Помощь по Теле2, тарифы, вопросы

Фондовый рынок - часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются эмиссия, купля-продажа и перепродажа ценных бумаг. Фондовый рынок бывает первичным и вторичным. Организованным фондовым рынком является фондовая биржа. Фондовый рынок России представлен, прежде всего, параллельно развивающимися биржевым и внебиржевым рынками. Для биржевого рынка характерны внутренняя организованность, значительные масштабы деятельности и развитая инфраструктура. Тем не менее, значительная часть оборотов фондового рынка России приходиться и на внебиржевой рынок, где совершаются операции по корпоративным ценным бумагам и валютным операциям (межбанковский валютный рынок). Однако операции внебиржевого рынка носят явно хаотичный и спекулятивный характер. На биржевом рынке ценных бумаг действуют крупные инвесторы, которые и определяют курс того или иного финансового инструмента. Биржевой рынок более подвержен различным макроэкономическим изменениям, чем внебиржевой. На биржевом рынке более тщательно анализируется информация об эмитенте ценных бумаг и перспективах развития его деятельности. Для России на настоящем этапе необходим единый биржевой фондовый рынок с единой для всей страны инфраструктурой. Биржи являются первым звеном системы управления оборотом ценных бумаг. Они централизуют капиталы, определяют курсовую цену ценных бумаг и производят их размещение среди инвесторов. Инвесторы очень чутко реагируют на инфляцию и на ситуацию на рынке: при обесценении доходов от ценных бумаг осуществляется быстрый перелив в сторону валютного рынка и недвижимости. Биржевой механизм особо чувствителен к изменению хозяйственной конъюнктуры. Биржа реагирует немедленным понижением курса акций на любые негативные изменения финансовых показателей эмитентов, даже если эти показатели не отражают полностью реального положения на предприятии.
К основным факторам, определяющим развитие рынка ценных бумаг, относятся: выпуск акций предприятий, развитие практики финансирования дефицитов федерального бюджета и реструктуризация внутреннего валютного долга на основе выпуска ценных бумаг, кризис неплатежей и появление в связи с ним специфических финансовых инструментов (векселей, казначейских обязательств и т.д.), выпуск ценных бумаг и их суррогатов новыми коммерческими структурами (различными нелицензированными финансовыми компаниями), постепенное открытие доступа российским ценным бумагам на международные рынки.
Фондовый рынок России представлен следующими сегментами:
- рынок государственных ценных бумаг;
- рынок акций и облигаций приватизированных предприятий;
- рынок корпоративных ценных бумаг, включая рынок ценных бумаг, эмитированных коммерческими банками;
- рынок субфедеральных ценных бумаг различных уровней. Основными участниками фондового рынка России являются:
- коммерческие банки;
- брокерские фирмы;
- инвестиционные фонды различных типов;
- инфраструктурные организации (регистраторы, депозитарии и расчетно-клиринговые организации, фондовые биржи и другие торговые системы).
К сожалению, на сегодняшний день фондовый рынок России выполняет не совсем свойственные фондовому рынку функции, а именно: спекулятивные операции, покрытие дефицита государственного бюджета, перераспределение собственности. Самой же полезной функцией фондового рынка должна быть функция создания финансового механизма для запуска инвестиций, для выживания и обновления российской промышленности. Именно таким представляется фондовый рынок экономического роста. Фондовый рынок России должен приобрести черты рынка ценных бумаг развитых стран. Для этого должна сократиться доля банков в финансовых активах (с 80-90%, что характерно для развивающихся стран, до 40-50%), должна вырасти доля институтов ценных бумаг и институциональных инвесторов (до 15-30%), должна вырасти доля долгосрочных финансовых активов и сократиться доля Банка России в финансовых активах (с более чем 50% до 3-8%), должны возрасти обороты корпоративного фондового рынка. Уже сегодня медленными темпами на российском фондовом рынке начался процесс создания единого российского некоммерческого объединения институциональных инвесторов инвестиционных компаний, акционерных и паевых инвестиционных фондов, компаний, управляющих активами негосударственных пенсионных и страховых фондов. Необходимо создание организации, которая займется регулированием деятельности институциональных инвесторов на фондовом рынке. Она должна выполнять следующие функции:
- представление интересов участников рынка ценных бумаг на всех уровнях государственной власти;
- распространение среди конечных инвесторов достоверной и актуальной информации о фондовом рынке;
- сдерживание недобросовестной рекламы на фондовом рынке, контроль соответствия рекламы реальному положению дел;
- контроль и прогноз развития негативных тенденций фондового рынка, осуществление мероприятий по их предотвращению;
- создание информационной базы для всех участников фондового рынка;
- представление и защита интересов фондового рынка России на международном уровне.
Особо следует выделить такой сегмент фондового рынка, как рынок векселей, эмитированных производственными предприятиями и банками. Если вексель предприятия может быть обеспечен реальными товарно-материальными запасами, то банковский вексель в этом отношении представляет собой эмиссию квазиденег, являющихся средством расчетов и инструментом кредитования. Широкая популярность банковских векселей в России связана, прежде всего, с возможностью погашения с их помощью взаимной дебиторской и кредиторской задолженности. Необходимо совершенствование механизма учета векселей коммерческими банками и их переучета Банком России. В этом случае вексель будет выполнять расчетную функцию, а не являться вместо денег средством платежа. Вексель является абстрактным документом, несущим минимум информации об обязательстве уплатить определенную сумму денег в определенное время в определенном месте. Между тем вексельное обращение требует максимума информации о векселедателе, векселепредъявителях, авалистах, о платежеспособности, о характере операций, порождающих векселя. Существует множество векселей, которые имеют хождение по всей России как платежное средство. Таким образом, необходимо создавать надежную и эффективную систему межрегиональной информации о векселях и связанных с ними отношениях, о платежеспособности и финансовом положении эмитента векселя и других субъектов, обязанных по векселям. Нужен также контроль за эмиссией векселей, определенное его лимитирование. Новым направлением вексельного обращения является бездокументарное вексельное обращение, при котором векселя фиксируются и учитываются в компьютерном реестре.
