекомендуется покупать государственные ОФЗ.
Чтобы правильно управлять инвестиционным портфелем, постепенно распределяйте инвестиции в облигации по группам, дабы иметь возможность адекватно реагировать на колебания рынка.

Оперировать с долгосрочными инвестициями лучше в период снижения процентной ставки. Если же прогнозируется ее повышение, тогда выгодными будут краткосрочные варианты. Ранжирование по критериям безопасности и ликвидности позволит обеспечить снижение рисков.

Выводы

Всем вкладчикам, формирующим портфель инвестиций, стоит включить в него определенный процент облигаций. И пусть доходы от них будут не большие, но надежность и стабильность гарантирована с высокой аналитической вероятностью. Однако не стоит покупать первые попавшиеся "бумажонки" - следует внимательно изучить все сопутствующие факторы.

Стоит заметить, что "облигационный" метод получения дохода - более выгодный вид инвестиций, чем банковский вклад. Если их продать раньше срока, то за этим не последует потеря начисленных процентов, как по привычным депозитам. Доходность облигаций на порядок выше, чем у банковского вклада. Наличие широкого выбора предложений на рынке позволит подобрать оптимальный вариант для инвестора, а грамотная оценка заемщика даст возможность максимально нивелировать риски инвестирования.

Облигация – это своеобразная интерпретация банковского депозита. При внимательном сравнении облигаций и депозитного счета выяснится, что цель у них одна – заем. Но в первом случае в долг берет эмитент, будь то субъект, коммерческая организация или само государство, а во втором – банк. Однако если смотреть с позиции инвестирования, то ценные бумаги сложнее в рыночном обиходе из-за цены, меняющейся и нестабильной, купонного дохода, непосредственной доходности и сроков погашения оферты. Если нет понятия о упомянутых выше терминах, то стоит сначала узнать, что это такое, и только потом озаботиться темой «инвестиции в облигации».

Как выбирать облигации и правильно инвестировать в них

Вложение в облигации требует определенного уровня квалификационных знаний от самого инвестора, в противном случае он вынужден обратится к посредникам, что снизит выгоду рыночной операции с ценной бумагой (далее – ЦБ). Необходимо понимание процессов выбора ценных бумаг, поскольку не все они подойдут к конкретным текущим нуждам.

Инвестирование должно начинаться с подбора облигаций, ориентированных на конкретную цель. Они вариативны по типам дохода, ликвидности, доходности, степени надежности, сроку погашения и прочим, не менее важным параметрам:

Доход делится на две неравнозначные доли: купонного дохода и дохода, получаемого на разнице между покупкой/продажей. ЦБ требуется погасить в конце оферты, по ее номиналу. Облигация торгуется по ее рыночной стоимости. А вот стоимость уже может колебаться выше или ниже номинала.

Важно: если цена, торгуемой ЦБ выше номинальной, то главный источник дохода – это купонный доход.

Купонный доход можно представить в виде аналога процентной ставки по банковским депозитам. Это средства, обязательно уплачиваемые эмитентом по имеющимся облигациям. КД считается как в валютном эквиваленте, так и в процентах относительно номинальной стоимости ЦБ. Есть бумаги КД которых строго фиксирован, он неизменен на протяжении всего срока, пока ЦБ находится в обращении. А есть ЦБ с переменным купонным доходом, привязанным к межбанковской рыночной ставке, и, соответственно, сильно от нее зависящим. Из-за этого можно рассчитать исключительно величину ближайшего купона, а следующий подсчитывают через время, и зависит подсчет от ставки за последние полгода. Третий вариант – это фиксированный КД, он также меняется в любое время, но эти величины всем известны заранее.

Важно: особенностью купонных доходов можно считать способы его оплаты: раз в 3 месяца, раз в 6 месяцев или раз в 12 месяцев. Как пример, размер КД составляет 80 р и выплачивается раз в 6 месяцев, тогда за 12 месяцев сумма составит 160 р или 16% к номиналу.

Под амортизацией в большинстве случаев понимается момент выплаты номинала в конце срока обращения ЦБ, что и есть «погашение». Существуют ЦБ, у которых амортизируется номинал, но погашают его не сразу, а по частям во время всего срока обращения.
Доходность рассчитывается относительно погашения и номинальная (купонная). Этот параметр нередко отличен от КД и зависим от изменения рыночных цен на ценные бумаги. Доходность к погашению выражают в процентах, скопившихся за 12 месяцев. Нужно принимать во внимание срок до погашения оферты.

