Помощь по Теле2, тарифы, вопросы

Основные риски при осуществлении маржинальной торговли следующие:

• риск использования неверной прогнозной модели изменения рыночных котировок;
• риск неверного выбора ценных бумаг для осуществления маржинальной торговли (ценные бумаги, имеющие низкую ликвидность при резких колебаниях рыночных цен и высокой волатильности рынка, могут быстро обесцениться);
• риск неверного выбора структуры обеспечения при осуществлении маржинальной торговли (значительная доля одной ценной бумаги в структуре обеспечения может привести к тому, что при попытках ее реализации ценные бумаги могут существенно упасть в цене и потерять ликвидность);
• риск неверного установления нормативных значений исходного и критического уровней маржи (при резких колебаниях рыночных котировок стоимость обеспечения может упасть настолько, что не обеспечит покрытие долгов клиента);
• риск, связанный с необходимостью обеспечения оперативного контроля брокера за значением текущей маржи клиентов, а также оперативного внесения клиентом средств для поддержания требуемого уровня маржи;
• законодательный риск, связанный с отсутствием четкого законодательного регулирования маржинальной торговли.

Риски, возникающие в процессе организации маржинальной торговли не снижают ее преимуществ по сравнению с обычным брокерским обслуживанием:

• возможность покупать ценные бумаги с частичной оплатой;
• возможность использования «плеча» - покупка большего количества ценных бумаг, чем позволяли бы средства на счете;
• возможность вывода части денежных средств со счета, если фактическая маржа превышает первоначальную.

Однако у маржинальной торговли есть и свои недостатки, о которых банки-брокеры обязаны предупредить своих потенциальных клиентов:

• инвестор, при неправильном прогнозе движения рынка, может получить гораздо больший убыток, чем если бы он работал только с собственными денежными средствами;
• необходимость поддержания фактической маржи выше критической требует продажи части активов, что ведет к фиксации убытков по некоторым сделкам и затратам на комиссионные;
• сумма процентов за заимствованные средства, а для физических лиц еще и сумма начисленного подоходного налога за совершенные сделки, может также превысить доходы по операциям.

С целью минимизации рисков в постановлении ФКЦБ №03-37/пс установлены нормативы Ю и Я2, которые можно сравнить с банковскими нормативами Н7- риск по крупным заемщикаи и Н6- риск на одного заемщика.

Большинство российских банков и созданных ими брокерских компаний имеет в своем ассортименте данную услугу. Впервые технология Интернет-трейдинга была реализована в секции фондового рынка ММВБ в конце 1999 г., а уже в 2001 г. объем сделок через Интернет превысил 300 млрд. руб. (это около 40% торгового оборота фондового рынка ММВБ). Сегодня в секции фондового рынка ММВБ доля «шлюза» в торговом обороте составляет более 46%, а в общем количестве сделок превышает 64%.
По данным компании «Интернет Маркетинг», только в секции фондового рынка ММВБ, используя «шлюз», работает 137 банков и инвестиционных компаний. С учетом так называемых субброкеров число компаний, предлагающих услуги интернет-трейдинга, превышает две сотни. Вслед за ММВБ технология биржевого «шлюза» была предложена и другими ведущими фондовыми биржами страны - Московской фондовой биржей (МФБ), Санкт-Петербургской валютной биржей (СПВБ), Фондовой биржей РТС и объединившейся с ней Фондовой биржей «Санкт-Петербург». На этих торговых площадках в настоящее время через «шлюз» работают 9 (МФБ), 1 (СПВБ), 21 (РТС) банков и финансовых компаний. Причем на РТС сегодня работают два «шлюза» - собственно РТС и «шлюз» Фондовой биржи «Санкт-Петербург». Именно потенциальные возможности интернет-трейдинга, позволяющие существенно снизить финансовый порог входа на биржевой рынок инвесторов при одновременном предоставлении им полноценного инструмента торговли, позволили компаниям, активно развивающим интернет- трейдинг, регулярно занимать ведущие позиции в биржевых рейтингах.
Сегодня практически каждый российский банк предоставляет клиентам услугу Интернет-трейдинга, поскольку затраты на предоставление этой услуги весьма невелики.
С помощью Интернета инвестор - клиент банка может торговать акциями из дома или из офиса. Для этого на компьютер надо всего лишь установить специальную программу. На рынке сегодня представлено свыше 30 систем интернет-трейдинга. Среди них и коммерческие версии, предлагаемые компаниями-разработчиками (QUIK, ИТС-Брокер, Netlnvestor, ИНВЕСТОР и др.), и собственные разработки банков (Аль- фа-Директ, ГУТА-Брокер, Солид-Трейдинг и др.). Современные системы интернет-трейдинга позволяют пользователю торговать на нескольких торговых площадках, использовать механизмы маржинальной торговли, получать в режиме on-line экономические и финансовые новости ведущих информационных агентств, применять встроенные системы технического анализа, а при необходимости экспортировать данные из системы в различные программные приложения (MetaStock, Omega, Ехсе1 и др.).