Рынок корпоративных ценных бумаг (акций) также получил широкое распространение в России, хотя существует он только около двух с половиной лет. В общем обороте фондового рынка России доля корпоративных ценных бумаг составляет, правда, несколько процентов в то время, как в развитых странах этот показатель колеблется, составляя около 50%. Например, в США обороты рынка корпоративных ценных бумаг составляют около 2/3 оборотов всего фондового рынка. Трудности развития российского рынка корпоративных ценных бумаг объясняются отсутствием инфраструктуры фондового рынка, затянувшимся кризисом производственной сферы. В этих условиях современный рынок корпоративных ценных бумаг обладает чрезвычайной неустойчивостью, резкими перепадами, низкой ликвидностью, большой разницей между ценами покупки и продажи. Наиболее ликвидными и привлекательными являются акции ограниченного числа избранных предприятий, в основном, газонефтяной промышленности, связи, энергетики, частично - металлургии и лесной промышленности, то есть отраслей с перепективными экспортными возможностями. Около 40% всего оборота приходится на акции РАО ЕЭС.
Рынок корпоративных ценных бумаг определяется в основном ограниченной группой брокеров, действующих в интересах небольшого круга иностранных инвесторов. Хотя на рынке наблюдаются некоторые и позитивные изменения. В частности, начался выход на рынок не только крупных, но и средних эмитентов, в том числе эмитентов, связанных с региональной инфраструктурой. Усилилась активность на рынке и иностранных инвесторов. Несмотря на медленное развитие рынка корпоративных ценных бумаг, его ждет большое будущее. Именно поэтому российским коммерческим банкам необходимо закрепиться в нем в начальной стадии его развития и в дальнейшем использовать все преимущества положения лидирующих на рынке компаний.
Государственный контроль на российском рынке ценных бумаг осуществляют Министерство финансов и Банк России. Банк России контролирует биржу посредством операций с ценными бумагами и регулирует доходность ценных бумаг, а также осуществляет контроль над общим объемом денежных ресурсов. Другим государственным регулирующим органом на фондовом рынке является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).
Коммерческие банки России являются наиболее активными и профессиональными участниками фондового рынка, обладающими квалифицированным персоналом и значительными финансовыми возможностями по сравнению с небанковскими организациями. С июля 1991 г. для осуществления деятельности на фондовом рынке необходимо приобрести лицензию ФКЦБ. Кроме того, ФКЦБ выступает за внедрение американской модели деления банков на инвестиционные и коммерческие с целью снижения рискованности проводимых ими неинвестиционных операций. Однако, по мнению многих аналитиков, проводить такое деление в условиях становления фондового рынка и проявления банковского интереса к нему экономически нецелесообразно.
Многие коммерческие банки, действуя на фондовом рынке, нерационально используют для этого свою организационную структуру. Некоторые из них создают неоправданное множество различных отделов, занимающихся инвестиционными операциями, что приводит к дублированию функций, плохой управляемости подразделений и низкой эффективности операций. Для банка оптимальной является такая структура, при которой все направления фондовых операций курирует один вице-президент, и все операции сосредоточены в одном департаменте либо при значительной диверсификации инвестиционного портфеля (значительные объемы операций с акциями, облигациями, векселями и т. д.) - в профильных департаментах. В западных банках практикуется и такой организационный подход, когда все подразделения, занимающиеся торговлей на всех сегментах финансового рынка - ценными бумагами, валютами, межбанковскими ссудно-депозитными операциями, - собираются в одном подразделении, называемом «казначейством».
На рынке развитых стран помимо долевых ценных бумаг корпораций (акций) имеют обращение и долговые ценные бумаги. К ним относятся прежде всего облигации первоклассных заемщиков. Однако в России у промышленных предприятий нет возможности занимать деньги на рынке капиталов из-за высоких процентных ставок, поэтому выпуск долговых ценных бумаг не практикуется.
Информационное обеспечение на фондовом рынке России осуществляется с помощью двух информационных баз: «АКМ» и «Российской торговой системы». Котировки «АКМ» обновляются один раз в день, и доступ к ним за определенную плату имеют практически все участники рынка. Однако многие финансовые аналитики считают, что котировки «АКМ» не отражают полностью реальной ситуации на фондовом рынке. В «Российской торговой системе» котируются около восьмидесяти компаний. Основная часть спроса на них формируется иностранными инвесторами.
Сегодня, к сожалению, практически отсутствуют автоматизированные системы контроля и анализа операций на фондовом рынке. Необходимо внедрение эффективной системы контроля рисков, которая позволит оптимизировать портфели активов с учетом риска операций на разных сегментах рынка. В настоящее время существует концентрация торговых операций фондового рынка в Москве. Хотя с ростом политической и экономической стабилизации в стране, снижением уровня инфляции и процентных ставок произойдет постепенный перелив финансовых потоков с московского рынка в регионы. Данный процесс фактически уже затронул банковскую систему России и вскоре затронет российский фондовый рынок.