Важно: когда рыночные цены идут на спад, доходность облигаций начинает расти. Но при этом доходность разительно выше среднего говорит о неоправданных рисках и инвестиции в облигации такого формата лучше не делать.

Как обезопасить себя от биржевого риска:

Надежность – важный параметр, а риск дефолта – самая большая проблема при выборе облигаций для инвестирования. Первое, что нужно сделать, это оценить степень надежности. Самые надежные – ОФЗ (облигации федерального займа государственного образца), выпущенные Минфином, далее – субфедеральные и муниципальные, выпускаемые на региональном уровне, и только после – корпоративные. Некоторые ЦБ проиндексированы по кредитному рейтингу, и благодаря ему можно частично составить представление об их надежности.

Важно: перед тем, как приобрести корпоративные ЦБ, нужно дать оценку их надежности, ознакомиться с финансовой состоятельностью эмитентов. Стандартно в цену реализации уже заложены возможные риски, и чем выше их показатель, тем существеннее доходность.

НКД – накопленный к текущему моменту купонный доход. Он выплачивается инвесторами при приобретении облигаций.
Ликвидность – это специфический параметр, показывающий, насколько просто удастся продать или купить облигацию. По облигациям с низким уровнем ликвидности сделки проводятся весьма редко, примерно 2-3 раза в неделю. Но бывает и так, что есть заинтересованность в одном конкретном типе ЦБ, а их не продают, не покупают, или предлагают по цене, не устраивающей инвестора.

Важно: оценку ликвидности проводят с помощью специальных сайтов, где публикуют объем и ход торгов. Чем больше этот объем и чем чаще заключаются сделки, тем выше ликвидность.

Дата погашения – момент, когда нужно погасить ЦБ, а значит, выплатить ее номинал. В этом вопросе нужно ориентироваться на сроки предполагаемого инвестирования.
Налогообложение. КД облигаций государственного, субфедерального и муниципального образца налогом не облагается. А вот с дохода от корпоративных вычитаются налоги. Налог на доход снижает показатели итоговой доходности. Если у ОФЗ на торгах доходность 10%, а у корпоративной 11%, то вполне реально, что инвестирование в облигации будет гораздо выгоднее при покупке ОФЗ.

Выбирать нужные ЦБ желательно на специализированных сайтах, на них же приведены все данные о каждом выпуске. Упростить задачу достаточно легко, используя торговые терминалы QUIK. Нужно просто настроить нужные условия поиска.

Как приобретать облигации

Они торгуются на бирже наряду с акциями. До приобретения облигаций инвестор должен открыть брокерский счет. Затем на ПК устанавливается приложение торгового терминала и далее можно заниматься скупкой или продажей. Требуется учесть, что каждая облигация реализуется поштучно, а цены на рынке вращаются вокруг номинальной стоимости.

Торги идут в трех режимах: Т+0, Т+1 и Т+2. Для Т+1 характерны торги по ОФЗ, в Т+0 – муниципальные, субфедеральные, корпоративные ЦБ, Т+2 – это вклад в еврооблигации. Т+0 говорит о том, что и поставки, и расчет по сделкам будут завершены в день торгов, Т+2 и Т+1 – поставка и расчеты пройду через день или два после заключенной сделки.

Цены на биржевых торгах указываются не в валюте, а в процентном отношении к номиналу. Надо запомнить, что при приобретении ЦБ покупатель уплачивает не только ее рыночную цену, но и НКД, накопившийся к моменту продажи. А вот НКД уже выражается в валютном эквиваленте. Если инвестор продает облигации, то НКД заплатит покупатель.

Для новичков логичнее делать инвестиции в облигации длительностью не менее, чем на 6 месяцев. Но поскольку до погашения меньше полугода, важно заранее просчитать фактический доход, который будет получен в итоге. Естественно, совершать покупку выгоднее сразу после выплаты купона, чтобы не уплачивать НКД.