Рис. 6.1. Схема интернет-трейдинга

1. Выставление заявки клентом;
2. Проверка заявки на обеспеченность денежными средствами и ценными бумагами;
3. Передача проверенной заявки в интернет-шлюз;
4. Прием заявки и передача в торговую систему;
5. Ретрансляция результатов сделки/сделок и информации об общей ситуации на рынке клиенту.

Преимущества Интернет-трейдинга для клиентов банка состоят в следующем:

1. инвестор постоянно видит перед собой картину торгов, причем на нескольких биржах одновременно в режиме реального времени;
2. своевременность получения инвестором экономических, финансовых новостей и аналитических обзоров брокеров.
3. оперативность отдачи по Интернету приказов брокеру на покупку или продажу;
4. возможность оперативно отслеживать состояние своего биржевого счета и др.

Интернет-трейдинг позволяет значительно снизить издержки клиентов, увеличить скорость обработки торговых заявок, а также почти полностью исключить необходимость телефонного контакта с брокером. В силу низких издержек основные пользователи интернет-трейдинга - инвесторы с небольшими капиталами.
Для коммерческого банка система онлайновой торговли ценными бумагами также имеет ряд преимуществ, к числу которых относятся:

1. низкие трансакционные издержки;

1. получение биржевой информации в режиме реального времени, выставление котировой непосредственно в торговые системы;
2. высокая степень безопасности при проведении операций.

За выполнение поручений брокер берет комиссионные. Величина комиссионных зависит от месячных оборотов клиентов: чем больше оборот, тем меньше комиссия. Например, в системе «Интерброкер» взимаемые комиссионные - от 0,05%, при обороте меньше 3 млн. руб. в месяц, до 0,02%, при обороте свыше 250 млн. руб. в месяц.
Тема 7. Доверительные операции банков на рынке ценных бумаг
Вопросы для рассмотрения на лекции:

1. Сущность и содержание операций банков по доверительному управлению.
2. Виды операций банков по доверительному управлению.
3. Задачи и порядок работы Общих фондов банковского управления (ОФБУ).

Обзор ключевых категорий и положений
Учредитель управления - клиент банка - собственник имущества или другие лица.
Доверительный управляющий - банк, имеющий соответствующую лицензию ФКЦБ на осуществление деятельности по доверительному управлению.
Договор доверительного управления - договор, согласно условиям которого одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (банку - доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя).
Индивидуальный договор доверительного управления - договор доверительного управления имуществом предусматривающий управление имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя) без объединения имущества данного учредителя в единый имущественный комплекс с имуществом других лиц или с объединением имущества данного учредителя в единый имущественный комплекс - Общий фонд банковского управления - наряду с имуществом других лиц (абзац введен Указанием ЦБ РФ от 25.05.98 № 237-У).
Общий фонд банковского управления (ОФБУ) - объединяемый на праве общей долевой собственности имущественный комплекс, состоящий из денежных средств, передаваемых Учредителями управления банку (Управляющему) в соответствии с Договором и Условиями деятельности Фонда, а также из активов, приобретаемых банком (Управляющим) за счет указанных денежных средств в соответствии с Инвестиционной Декларацией.
Активы Фонда - совокупное стоимостное выражение активов, находящихся в доверительном управлении у банка (Управляющего) в рамках Фонда и состоящих из денежных средств Учредителей управления, привлеченных банком (Управляющим) в доверительное управление в рамках Фонда; активов, приобретенных за счет указанных выше денежных средств; средств в расчетах по операциям, осуществляемым Управляющим в рамках своих полномочий в соответствии с Условиями деятельности Фонда и Инвестиционной Декларацией.
Отдельный расчетный счет доверительного управляющего (расчетный счет ДУ) - отдельный банковский счет доверительного управляющего, предназначенный для учета на нем денежных средств клиентов доверительного управляющего, поступающих во исполнение заключенных с этими клиентами договоров доверительного управления.
Инвестиционная Декларация - документ, содержащий описание принципов инвестирования денежных средств, находящихся в доверительном управлении в соответствии с Договором, предельного стоимостного объема имущества, составляющего Фонд, объектов инвестирования, доли средств, размещаемых в объекты инвестирования, структуры Активов Фонда и отраслевой диверсификации средств вложений в объекты инвестирования (по видам отраслей - эмитентов ценных бумаг, являющихся объектами инвестирования).
Сертификат - документ, подтверждающий факт передачи Учредителем управления денежных средств в доверительное управление Управляющему по Договору (отражающий размер Взноса данного Учредителя управления и количество Номинальных Долей, приходящихся на такой Взнос), не являющийся имуществом и не могущий быть предметом купли-продажи и иных сделок.

Доброго времени суток, дорогие посетители блога сайт!