Московская биржа включает в себя следующие торговые площадки :

-Фондовый рынок - осуществляется торговля акциями и облигациями.
-Срочный рынок - торгуются финансовые инструменты, такие как фьючерсы и опционы на акции, индексы, валютные пары.
-Валютный рынок – осуществляются сделки с иностранной валютой пары доллар/рубль, евро/доллар, евро/рубль, китайский юань/рубль, а также белорусский рубль, украинская гривна и казахский тенге. На базе торговой платформы валютного рынка, также проводятся торги золотом и серебром.
-Денежный рынок - заключаются сделки РЕПО с государственными ценными бумагами, инструментами денежного рынка.

Фондовый рынок России:

История

Фондовый рынок возродился в России после либерализации экономики в 1991 году. История фондового рынка Российской империи до 1917 г. не была прямо связана с историей современного российского рынка ценных бумаг. В условиях командно-распределительной экономики СССР движение финансовых потоков определялось решением партийных и финансово-экономических органов, поэтому условий для возрождения фондового рынка, который существовал до революции 1917 года, оставались неблагоприятными до начала 1990-х годов. На месте официального фондового рынка существовал лишь так называемый «чёрный рынок». Рынок ценных бумаг (РЦБ) в России начал возрождаться в первой половине 1991 г. после того как было принято Постановление Совета Министров РСФСР № 601 от 25 декабря 1990 г. «Об утверждении Положения об акционерных обществах». Однако долгое время низкий уровень финансово-экономической подкованности населения страны в целом, не позволял рынку развиваться. Ситуацию также осложнили махинации с приватизацией в 1993-1994 годах . Динамичное развитие легитимного фондового рынка началось лишь после возобновления роста российской экономики с начала 2000-х годов.

• 25 декабря 1990 года - принятие Постановления Совета Министров РСФСР № 601 от 25 декабря 1990 г. «Об утверждении Положения об акционерных обществах».
• февраль 1992 года — в Москве открыт первый фондовый магазин «Антарес» .
• март 1992 года - появление АОЗТ «Московская межбанковская валютная биржа» (ММВБ), учредителями которой стали Центральный Банк РФ, правительство Москвы, АРБ и также целый ряд частных банков. В этом же году ММВБ выигрывает тендер на право создания полноценной биржевой инфраструктуры для государственных ценных бумаг и начинает подготовку к ведению торгов по государственным краткосрочным обязательствам (ГКО).
• март 1993 года - создание Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте РФ .
• летом 1995 года начались торги в электронном режиме на классическом рынке акций, названном «Российская торговая система» (РТС).
• 1996-1997 годы - начало торговли негосударственными ценными бумагами на биржах Москвы. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) начала лицензировать организацию торгов по ценным бумагам. К торгам подключались региональные валютно-фондовые биржи (Самара, Ростов-на-Дону, Санкт-Петербург, Нижний Новгород, Екатеринбург). На декабрь 1997 года на ММВБ обращались 50 видов акций 33-х корпоративных эмитентов и 100 облигаций 40 субъектов РФ.
• август 1998 года - финансово-банковский кризис. После 17 августа средние дневные обороты рынка упали в несколько раз.
• 1999 год - рынок акций снова начал активно расти, быстро развивался и рынок корпоративных облигаций. Российские акции в 1999 г. были самыми быстрорастущими в мире. Одна из причин успеха - внедрение биржами листинга ценных бумаг, что означало наличие определённых гарантий качества финансовых инструментов.
• 2000 год - начало размещений на ММВБ облигаций ряда крупных российских банков и финансовых компаний (Внешторгбанк, Гута-банк, Кредит Свисс Ферст Бостон Капитал и др.). ММВБ внедрила интернет-трейдинг.
• 2001 год - возможность заключать и исполнять сделки РЕПО с корпоративными ценными бумагами.
• 2002 год - начало торгов по облигациям внешних облигационных займов РФ (еврооблигациям).
• 2004 год - общий оборот сделок на фондовой секции ММВБ достиг $142 млрд. Был создан институт биржевых специалистов, призванный развивать ликвидность по акциям «второго эшелона».
• 2006 год - общий объём торгов на фондовом рынке составил более $500 млрд.
• 2007 год - общий объём торгов на фондовом рынке составил более $1,1 трлн.
• 2008 год - суммарный объём торгов на всех рынках группы ММВБ составил $5,8 трлн .

Фондовый рынок России (Московская биржа):

На фондовом рынке (рынке ценных бумаг), который является частью финансового рынка, проводятся операции в основном с такими ценными бумагами, как акции и облигации (долевые и долговые бумаги). Эти операции осуществляют Московская Биржа (moex.com) и Национальный расчетный депозитарий (nsd.ru), и именно они отвечают перед участниками рынка за бесперебойную торговлю ценными бумагами, расчёты по сделкам и хранение ценных бумаг.

Сектор «Основной рынок»(фондовый рынок) Московской Биржи включает в себя два крупных рынка, которые условно можно разделить по технологиям и видам допущенных к торгам инструментов:

• Рынок акций и паев. На рынке проводятся торги российскими и иностранными акциями, депозитарными расписками, инвестиционными паями ПИФов, ИСУ, ETF. Основной режим торгов – «Стакан Т+2» (Режим основных торгов Т+). Торги проводятся по технологии с центральным контрагентом, частичным обеспечением и отложенным исполнением. Расчеты и поставка осуществляются на второй день с момента заключения сделки (расчетный цикл — Т+2).

Рынок облигаций. На рынке проводятся торги ОФЗ, региональными и муниципальными облигациями, российскими корпоративными (в т.ч. биржевыми) облигациями, номинированными в рублях и иностранной валюте, корпоративными еврооблигациями и суверенными еврооблигациями РФ.

Торги ОФЗ проводятся по технологии с центральным контрагентом, частичным обеспечением и отложенным исполнением. Основной режим торгов для ОФЗ – «Стакан Т+1» (Режим основных торгов Т+). Расчеты и поставка осуществляются на следующий день с момента заключения сделки (расчетный цикл — Т+1).

Основной режим торгов для облигаций, номинированных в долларах США, — «Стакан Т+2» (Режим основных торгов Т+). Расчеты и поставка осуществляются на второй день с момента заключения сделки (расчетный цикл — Т+2).