Важно. Учет финансовых вложений в облигации базируется на следующем: когда до погашения облигации остается много времени, то цена может варьироваться около цены изначальной покупки, а приближаться к номиналу станет только ближе к моменту погашения.

Принцип работы с торговым «стаканом»

Допустим, подходящие лоты найдены: нужно открыть торговый «стакан» и ознакомиться с заявками на покупку и продажу.

Биржевой стакан – это таблица заявок на покупку/продажу ЦБ на фондовых рынках. В заявке указана котировка и количество облигаций. Эта информация отправляется брокерам, а они транслируют их трейлерам, то есть, непосредственным участникам торгов.

Там же указаны такие характеристики, как объем, цена, годовая доходность. Облигацию можно приобрести сразу по цене предлагаемой продавцом, или оставить заявку со своей ценой. Обычно она ставится несколько ниже торгуемой. Теперь нужно выбрать соответствующее действие: покупка/продажа. В поле для цены вводится цифра, желаемая в проценте от номинала (не в валюте). После указывается желаемое к приобретению количество. После заполнения всех полей можно увидеть нужную сумму с учетом НКД.

Как только будет введено количество и цена, заявку нужно выставить в «стакан» и ожидать совершения сделки. В целом, процесс облигационных торгов идентичен покупке акций.

Важно: за 3-5 дней до момента выплаты купона или погашения оферты – торги будут заморожены. В это время составляются списки владельцев. Теперь купить или продать эти ЦБ нельзя, они в подвисшем состоянии и торгов нет.

Бухгалтерский учет, отчетность и работа с облигациями

Учет финансовых вложений в облигации проводится по счету 58 «Финансовые вложения», субсчету 2 «Долговые ценные бумаги». На субсчете отображается наличие движения инвестиций в долговые ЦБ. Вложения финансов, проведенные компанией, фиксируются как дебет счета 58 и кредит счетов, учитывающих ценности, возможные к передаче за счет этого вложения. То есть, получение облигаций за плату будет проведено по дебету счета «Финансовые вложения» и кредиту счетов 51 «Валютные счета» и 52 «Расчетные счета».

Если текущую стоимость долговых бумаг не представляется возможным определить, то компании разрешено сумму разницы между изначальной стоимостью и номиналом в ходе всего срока обращения облигаций равномерными частями, по мере получаемого по ним дохода, описывать в виде финансового результата коммерческого предприятия или уменьшение/увеличение расходов некоммерческого предприятия.

Полное погашение (по выкупу) и продажа ЦБ, проходящих по счету 58, отображается по дебету счета 91 «Прочие расходы» и кредиту 58 «Финансовые вложения», кроме исключительных случаев, когда предприятия отображает подобные операции по счету 90 «Продажи».

Бухучет базируется на порядке получения дохода, различаются дисконтные и процентные облигации. По дисконтным не предполагается выплачивать проценты, и размещаются они по ценам ниже номинальных.

Именно процентные ЦБ классифицируются на два типа:

купонные, благодаря им инвесторы получают прибыль на протяжении всего периода их обращения;
и бескупонные – позволяющие получить прибыль только в момент окончания периода обращения.

Изначальные затраты на купленные инвесторами облигации состоят из фактической стоимости приобретения за вычетом НДС и других возвращаемых налогов. Под видом изначальных затрат на облигации, полученных инвестором на безвозмездных основаниях, признаются их рыночные котировки на момент принятия пакета ЦБ к бухгалтерскому учету.

Облигации, не принадлежащие инвестору по праву собственности, но имеющиеся в его пользовании и распоряжении согласно договорным условиям, принимаются на бухгалтерский учет по оценке, оговоренной документально.

Рынки ценных бумаг подходят для инвестора, привыкшего к консервативным методам накопления капитала, что отличает такие торги от рынка акций, где все и всегда нестабильно. Больших колебаний цены на облигационном рынке практически нет, если сравнивать с постоянными и динамическими изменениями котировки акций. Инвесторы имеют свою главную прибыль – проценты с купонных выплат, но и изменчивость рыночной стоимости ЦБ определенно сказывается на доходности.

Уровень доходности колеблется от 6 до 18% и зависит от того, насколько надежен эмитент. На торгах постоянно обращается огромное множество разных выпусков ценных бумаг, из которых грамотный инвестор способен выбрать целевые под свой запрос, учитывая и доходность, и все возможные риски. В первую очередь стоит рассматривать крупные и надежные компании, с высоким процентным платежом. Но самая высокая доходность у ценных бумаг небольших эмитентов, впервые посетивших биржевой рынок.