Большинство из Вас уже наверное в курсе, что все работа на финансовой бирже форекс построена по принципу маржинальной торговли. Впервые маржинальная торговля была применена на практике в 1986 г. В этой статье мы попытаемся подробно разобраться, что же собой представляет маржинальная торговля, какие элементы с ней взаимодействуют, и какую роль она играет в работе трейдера.

Маржинальная торговля — это осуществление операций по купле-продаже валюты, с использованием кредитных средств, которые предоставляются трейдеру, под залог конкретной сумы денег (маржи). Что такое маржа форекс – это залог, который даёт возможность получить займ (кредит) для совершения операций на валютной бирже.

Суть маржинальной торговли заключается в обменных операциях с валютой, не прибегая к её реальному обмену. Вся торговля на валютной бирже ведётся по взаимозачёту, без привлечения реальных средств. Операция, по обмену валюты, для получения прибыли, за счёт разницы курсов на протяжении некоторого времени, называется валютный арбитраж. Суть такой торговли заключается в том, что торговец, в обязательном порядке, проведёт операцию по обмену в противоположном направлении и тем же объемом. То есть если была покупка валюты, то через некоторое время должна быть и продажа, того же объема валюты.

Использования механизма маржинальной торговли, существенно увеличивает объем операций на рынке Форекс. Объем позиции, которыми ведётся торговля на валютной бирже, называется , размер стандартного одного лота равный 100000 условных единиц (долларов) . Также существуют и более спрощенные варианты, это мини лот, который равен 0,1 стандартного лота и микро лот 0,01 стандартного лота, а типичный объем сделки на рынке Форекс составляет несколько лотов.

Такие сумы не доступны мелким и средним инвесторам, а использование мелких сумм не даст ощутимого эффекта, вот для того, что бы увеличить объем операций, была и введена маржинальная торговля. Это стало возможно благодаря посреднической деятельности брокерских компаний, с тех пор количество участников на рынке Форекс начало существенно расти.

Кредитное плечо как главный элемент маржинальной торговли

Маржинальная торговля используется на валютном рынке в виде кредитного, или еще называют, маржинального плеча (более подробная информация о нем можете почитать в статье). От обычного кредита, маржинальный, отличается тем, что сума, которая предоставляется торговцу, в несколько раз больше самого залога или маржи.

Формула, по которой можно сделать расчёт маржи на Форекс имеет такой вид:

Маржа = объем позиции/кредитное плечо

Свободная маржа Форекс – это тот остаток средств на счету торговца, который не используется в качестве залога под открытые позиции, иными словами свободная маржа это разница между текущим размером депозита и маржой, которая задействована в открытой позиции. Данный показатель используется, что бы определить, сколько позиций ещё может открыть трейдер на текущий момент времени.

Кредитное плечо даёт возможность трейдеру многократно увеличить оборотные средства от 10 до 1000 раз, это даёт возможность получать высокую прибыль, располагая не большой сумой собственных средств.

На практике это выглядит так: на свой счёт, который трейдер открыл в брокерской компании, он вносит суму, например 100$, и самостоятельно выбирает кредитное плечо, допустим 1:100. В результате он уже будет располагать сумой равной 10000$. Но эти деньги вы не можете снять, они вам предоставляются только для совершения операций по купли-продажи валют, акций и т.д.

Выбор кредитного плеча, очень важный момент, оно может как увеличить ваш доход от сделки, так и слить полностью весь ваш депозит. Плечо выбирается в зависимости от размера депозита, если депозит не большой то для открытия сделки нужно его увеличивать, но стоит помнить о том, что это увеличивает риск слива депозита, для того что бы ограничить возможные убытки, всегда нужно устанавливать для каждой открытой сделки, так как он может защитить ваш депозит от полного слива.

Уровни убытка Margin Call и Stop Out – как регуляторы при маржинальной торговле

Убыток или прибыль от совершенной трейдером операции, который начисляется или списывается с его счёта, называется вариационной маржой. Если уровень вариационной маржи, который устанавливается брокерской компанией, будет ниже минимального, трейдер будет считаться банкротом.

Во избежание возможных потерь, брокерские компании устанавливают уровни убытка, при достижении которого, брокер может обратиться к трейдеру, с предложением, увеличить суму залога, это обращение называется Margin Call, а уровень предупреждения соответственно называется Margin Call Level. Обычно этот уровень составляет 25-30% от сумы залога.

Если средства для увеличения залога не поступают, а убыток продолжает расти, брокер может в принудительном порядке закрыть позицию (или позиции), это называется Stop Out, уровень стоп аута может колебаться в пределах от 10 до 20% суммы залога.

Более подробную информацию про ордеры Margin Call и Stop Out, можете прочитать .

На практике это выглядит так: трейдер имеет депозит размером в 5000$, он открыл сделку по , объемом лота 100000$ с кредитным плечом 1:200, размер залога в этой сделке составляет 500$, если больше никаких позиций не было открыто, то сделка по EUR/USD будет закрыта по Stop Out при достижении убытка в размере 4900$.