Основной режим торгов для региональных и муниципальных облигаций, российских корпоративных облигаций, еврооблигаций МинФина, еврооблигаций, номинированных не в долларах США, – «Стакан Т0» (Режим основных торгов). Торги проводятся с полным (100%) предварительным обеспечением. Расчеты в Режиме основных торгов («стакан Т0») осуществляются в день заключения сделки (расчетный цикл Т+0).

Рынок акций:

Акции подразделяются на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании акционеров. Владельцы обыкновенных акций участвуют в распределении прибыли общества только после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Поэтому выплата дивидендов по обыкновенным акциям не гарантируется, так как зависит от итогов производственной деятельности и суммы полученной прибыли. При ликвидации обыкновенная акция дает акционеру право на часть имущества ликвидируемого общества после расчетов с кредиторами и владельцами привилегированных акций.

Привилегированные акции дают их владельцам право на первоочередное получение дивидендов по фиксированной ставке вне зависимости от размера прибыли, полученной акционерным обществом за отчетный период. Владельцы привилегированных акций обладают также преимущественным правом на получение доли имущества ликвидируемого акционерного общества. При этом владельцы привилегированных акций, как правило, ограничены в участии в управлении акционерным обществом.

Номинальная стоимость акции определяется путём деления суммы уставного капитала акционерного общества на количество выпускаемых акций. По номинальной стоимости акции оплачиваются при учреждении общества. Номинальная стоимость акции является основой для определения эмиссионной и рыночной стоимости (т.е. её цене на фондовой бирже и на внебиржевом рынке), а также исчисления дивидендов. Рыночная стоимость зависит от соотношения спроса и предложения, что, в свою очередь, определяется размером получаемых по акции дивидендов, биржевой конъюнктурой, влиянием рекламы и многими другими факторами.

Каждая из них характеризуется определенным набором свойств:

• Ликвидность
• Спред
• Волатильность
• Средний объем торгов

Ликвидность – это способность акции превращаться в наличные деньги без потери курсовой стоимости. Это очень важный показатель, ведь именно он определяет, насколько быстро инвестор сможет купить или продать ценные бумаги по текущей рыночной цене. Ликвидность акции зависит от двух основных параметров: Количества акций в обращении. Чем их больше, тем выше ликвидность. Инвестиционной привлекательности ценных бумаг. На рынке должно быть достаточное количество инвесторов, желающих как купить, так и продать акции. В противном случае даже при наличии большого количества ценных бумаг в обращении, сделки с ними заключаться не будут.

Спред – это разница между ценой покупки и продажи в один и тот же момент времени. Этот показатель неразрывно связан с ликвидностью. Чем ликвидней ценная бумага, тем уже спред. Этот показатель особенно важен, если вы покупаете акции в расчете на быструю прибыль. Например, вы покупаете акции некоторой компании по 50 р. Если спред узкий, то сразу же после покупки вы сможете их продать, скажем, по 50,50 р. и практически ничего не потеряете. Если же спред широкий, то цена продажи в этот момент может составлять 55 р. Для того чтобы просто вернуть свои инвестиции вам придется ждать, пока цена не вырастет на 5 р.

Волатильность – это степень изменчивости цены акций за определенный промежуток времени. Например, если в течение дня цена колеблется в пределах 2% (минимум – 100 р., максимум – 102 р.), мы говорим о низкой волатильности. Если же диапазон составляет от 100 р. до 120 р., то есть 20%, это свидетельствует о высокой волатильности. Волатильность как характеристика обращения акций, с одной стороны, влияет на потенциальную доходность ваших инвестиций. Чем шире диапазон изменения цен, тем больше вы сможете заработать при благоприятном стечении обстоятельств. С другой стороны, этот же показатель определяет и уровень инвестиционного риска. Ведь если вы купили акции, а их стоимость начала снижаться, при высокой волатильности за одно и то же время вы потеряете гораздо больше, чем при низкой.

Объем торгов – это количество и стоимость акций, купленных и проданных за определенной промежуток времени. Этот показатель тесно связан с ликвидностью, но не является ее аналогом. Даже для ликвидных акций бывают периоды, когда их торги характеризуются крайне низкими объемами.

Виды акций:

• Голубые фишки
• Акции 2 эшелона
• Акции 3 эшелона

Голубые фишки

«Голубые фишки» — акции с высокой степенью ликвидности. Их можно быстро продать, не понеся при этом, никаких потерь.
Как правило, эмитенты «голубых фишек» — это крупные компании, имеющие большую капитализацию. Такие компании, а в большинстве своем — это огромные предприятия, составляют отчетность согласно мировым стандартам, в результате чего для инвестора они полностью «прозрачны».

В индекс голубых фишек входят акции

1	GAZP	АКЦИИ ГАЗПРОМ
2	SBER	АКЦИИ СБЕРБАНК
3	LKOH	АКЦИИ ЛУКОЙЛ
4	MGNT	АКЦИИ МАГНИТ
5	NVTK	АКЦИИ НОВАТЭК
6	GMKN	АКЦИИ НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
7	VTBR	АКЦИИ ВТБ
8	ROSN	АКЦИИ РОСНЕФТЬ
9	SNGS	АКЦИИ СУРГУТНЕФТЕГАЗ
10	TRNFP	АКЦИИ ТРАНСНЕФТЬ
11	SNGSP	АКЦИИ СУРГУТНЕФТЕГАЗ ПРИВИЛ.
12	TATN	АКЦИИ ТАТНЕФТЬ
13	MTSS	АКЦИИ МОБИЛЬНЫЕ ТЕЛЕСИСТЕМЫ (МТС)
14	CHMF	АКЦИИ СЕВЕРСТАЛЬ
15	ALRS	АКЦИИ АЛРОСА
16	URKA	АКЦИИ УРАЛКАЛИЙ

2 эшелон

Неликвидные акции - акции второго эшелона, высоко рискованные инструменты с широким диапазоном доходности и убытков. Доходность инвестирования в такие активы может превышать тысячи процентов - но, как правило, такой феномен очень редок, и, в массе своей, риск и доход по этим бумагам уравновешивают друг друга.