Можно торговать и приобретать ЦБ не только на отечественных специализированных площадках, но и на иностранных рынках. Это довольно выгодно вложение средств, но как инструмент подходит только тем, кто достаточно хорошо разбирается в «подводных течениях» биржевых торгов. Держатель получит от инвестиций фиксированную сумму дохода в виде выплаченных процентов. С разницы между ценой покупки и номинальной стоимостью – инвестор тоже получает доход, он стабилен и подвержен минимальным рискам. Это и есть прямая выгода.

Инвестиции в облигации – актуальное вложение средств, представленное на рынке ценных бумаг. Этот инструмент рекомендован для тех, кто хочет сохранить капитал при доходе в несколько раз выше, чем от банковского вклада. Финансовая ситуация в стране крайне нестабильна, банки становятся банкротами, а процедура получения собственных средств затягивается на месяцы, если не на годы. Те, кто не желает попадать в казусные ситуации, давно не рассматривают депозитные вклады с позиции надежности.

Вы хотите узнать о том, как вложить деньги в ОФЗ, т.е. облигации федерального займа? Сегодня мы расскажем вам подробнее о том, каким образом происходит инвестирование, что такое облигация, где её купить и на какой доход можно рассчитывать.

Итак, начнем с определения : государственная облигация – это ценная бумага , при помощи которой подтверждается факт займа денежных средств. С её помощью кредитор может потребовать возврата вложенных средств и причитающихся по ним процентам.

Есть еще одно определение: облигация – это долговая бумага, в соответствии с которой инвестор должен получить от эмитента номинальную стоимость облигации и проценты по купонам в строго установленные сроки. Выпускаться они могут как частными компаниями, так и государством.

На сегодняшний день существует устойчивое мнение о том, что инвестиционный портфель, созданный на основе облигаций, является одним из наиболее низкорискованных, т.е. безопасным. Самый большой риск, который может быть у держателя бумаг – это дефолт всего государства, а такой случай является весьма маловероятным.

Иногда вложения в такие ценные бумаги сравнивают с вкладами по своей надежности, при этом доходность примерно совпадает. Однако есть одно различие – ценные бумаги не страхуются в АСВ, подробнее .

Какие есть преимущества в покупке облигаций:

Превосходство платежеспособности, иными словами – надежности. Вкладываясь в крупные предприятия, такие как , Лукойл и т.д., вы получаете более надежное капиталовложение, которые обладают большой ликвидностью;
Кред-вание компаний через облигации без посредников позволяет самостоятельно управлять своими инвестициями;
По облигациям действуют фиксированные процентные ставки доходности, благодаря этому их можно продать в любой момент без потери дохода.

Доходность облигации зависит от нескольких составляющих:

Купонных выплат – процентов, которые выплачиваются исходя из оговоренных заранее сроком;
Цены размещения – цена, по которой продают облигацию;
Номинальной стоимости – это сумма, которую компания вернет при погашении займа;
Дисконта – разнится между номинальной и текущей стоимостью, т.к. номинал всегда выше, чем цена размещения.

Различают краткосрочные облигации (от 1 до 5 лет), среднесрочные (от 2 до 4 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет). Помимо этого, есть государственные, муниципальные и корпоративные, при этом последние считаются наиболее прибыльными.

ОФЗ выпускаются Министерством финансов РФ , они являются среднесрочными ценными бумагами. Их продажа ведется в основном на крупных торговых площадках, лидером является ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа). Совершить покупку можно как самостоятельно, так и через брокера , который возьмет за свои услуги небольшую комиссию (в среднем 0,2-,05% от суммы покупки).

Если говорить о доходности, то сейчас её значения выглядят следующим образом:

Корпоративные – до 18-20% годовых;
Муниципальные – до 7-9% годовых;
Государственные – до 6-8% годовых.

Обратите внимание, что доходность по облигациям ОФЗ находится в прямой зависимости от срока, остающегося до момента погашения – чем он дольше, тем на больший размер прибыли сможет рассчитывать владелец бумаг.