Уровень Stop Out в этом случае, составляет 20% от 5000$, то есть когда на депозите трейдера останется 100$, позиция будет закрыта. По этому использовать в торговле большое кредитное плечо, нужно с очень большой осторожностью и при этом тщательно следить за размером залога, а открывать позиции следует небольшими лотами.

Всегда нужно помнить, что риск торговли будет расти прямо пропорционально росту маржинальных средств.

На валютной бирже Форекс, в силу своей спекулятивной направленности, выделяют два этапа сделки, открытие и закрытие позиции, это называется полный трейд. Если позиции по покупке, не закрыта сделкой по продаже, брокер фиксирует позицию открытой. Маржинальная торговля ведётся по двум видам операций:

• торговля на растущем рынке с открытием длинных позиций (Long);
• торговля на падающем рынке с открытием коротких позиций (Short);

Детально про данные операции ознакомтесь в статье .

Выбор валютной пары для торговли, зависит от разных аспектов и что немало важно от вашей системы торговли. Если вы практикуете краткосрочную торговлю, то главным критерием является ликвидность валютной пары, чем она выше тем больше подходит валютная пара к такому стилю торговли.

Маржинальная торговля обрела такую популярность благодаря своей доступности. Она даёт доступ к проведении спекулятивных валютных операций, не только крупным инвесторам с большим капиталом, но и для средних и мелких участников валютной биржи.

Ведь для того, что бы осуществлять операции, вам нужно располагать сумой, размер которой составляет всего лишь 1-3% от сумы сделки. Большое количество приводит к увеличению мелких сделок, что в свою очередь увеличивает ликвидность рынка и как следствие его стабилизацию. Но с другой стороны, если большинство сделок будут носить односторонний характер, это приведёт к увеличению ценовых колебаний.

Использование для торговли , резко увеличивает скорость получения прибыли, если цена движется в сторону открытой позиции, но если движение цены идёт в противоположном направлении, это точно в такой же степени ведёт к увеличению убытков. Всё это приводит или к росту капитала или к потери вложенных средств.

По этому, что бы этого не допустить, нужно выбирать оптимальную величину маржинального плеча, а также обращать внимание на волатильность котировок . Не забывайте, что при высокой волатильности, использование большого маржинального плеча может привести к существенным убыткам.

Ну что же, начинающие трейдеры, думаю этот материал по маржинальной торговле, немного осветил общую картину осуществления трейдинга на рынке Форекс, и теперь вы знаете как работают эти процессы.

На сегодня все, не забывайте подписываться на обновления , так как дальше на блоге будет еще море полезной и новой информации по всем аспектам торговли на валютном рынке. Не пропустите;-)!

На заключение, короткое, но отличное для понимания видео про особенности маржинальной торговли на рынке Форекс:

Всем желаю удачи, эффективного обучения и в дальнейшем больших профитов!

С уважением, Александр Сивер

Вы когда-нибудь брали кредит в банке? Если да, то принцип маржинальной торговли будет вам хорошо понятен. Впрочем, даже если по какой либо причине, вы никогда не сталкивались с такими понятиями как кредиты, ссуды или займы, я более чем уверен, что прочитав нижеследующий материал, вы получите исчерпывающее представление о том, что такое маржинальная торговля.

Начнём сразу с главного. Как вы уже, наверное, догадались, маржинальная торговля представляет собой заключение биржевых сделок с использованием заёмных средств брокера. Обратите внимание – не за счёт заёмных средств, а лишь с их использованием. То есть для того, чтобы торговать с использованием маржи, у вас на счету должна находиться некоторая минимальная сумма собственных средств, которые будут служить для брокера обеспечением выдаваемого кредита. Подробнее о механизме предоставления и использования маржи мы поговорим ниже (рассмотрим это на конкретных примерах).

При маржинальной торговле брокер может выдавать кредит не только в денежной форме, но и непосредственно в виде финансовых инструментов (акций, облигаций и т.п.).

Маржу обычно выражают в виде процента показывающего какую часть от стоимости того или иного финансового инструмента необходимо внести для его покупки (продажи). Например, маржинальные требования в 50% говорят о том, что для заключения сделки на определённую сумму, достаточно того, чтобы на счету трейдера находилась лишь её половина. А требования по марже в 20%, позволяют заключать сделки с финансовыми инструментами, имея в наличии лишь пятую часть от их стоимости.

Что даёт использование маржи трейдеру? Ну, во-первых, очевидно, что дополнительные денежные средства позволяют ему открывать позицию в объёме гораздо большем того, который бы он мог себе позволить лишь за счёт средств своих собственных. Кроме того, что благодаря этому можно увеличить свою потенциальную прибыль, это позволяет трейдеру вести торговлю на капиталоёмких рынках с большой стоимостью одного лота. А ещё маржинальная торговля позволяет торговать на понижение цены финансового инструмента, открывая, так называемые, короткие позиции.