3 эшелон

Для таких ценных бумаг вполне нормальна ситуация, когда по акциям не заключается ни одной сделки в течение нескольких торговых сессий подряд. Количество желающих их продать или купить настолько мало, что торговый спред может достигать 5-7%. Волатильность акций третьего эшелона нередко достигает экстремальных значений. Цены могут измениться на 15-20% в течение одной торговой сессии. Все это делает торговлю такими ценными бумагами похожей на игру в рулетку. Поэтому к их покупке нужно подходить крайне осмотрительно.

Рынок облигаций:

Другой вид эмиссионных ценных бумаг – это облигации . Основные виды облигаций (по типу эмитента): корпоративные облигации (в т. ч. биржевые), государственные (облигации федерального займа) и региональные (облигации субъектов Российской Федерации, муниципальные облигации) ценные бумаги. Облигация имеет срок обращения, по окончанию которого её владелец имеет право получить от эмитента номинальную стоимость облигации и все предусмотренные проспектом эмиссии доходы по облигации. Корпоративные облигации проходят процедуру государственной регистрации в Банке России, государственные и региональные облигации – в Министерстве финансов России, биржевые облигации – на Московской Бирже.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг:

Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определяет посредническую деятельность на рынке ценных бумаг, которую осуществляют брокеры, дилеры и доверительные управляющие (профессиональные участники). Брокер совершает сделки на рынке ценных бумаг по поручению клиента: от имени и за счёт клиента или от своего имени и за счёт клиента. Дилер заключает сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счёт. Доверительный управляющий выделяет персонального брокера для управления ценными бумагами клиента.

На бирже все сделки по купле-продаже ценных бумаг осуществляют только брокеры. Любой гражданин России имеет право заключить с брокером договор, открыть у него брокерский счёт и инвестировать средства в ценные бумаги, давая брокеру поручения и оплачивая его услуги посредством комиссионного вознаграждения. Важно знать, что брокер лишь исполняет поручения клиента, не отвечая за успешность клиентских операций. Доверительный управляющий, напротив, отвечает перед клиентом за эффективное управление и совершение операций, направленных на увеличение стоимости активов, переданных ему в доверительное управление.

Учет прав и хранение ценных бумаг осуществляют специальные организации – депозитарии . Реестр (список) акционеров акционерных обществ ведут регистраторы – организации, которые имеют право заниматься только этой деятельностью и обладают специальной лицензией Банка России.

Коллективные инвестиции:

На фондовом рынке существует достаточно надежная форма управления капиталом – коллективные инвестиции. В настоящее время отрасль коллективных инвестиций в России позволяет осуществлять вложения в акции, облигации, объекты недвижимости, предметы искусства и прочее.

В случае отсутствия у потенциального инвестора знаний в области инвестирования в ценные бумаги, времени, чтобы управлять портфелем ценных бумаг, или средств, необходимых для индивидуального обслуживания доверительным управляющим, он может обратиться в паевой инвестиционный фонд (ПИФ). Схема инвестирования в этом случае состоит из приобретения инвестором определенного количества паев инвестиционного фонда, который находится под управлением управляющей компании . Её деятельность лицензируется и контролируется Банком России и изложена в специальном, открытом для всех потенциальных инвесторов документе – Правилах паевого инвестиционного фонда.

Существующая линейка фондов может удовлетворить запросы как очень осторожного, консервативного инвестора, так и инвестора, готового принимать на себя повышенные риски.

Фондовый рынок России действует всего лишь двадцать лет – годом его создания принято считать 1992 год, когда была запущена массовая приватизация, в ходе которой практически каждый россиянин получил ваучер, дающий право участвовать в приватизационных аукционах.

Характеристика фондового рынка

Поэтому большинство мировых финансовых аналитиков и экспертов считает, что российский рынок ценных бумаг, существующий пока относительно недолго, еще очень далек от стандартов, на которых основана работа рынков США, Азии и Европы.

Тем не менее, несмотря на подобную «неопытность», последние несколько лет дали серьезный повод на весьма оптимистичные прогнозы относительно рынка ценных бумаг в нашей стране. Основными чертами отечественного фондового рынка являются высокая доходность, совмещенная с повышенной волатильностью. Операции здесь связаны с высокими рисковыми ожиданиями. Такая ситуация характерна для фондовых рынков развивающихся стран, к числу которых относят и российский.

Одновременно с ростом экономики неуклонно растет ликвидность подавляющего большинства ценных бумаг, что в свою очередь формирует прочную основу для надежной и полностью прозрачной финансовой структуры, которой российский рынок ценных бумаг обещает стать уже в ближайшем будущем.

На рынке бирж России торгуются не только акции, но и другие виды ценных бумаг – опционы, фьючерсы, векселя, облигации, государственные ценные бумаги. С рубежа 2011 и 2012 годов здесь торгуются еще и ценные бумаги иностранных компаний, но пока их доля незначительна.

Основные активы приходятся на добывающие и обрабатывающие компании. Сегодня в России существует единая торговая система ММВБ-РТС. Она создана на основе объединения двух бирж, которые мы ниже рассмотрим по отдельности. Хотя они теперь представляют собой единый институт, все еще существуют их индексы, которые рассчитываются исходя из финансовых показателей и стоимости акций крупнейших компаний страны.