Короткая позиция открывается трейдером в том случае, когда он ожидает снижения цены торгуемого финансового инструмента. Механизм короткой продажи следующий (на примере акций):

1. Трейдер берёт в кредит у брокера n-ое количество акций и продаёт их по текущей цене на бирже;
2. Когда цена бумаг ожидаемо, снижается, трейдер выкупает то же самое n-ое количество акций по более низкой цене;
3. Трейдер возвращает брокеру взятое у него n-ое количество акций, а оставшиеся в результате деньги кладёт себе в карман (это его честно заработанная прибыль).

Таким образом, чем сильнее упадут акции в цене, тем дешевле их можно будет затем выкупить, и тем большая прибыль осядет на торговом счету трейдера. По факту все вышеописанные операции в большинстве торговых терминалов выполняются автоматически. То есть, чисто технически, вам не нужно сначала продавать бумаги, а затем вновь выкупать их, достаточно лишь дать приказ брокеру на осуществление короткой продажи, а затем просто закрыть позицию при достижении определённой прибыли (если цена действительно снизится), ну или убытка (если цена возрастёт).

Маржинальную торговлю часто ещё называют торговлей с использованием кредитного рычага (плеча). По сути своей кредитное плечо это простое отношение собственных средств трейдера к той сумме, на которую он может открыть ту или иную позицию.

Например, размер кредитного плеча равный 1:2 (1 к 2), позволяет трейдеру открывать позиции на сумму в два раза превышающие размер его собственных средств. А плечо 1:10, вообще позволяет торговать объемами, превосходящими торговый капитал трейдера в десять раз.

Таким образом, кредитное плечо 1:2 соответствует марже в 50%, а плечо 1:10 это то же самое, что маржинальные требования в 10%.

Выгоды маржинальной торговли для трейдера и для брокера

Благодаря использованию маржи, трейдер может открывать позиции большего объёма, чем ему позволяют собственные средства. А это, в свою очередь, означает и потенциально большие прибыли для него. Кроме этого, как уже упоминалось выше, благодаря использованию маржи (или кредитного плеча), трейдер может вести торговлю на таких рынках, куда при других условиях вход ему просто-напросто был бы заказан (по причине банальной нехватки денег даже на покупку одного лота).

В качестве примера такого капиталоёмкого рынка можно привести международный валютный рынок FOREX. Здесь стоимость одного лота составляет несколько сотен тысяч долларов, что по карману далеко не каждому трейдеру. Поэтому подавляющее большинство людей торгующих на FOREX делают это посредством дилинговых центров предоставляющих совершенно дикие размеры кредитных плеч 1 к 100 или даже иногда 1 к 1000.

Кроме этого, благодаря использованию маржи, трейдеры имеют возможность спекулировать не только на росте, но и на понижении цен (благодаря открытию коротких позиций описанных выше).

Брокеры, естественно, также извлекают свою выгоду от маржинальной торговли (иначе, зачем бы они заморачивались кредитованием своих клиентов). Во-первых, предоставление такого рода кредитов выгодно по той простой причине, что процент по ним значительно превосходит банковский и брокеру куда выгоднее вкладывать свои деньги в кредитование трейдеров, чем, например, хранить их на банковском депозите.

Маржинальная торговля значительно снижает порог входа для трейдеров в рынок. А это, в свою очередь, означает значительный приток всё новых и новых клиентов из трейдеров-новичков. Ну а тот факт, что использование маржи увеличивает объёмы проводимых торговых операций, означает увеличение прибыли брокера за счёт комиссионных (в виде процента от объёма сделки) и спреда.

Таким образом, маржинальная торговля может приносить выгоду и трейдерам и брокерам. Однако если брокеры остаются в прибыли всегда (ну или почти всегда), то трейдерам такой вид торговли, помимо потенциальных прибылей, может сулить и большие убытки.

Риск для трейдера

Чем больший размер маржи предоставляет брокер, тем выше получается риск для трейдера. Это связано с тем, что чем выше отношение заёмных средств к собственным средствам трейдера, тем больше для него будет стоить каждый пункт движения цены. Хорошо когда это работает на трейдера и цена движется в «его сторону», но в том случае, когда изменение цены происходит не его пользу, оно может привести к полному уничтожению торгового счёта.

Поясним описанную ситуацию на примерах. Допустим, брокер предоставляет трейдеру кредитное плечо в размере 1 к 5. Размер собственных средств трейдера на его торговом счету – 5000$. Таким образом, трейдер может открыть позицию размером в 25000$ (в пять раз больше той суммы, которой он располагает).

Он решает открыть длинную позицию по акциям компании XXX & Со. Одна акция XXX & Со стоит 250$, и если бы трейдер торговал только на свои средства, то он мог бы купить всего 20 таких акций. Но используя заёмные средства брокера (маржу) он может открыть позицию размером в пять раз больше и покупает 100 акций.

Далее предположим, что акции компании XXX & Со опустились в цене на 50$ и стали стоить по 200$. Стоимость открытой позиции трейдера при этом уменьшится до 200 х 100 = 20000$, или на 5000$. То есть таким образом он потеряет весь свой торговый капитал, который как раз и составлял сумму в размере 5000$. Что при этом сделает брокер? Для того чтобы вернуть ссуженные трейдеру деньги (а это, как вы понимаете, оставшиеся 20000$), он принудительно закрывает позицию. Таким образом, брокер получает свои деньги обратно, а трейдер остаётся ни с чем.

Теперь давайте рассмотрим точно такую же ситуацию, но только с меньшим кредитным плечом. Допустим, брокер выставляет маржинальные требования в размере 50% (это, как вы помните, соответствует размеру кредитного плеча равного 1 к 2).

В данной ситуации, для того чтобы купить 100 акций по 250$, собственный капитал трейдера должен составлять сумму в размере 12500$ (остальные 12500$ ссужает брокер).

Тогда аналогичное снижение цены акций до 200$ и уменьшение стоимости позиции до 20000$ будет означать, что на торговом счету трейдера остаётся ещё 7500$ и его позиция остаётся открытой. Что в свою очередь даёт ему шансы вернуть потери и заработать в том случае, если цена акций XXX & Со вдруг снова начнёт подниматься.

Принцип работы кредитного плеча

Как уже говорилось выше, брокер предоставляет трейдеру кредит только при условии внесения тем определённой суммы собственных средств (в соответствии с маржинальными требованиями). Например, при маржинальных требованиях брокера в 50%, трейдеру предоставляется кредит в размере половины стоимости приобретаемых им финансовых инструментов (вторая половина это собственные средства трейдера).

Средства на торговом счету трейдера, в данном случае, являются для брокера ничем иным как гарантийным обеспечением выданного займа. И в том случае, когда убыток по открытой позиции «съедает» все деньги трейдера, брокер принудительно закрывает эту позицию с тем, чтобы успеть вернуть свои деньги (которые он ссужал трейдеру для открытия этой позиции). Такое принудительное закрытие позиций именуется стоп-аутом (от английского stop out).

Когда выставляется маржин-колл

Но перед тем как закрыть позицию по стоп-ауту, брокер уведомляет трейдера о своём намерении, выставляя ему требование маржин-колл (от английского margin call). Маржин-колл даёт трейдеру возможность пополнить свой счёт, избежав тем самым закрытия позиции.

Для того чтобы дать трейдеру определённое время для пополнения счёта, а также для того, чтобы обезопасить свои собственные средства, брокер выставляет маржин-колл не в тот самый момент, когда деньги трейдера полностью заканчиваются, а при достижении определённого граничного значения.

У разных брокеров эти, так называемые, граничные значения могут отличаться, но в большинстве случаев маржин-колл выставляется в тот момент, когда величина собственных средств на торговом счету трейдера достигает величины в интервале от 30 до 10% от той первоначальной суммы, которая была задействована при открытии позиции.

Например, по условиям брокера маржин-колл наступает при остатке в 30%, а стоп-аут при остатке в 10%. В этом случае если трейдер откроет позицию на 20000$, с кредитным плечом 1:2 (т.е. будет использовать для этого 10000$ собственных и 10000$ заёмных средств), то при достижении величины убытка по ней 7000$, ему будет выставлен маржин-колл (т.к. на его счету останется 3000$, а это – 30% от первоначальных 10000$). А когда убыток достигнет величины 9000$, брокер закроет позицию по стоп-аут, вернув при этом свои 10000$. А оставшуюся 1000$ он переведёт на счёт трейдера, предварительно вычтя из неё причитающиеся ему проценты (или комиссионные).

Выводы

Резюмируя вышесказанное можно подвести следующие итоги:

1. Маржинальная торговля позволяет трейдеру извлекать потенциально большую прибыль из относительно небольшой суммы денег (чем больше размер кредитного плеча, тем меньше собственных средств требуется на счету трейдера);
2. При этом вместе с ростом потенциальной прибыли, точно в такой же пропорции увеличивается и размер рисков которые принимает на себя трейдер использующий кредитное плечо (и чем больше это плечо, тем больше риски);
3. Возможность больших прибылей пробуждает в душе неопытных трейдеров ненужный азарт, а большие риски приводят к тому, что увлёкшийся новичок попросту сливает весь свой депозит. Поэтому заниматься маржинальной торговлей новичкам крайне противопоказано;
4. При торговле с использованием маржи необходимо особое внимание уделить вопросам управления капиталом. Нужно чётко лимитировать размер риска в каждой сделке (например, посредством установки ордеров типа stop loss).

Недостаток собственных средств является распространенной проблемой среди инвесторов, ведущих торговую деятельность на финансовом рынке. Это положение способствует затруднению проведения операций с ценными бумагами и прочими активами. Причиной такой ситуации чаще всего становятся довольно скромные доходы, получаемые от вложений. Именно поэтому инвесторы ищут различные варианты, среди которых наиболее актуальным является маржа, предоставляемая брокерским организациям в качестве гарантии при взятии кредита. Она имеет характерные особенности и ряд недостатков, с которыми должен ознакомиться трейдер, перед тем как решиться на серьезный шаг.