Единая биржа ММВБ-РТС

Первая часть этой структуры, Фондовая Биржа РТС, начала торги летом 1995 года на классическом рынке акций, получившем название «РТС Классика». На сегодняшний день акции данной финансовой структуры находятся в свободном обращении, а сама РТС, которая в конце 2011 года объединилась с Московской межбанковской валютной биржей (ММВБ) в единую группу ММВБ-РТС, действует в форме Открытого акционерного Общества. Именно рынки РТС стали использоваться в качестве основы новой биржи.

RTS Classica, теперь называемый просто Classica, по праву считается самым старым организованным российским рынком ценных бумаг, а создавшая его фондовая биржа на протяжении довольно длительного времени уверенно лидировала и фактически являлась единственной площадкой для проведения операций с российскими ценными бумагами для резидентов и нерезидентов.

Еще в 1995 году на бирже РТС впервые начали котировать акции с помощью электронных устройств – отсюда и название РТС – Российская торговая система. В 2007 году группа первой в России ввела технологию заключения сделок посредством Центрального контрагента, уже достаточно давно и успешно используемую ведущими мировыми биржевыми площадками. Помимо Classica, на РТС был создал рынок Stanard, на котором также торгуются различные ценные бумаги российских компаний.

Московская межбанковская валютная биржа ММВБ работала дольше, с 1992 года. На ее рынках успешно торговались ценные бумаги порядка 700 крупных отечественных эмитентов, среди которых Газпром, Сбербанк России, Лукойл, «Норильский никель», Ростелеком и другие. Именно на биржу ММВБ приходилась львиная доля торгов ценными бумагами российских эмитентов (по состоянию на 2011 год – порядка 90% в обороте торгов акциями и практически 100% — облигациями) что, несомненно, делает данную фондовую площадку одним из ведущих и наиболее авторитетных участников российского рынка ценных бумаг. С 2012 года все это производится на технологической базе рынков РТС.

Объединенная биржа получила от ММВБ зарубежных участников рынка, которые стали активно участвовать в торгах акциями российских компаний, в то время как РТС была специфически российской биржей. Сегодня число зарубежных участников рынка ММВБ-РТС превышает 20%, а среди тесных международных контактов– Лондонская и Нью-Йоркская фондовые биржи, NASDAQ, Международная ассоциация фондовых бирж (FIBV), а также другие именитые биржевые площадки. В состав акционеров биржи на данный момент входят такие организации как Центробанк РФ, ЮниКредит Банк, Сбербанк России, Газпромбанк и другие. Кроме того, недавно стало известно, что среди инвесторов биржи – несколько крупных иностранных финансовых предприятий.

Основные индексы российского рынка ценных бумаг

Композитный индекс российского фондового рынка ММВБ, оставшийся несмотря на объединение бирж, включает в себя 30 ликвидных акций ведущих и наиболее перспективных эмитентов, действующих в основных сферах российской экономики. Рассчитывается в режиме реального времени в российских рублях с сентября 1997 года. Он – тот самый показатель, называемый в новостях «индексом ММВБ».

Механизм расчета отличается предельной четкостью и прозрачностью, а сам индекс ММВБ используется в целях приостановки торгов ценными бумагами на бирже ММВБ в тех случаях, которые предусматривает российское законодательство.

Помимо этого, сегодня рассчитывается также дополнительный композитный индекс ММВБ 10, который по сути является средним арифметическим колебания цен 10 наиболее ликвидных акций. Также семейство индексов ММВБ включает в себя еще 11 индексов, среди которых 8 отраслевых и 3 капитализационных.

В качестве основного идентификатора отечественного рынка ценных бумаг выступает индекс РТС, рассчитываемый с 1995 года на основе 50 ценных бумаг российских эмитентов, имеющих наивысшую степень капитализации. В число отраслевых индексов РТС входят промышленность, металлургия, газ и нефть, электроэнергетика, финансы и различные другие отрасли.

Его особенность – он традиционно считается самым надежным и показательным индикатором состояния российской экономики, поскольку рассчитывает показатели наиболее значительных для российской экономики компаний.

Регулирование и проблемы

Необходимо отметить, что система регулирования российского рынка ценных бумаг, как внутреннего, так и внешнего, совершенствуется с каждым годом, но при этом в системе сохраняется масса противоречий и сложностей – например, связанных с вопросами участия государства в деятельности финансовых рынков.

Это нередко в значительной мере осложняет процесс формирования рынка ценных бумаг в России, которому и без того приходится проходить довольно непростой путь. Также к проблемным моментам данной финансовой структуры можно отнести все еще имеющееся отсутствие достаточной ликвидности, а также заторможенность в реагировании на позитивные изменения в отечественной экономике, однако это не мешает ведущим мировым экспертам делать довольно оптимистичные прогнозы, особенно в связи с формированием единой торговой площадки федерального уровня.

Российский фондовый рынок, несмотря на свои проблемы, остается интересным объектом для инвестирования: на нем действует масса старых и надежных компаний и часто появляются новые участники рынка, вложение в акции которых — потенциально более доходная инвестиция, чем , но при этом и куда более рискованная.

Мы не раз рассказывали Вам о фондовых рынках мира. Мало кто знает, но Россия тоже известна своими биржами. Отличий от американской биржи достаточно много. И сегодня мы решили рассказать Вам, о фондовом рынке РФ. Интересных фактов действительно много.

Российский фондовый рынок берет свое начало еще со времен, когда правил Петр Великий. Первая биржа России– Петербургская, которая берет начало с 1723 года. К сожалению, рост биржи было медленное, впрочем, как и организация работы. В 1913 году число бирж впервые достигло отметки 100.

С самого начала российские биржи создавались с целью создания акционерных обществ, где применение находили товарные и товарно-фондовые принципы торговли. Более современные и развитые биржи начали появляться лишь в 90х годах. Этап формирования российских бирж длиться до сих пор.