Понятие маржи на международном валютном рынке

Маржа довольно распространенный термин, который нередко встречают участники фондовых и валютных бирж, в частности на Форекс. Для разных экономических сфер она имеет неоднозначные толкования, поэтому рекомендуется не путать маржи на валютном рынке с понятиями других направлений. Маржа на Форекс представляет собой залоговую сумму, которую трейдер должен вложить в брокерскую компанию для получения кредита с определенным сроком погашения.

Денежные средства, предоставляемые на конкретных условиях, могут применяться только при совершении торговых операций на международном валютном рынке. Также стоит отметить, что сумма займа может быть выше депозита клиента. Маржа чаще всего выступает в виде наличных средств или ценных бумаг, передающихся дилинговому центру или посреднику. Они являются страховым обеспечением кредитору и гарантией возврата долга.

С помощью маржи перед трейдером открываются привлекательные возможности для заключения прибыльных сделок в больших объемах. Верными спутниками залоговых средств на международном валютном рынке являются такие тезисы, как:

1. Лот. Параметр, характеризующий объем активов, которые применяются участником трейдинга. Из-за отсутствия возможности совершать операции с большим фондом посредники предоставляют инвесторам низкого и среднего уровня «кредитное плечо».
2. Пункт. Показатель, определяющий минимальную единицу для торгов, на значение которого способен оказывать воздействие финансовый инструмент. Он может использоваться для заключения различных сделок.
3. «Кредитное плечо». Финансовый рычаг, который позволяет участнику рынка распоряжаться объемом валюты, превосходящим собственный депозит. Благодаря ему на Форекс появилось множество мелких трейдеров, которые до этого момента только мечтали принять участие в крупных торгах. Уровень этого параметра позволит установить соотношение между существующими и заемными активами.

Профессиональные участники валютного рынка предлагают ряд рекомендаций, к которым стоит прислушаться новичкам при маржинальной торговой деятельности:

1. Инвестор, отважившийся взять кредит, должен подойти основательно к выбору брокерской фирмы. Лучше отдать предпочтение той организации, которая взимает небольшую маржинальную комиссию.
2. Не стоит заключать договор с дилинговыми центрами, стремящимися предложить «кредитное плечо» в соотношении свыше 1:1. Такие операции являются незаконными и противоречат условиям ведения торговой деятельности на Форекс.
3. При работе с деривативами, то есть производным финансовым инструментарием, не желательно заимствовать максимальный объем «кредитного плеча».

В маржинальной торговле сумма займа является своеобразным стимулом, который способствует увеличению шансов на проведение успешных сделок. Все торговые операции на Форекс выполняются в несколько этапов: купли-продажи активов по доступной цене и перепродажа пар или ценных бумаг по более выгодной цене.

Основные формулы для расчета уровня маржи

Margin Level или уровень маржи на Форекс является основополагающим термином на валютном рынке, с которым должен быть знаком каждый трейдер. Добиться успеха в торговой деятельности сможет только тот, кто детально изучит его особенности и принцип работы. Маржинальная торговля является аналогом классической трейдинговой компании, функционирование которой осуществляется при помощи торговой платформы MetaTrader 4.

Чтобы приступить к работе трейдер должен открыть депозитный счет в брокерском терминале и сделать первый вклад. После этого можно начать покупать или продавать разницу валютных пар, используя собственные средства. Особенность маржинальной торговли заключается в применении своих и заемных активов, предоставленных в залог под текущую маржу. Многих начинающих трейдеров международного валютного рынка интересует вопрос, как рассчитать маржу на Форекс, используя наиболее простую формулу. Для этого понадобятся значения следующих параметров:

• валютной пары;
• действующего курса;
• объема сделки;
• показателя «кредитного плеча».

Стоит отметить, что маржинальность на Форекс устанавливается в зависимости от величины финансового рычага, то есть: чем меньше кредитное плечо, тем выше уровень маржи.

Размер залоговых средств, которые должен предъявить заемщик в качестве гарантийного обеспечения, можно вычислить по следующей формуле: ОС / КП = М, где:

• М - маржа;
• КП - кредитное плечо;
• ОС - объем сделки.

Если подставить существующие цифры под значения, то есть в возможность рассчитать величину маржи. К примеру, сделка проводится по валютной паре USD/ GBP, сумма контракта равна 1 стандартному лоту - 100 тысяч базовых единиц. Кредитное плечо в этой ситуации составляет 1:200, а размер маржи при нем всего 500 долларов. Соответственно, для определения суммы залоговых средств необходимо выполнить следующую операцию: 100000 / 200 = 500 долларов. Именно этот результат является объемом маржи, который требуется предоставить брокеру в качестве поручительства.