Сегодня, говоря о российских фондовых биржах, можно насчитать порядка одиннадцати, главный оборот торгов приходится на основные биржи - Петербургскую и несколько Московских.

«Слоны», на которых держится российский фондовый рынок

Основными центрами локализации фондовых бирж РФ являются Москва и Санкт-Петербург. Давайте рассмотрим самые основные биржи РФ:

1. ММВБ. Год и место основания – Москва, 1992. Биржа богата на 700 000 инвесторов, больше пол тысячи эмитентов, 500 участников. Оценочная стоимость всех биржевых инструментов составляет $300 млрд.
2. РТС. Цель – развить экономику России. Это срочная биржа. На российской торговой системе торгуют преимущественно такими инструментами как опционы и фьючерсы. РТС является второй крупной биржей на фондовом российском рынке.
3. СПВБ –Санкт-Петербургская валютная биржа. Год создания – 1992. Занимается продажей самых ликвидных бумаг – городских облигаций.
4. ФБ «Санкт-Петербург». Главная особенность биржи – применение принципа встречных заявок. Трейды осуществляются анонимно, где трейдеры покупают и продают акции.
5. СМВБ – валютная биржа в Сибири. Год создания – 1992. Учредителями биржи является 35 банков. Трейдеры осуществляются, на срочном, рынке акций, валюты и на товарном.
6. МФБ – это Московская фондовая биржа. МФБ является одной из основных и крупных российских бирж. Будучи основанной на некоммерческом партнерстве, сейчас это – открытое акционерное общество.
7. НВФБ . Задача биржи – выполнение функций представительства МВБ в Приволжском округе. Биржа не работает на собственные интересы.

Мы перечислили практически все основные российские биржи. Многие опытные трейдеры не рекомендуют новичкам начинать именно с фондовой биржи РФ, здесь лучше стартовать с Америки. Мировые биржи дают больше возможностей заработать, не говоря уже о количестве инструментов на американском рынке, что явно намного больше, чем на рынке РФ.

Обучиться и приблизиться к миру трейдинга вам поможет компания SDG-Trade. С помощью обучающих курсов, демонстрационного счета, многочисленных семинаров, вебинаров и конференций вы сможете добиться хороших результатов на бирже. Воспользуйтесь услугами компании SDG-Trade и, вы ощутите все преимущества фондового американского рынка!

Фондовый рынок России занимает важную позицию в отечественной экономике. Потому для каждого участника важно знать по каким принципам он работает. Узнайте здесь о истории и структуре рынка ценных бумаг!

История и инфраструктура фондового рынка в России

Ключевое значение любого фондовго рынка состоит в предоставлении возможности концентрации и последующей аккумуляции значительного количества временно свободных финансовых средств. Чтобы перенаправить их на развитие областей экономики государства, обладающих наибольшим потенциалом. Организации - компании, корпорации и др. - и частные лица, являющиеся владельцами свободных денег приобретают один из видов ценных бумаг, торгуемых на биржах, с целью увеличения своего капитала. Деньги, отдаваемые в качестве платы за ценные бумаги называются инвестициями, а покупатели акций, облигаций и т.д. - инвесторами.

Компании, выставляющие ценные бумаги на продажу на одной из бирж с целью привлечения свободного капитала в качестве инвестиций, являются эмитентами. Зачастую инвестируемые средства привлекаются с целью развития различных аспектов деятельности корпорации - производства, последующей реализации товаров, услуг либо каких-либо программ.

Таким образом, внутренняя инфраструктура фондового рынка представляет собой посредника в сделках для инвестора и эмитента. Обеспечивая аккумуляцию инвестиционных средств, ФР распределяет крупные финансовые потоки, направляя их на прирост количества эмитентов для ЦБ. Которые, в свою очередь, выступают гарантом высокого уровня доходности. Кроме того, важнейшей функцией ФР является страховка инвесторов и их средств от внезапных потерь, обусловленных инфляцией и прочими малоконтролируемыми факторами. Это достигается путём сбыта ценных бумаг при необходимости без значительных потерь для последующего возврата финансовых средств инвесторам.

История формирования фондового рынка в России

История российского ФР берёт начало в начале 90-х годов прошлого века. В течение последних 26-ти лет устоялась, преодолев множество неудач, чёткая инфраструктура. А также сформировались значительные группы профессиональных трейдеров, инвесторов и других участников рынка. Кроме того, возникновение фондового рынка повлекло закономерное изменение и расширение действующего законодательства Российской Федерации. Поскольку некоторый личный опыт, а также опыт аналогичных рынков в других странах, послужили базой для системы регулирования рыночной системы, служащей как для защиты инвесторов, так и для страхования интересов других групп участников.

Сегодня, в 2017 году, вся деятельность биржи ценных бумаг РФ осуществляется Московскими и Санкт-Петербургскими органами. Причём на Петербург приходится лишь 10% от всего объёма рынка. Около 87% сосредоточено в столице, а остальные 3% распределяются между региональными департаментами фондового рынка, расположенными в Новосибирске, Екатеринбурге, Нижнем Новгороде и других городах.

В 1995 году с целью частичного слияния отдельных бирж локального значения была создана РТС. Систему, изначально основанную на западном ПО, в 1998 году сменил уникальный комплекс программного обеспечения, разработанный отечественными программистами, благодаря чему удалось расширить функционал, улучшив при этом качество. К примеру, появилась возможность работать с полным списком ценных бумаг и валют, который ранее ограничивался только акциями и долларами США. Данные, передаваемые на РТС для последующей обработки поступают от крупнейших финансовых информаторов по всему земному шару, что позволяет работать с международными биржами и инвесторами из любого государства, привлекая, соответственно, более крупный денежный поток.

С 2002 года начинает свою работу акционная биржа, утверждение которой сделало первый шаг к доступности инвестирования широкому кругу россиян.

Деятельность ФБ подразумевает возможность регулирования минимального и максимального размера пакета приобретаемых на ценных бумаг. Чаще всего ограничения обусловлены стоимостью акций конкретной корпорации. Соответственно тем меньше будет размер доступного пакета, чем выше будет курс конкретной ценной бумаги. Преимущество РТС здесь состоит в том, что там ограничений почти нет. Что позволяет работать с крупными пакетами акций. Кроме того ордеры формируются относительно числа акций, а также устанавливаются определённые условия для лотов. Например, кратность 10 тысячам USD в том случае, если стоимость одной единицы ЦБ исчисляется центами и др.

Посредники и брокеры

Если взглянуть на дилерские центры и брокерские компании, то проступает схожая картина. Подавляющее большинство посредников цепочки Инвестор - Рынок включает множество элементов разной степени важности, но основные составляющие сосредоточены в столице Российской Федерации городе Москва. Причём наибольшую степень распространения имеет концепция инвест. банка, способного предоставить все виды услуг посредника. Последнее справедливо как в отношении рынка ЦБ, так и к банковским услугам.

В наше время владельцы сравнительно небольшого капитала предпочитают работать преимущественно с акциями отечественных компаний. А также организаций из стран бывшего СССР. Кроме того, на новом витке развития инвестирования растёт активность в сфере торговли муниципальными и корпоративными ценными бумагами, а также число брокерских центров по всему миру.

За прошедшие 10 лет роль фондового рынка, занимающегося ценными бумагами, значительно выросла как в делах частных компаний, так и в государственных. В частности, немалое влияние ФР оказывает на процесс корректировки ликвидности финансов как в отдельно взятой стране, так и на территориях альянсов и всего мира. Деятельность таких крупных организаций, как Банк России, способствовала тому, чтобы средние ставки доходности сблизились с общерыночным состоянием экономики.

Как и в любой другой глобальной системе, на российском ФР есть лидеры, в простонародье называемые «голубыми фишками». В частности здесь можно выделить СберБанк, Газпром, Сургутнефтегаз и другие.

Структура ФР РФ

Регуляторы являются одним из важнейших элементов любого торгового процесса на рынке фондов. Для большинства профессиональных организаций и частных участников основным регулятором выступает ФСФР, коммерческие банковские предприятия работают с ЦБ РФ. Таким образом, ФСФР отвечает за деятельность брокеров, депозитариев, регистраторов, оценщиков различного имущества, предприятий управления. Кроме того, она занимается выдачей лицензий для профессиональных инвесторов, занимается законодательными вопросами и т.д.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг в Российской Федерации называются бизнесмены - представители различных компаний, ищущих инвесторские взносы либо иностранный капитал в качестве финансирования бизнеса. А также инвесторы. А чаще инвест. институты, постоянно проявляющие определённую степень активности на рынке путём заключения сделок, связанных с ЦБ, и регулированием . К этой группе относятся инвест. компании, брокеры и дилеры, организации управления, занимающиеся вопросами регулирования ресурсной базы для пенсионных и паевых фондов, а также инвестициями с долгими сроками, поступающими от и в ПФ и страховых компаний.

С популяризацией интернета на фондовом рынке возникла ещё одна группа профессиональных участников - трейдеры. Эти люди не заинтересованы в долгосрочных вкладах, предпочитая торговать онлайн в реальном времени. Путём аналитики ситуации на ФР и курсовой динамики составляется прогноз и открывается соответствующая сделка. Средний доход трейдера во много раз превышает аналогичные показатели инвестора, но и риск гораздо выше. Лучшие игроки, как ещё называют трейдеров, утверждают, что риск можно минимизировать. Но для этого нужно максимально серьёзно относиться к данному виду деятельности - отслеживать новости, учитывать при работе глобальные проблемы экономики, рейтинги предприятий, лидирующих в различных сферах деятельности. Помимо всего прочего, популяризация трейдинга спровоцировала возникновение множества обзоров и обучающих руководств, связанных с .

Специальные институты

Депозитарии - специальные институты, зарегистрированные и внесённые в соответствующий реестр; предназначаются для удержания и хранения ЦБ.

К списку обязанностей депозитария относятся:

• Отслеживание и подтверждение обязательств, предписанных депоненту ценной бумагой;
• Актуализация данных по счёту депонента, а также регистрация каждой новой операции по дате её совершения;
• Отправление депоненту данных об активах, переданных эмитентом либо держателем реестра обладателей ценных бумаг, в полном объёме.

В Российской Федерации в роли депозитария могут выступать также коммерческие банки либо аналогичные банковские предприятия.

Реестродержателями называют специнституты, имеющие лицензию, позволяющую хранить данные о правах конкретных лиц на владение ценными бумагами в качестве личной собственности.

Биржа - это организованная централизованная платформа для осуществления торговых сделок. Существует три вида бирж: валютные, фондовые и товарно-сырьевые, каждая, соответственно, занимается своим подтипом активов:

• - торгуют валютой и валютными парами;
• - осуществляют сделки, связанные с ценными бумагами;
• -сырьевые - занимаются контрактами на покупку и продажу каких-либо товаров, ресурсов и сырья.

Заключение

Современный фондовый рынок России является достаточно популярным местом как для получения дохода частными лицами, так и для развития бизнеса различными корпорациями. Капитализация ФР, получившая новый виток в 2016-м году, привела к тому, что для многих компаний стало целью выбиться в топ списка продавцов своих акций и других ценных бумаг. Кроме того, привлечение инвестиций на ФР сейчас является одним из наиболее действенных методов финансирования бизнеса, в особенности это относится к небольшим предприятиям. Мы надеемся, что данная статья поможет как начинающим, так и опытным участникам глубже понять роль рынка фондов в мировой экономике.