Свободная маржа на Форекс: что это

Прежде чем рассчитать показатель свободной маржи стоит ознакомиться с ее основным понятием. Это поможет легко проникнуть в суть термина и быстрее справиться с математической формулой. Свободная маржа является разницей между объемом депозита эмитента и обычной маржей открытых ордеров. Баланс счета является важным показателем, который считается итогом по торговому счету инвестора, без учета не закрытых позиций. Для примера можно использовать такую схему: на счете зафиксировано 4000 долларов и нет открытых ордеров, следовательно, баланс составляет 4000 долларов.

Расчет свободной маржи осуществляется путем вычитания обычной маржи от суммы на депозитном счету. Это довольно простая формулировка, тем более узнать входные параметры для калькуляции возможно на официальном сайте брокерских площадок. Показатель залоговых средств можно изучить в торговом терминале MetaTrader 4. В открытом окне, перейдя на нижний блок, указывается подробная информация, в частности о балансе вложения.

Свободная маржа и финансовый рычаг является эффективным и обоснованным средством, применяемым для повышения доходности при заключении выгодных сделок. Однако перед вступлением в торги трейдер должен быть уверен в своей компетентности и профессионализме в маржинальной торговле. Кроме того, он обязан иметь точное понимание условий, при которых брокер сможет предоставить кредитные средства. Изучив тонкости расчета маржи и сопоставления ее значения с собственным потенциалом, у инвестора есть шанс повысить показатель профита на Форекс. Без применения сравнения установленных параметров существует большая вероятность увеличения рисков и снижение маржи до критического уровня. Вслед за этим наступает маржин-колл и стоп-аут.

Слабые стороны маржинальной торговли

При заключении валютных сделок на рынке Форекс с задействованием кредитных средств, взятых при помощи маржи, аналитики часто предупреждают о возможных рисках и подводных камнях. Особые меры предосторожности своим клиентам рекомендуют соблюдать дилинговые центры. Многие популярные небанковские организации утверждают, что существует высокая вероятность появления азартности со стороны участника валютной биржи, которая приводит к большим долгам.

Риск является спутником финансовых сделок, заключаемых на Форекс, ведь каждому трейдеру хотя бы раз за всю свою торговую деятельность приходилось закрывать позиции с убытком. Довольно распространенной ошибкой большинства инвесторов является заключение крупных сделок при нестабильной тенденции рынка. При получении кредита основная задача инвестора заключается в приложении максимум усилий для раскрутки маржи и стимуляции ее работать в прибыль для покрытия возможных потерь.

Кроме того, при маржинальной торговле существуют подводные камни, которых стоит остерегаться трейдеру. Так, заемщик должен учесть, что в случае принятия сделки убыточной стороны ему придется искать дополнительно средства для погашения долга. К примеру, при потере 15% от 100 тысяч долларов, инвестору нужно будет заработать не менее 20% для возмещения образовавшейся «пробоины» в бюджете. При этом последующую торговую операцию трейдеру придется проводить с задействованием всего 80 тысяч долларов.

Из этого следует закономерность: чем больше инвестор теряет средств, тем сложнее ему будет восстановить корректный баланс. В этой ситуации рекомендуется учитывать ряд аспектов, способных определить продуктивность используемой экономической политики. При задействовании заемных средств инвестор должен брать во внимание существование страховочной зоны, являющейся определяющим уровнем, который опасно переступать во избежание критичных потерь.

Особенные сложности в маржинальной торговле могут ощутить новички в сфере трейдинга. На первый взгляд, казалось бы, изучены ключевые термины и понятен принцип ведения торгов на финансовой бирже, но приступив к работе, трейдер теряет свыше 15% депозита. Это является тревожным звоночком, оповещающим о необходимости пересмотра стратегии открытия позиций. В случае если соответствующие меры не будут предприняты, вкладчика ждут большие финансовые потери.

Оценив главные особенности и незначительные минусы маржинальной торговли можно сделать вывод, что эффективность ее применения зависит от самого трейдера, его финансовой политики и методов совершения сделки. Как показывает практика, такое направление отлично подходит для агрессивных и серьезно настроенных инвесторов. Именно поэтому от такой торговли стоит отказаться участникам рынка Форекс, которые придерживаются консервативных взглядов.

Желание зарабатывать и жить как можно лучше присуще каждому нормальному человеку. Чтобы совершать операции купли / продажи на финансовых рынках, ранее требовались сотни тысяч долларов. Но как быть трейдеру, не располагающему подобными суммами денежных средств?

В этом случае на выручку инвестору приходят брокеры, предлагающие маржинальную торговлю, то есть торговлю с использованием денежных средств брокера под залог заранее оговоренной суммы (маржи). Таким образом, трейдер может проводить торговлю на финансовых рынках и, в частности, Форекс.

Главные принципы маржинального трейдинга

Именно залоговая сумма позволяет инвестору получить кредит для проведения торговых сделок. Покупая и продавая активы, трейдеры не задаются целью приобретения реальной валюты. Они зарабатывают лишь на курсовой разнице. Это и есть основной принцип маржинальной торговли.

Непосредственно операции для получения трейдером дохода от курсовой разницы называются валютным арбитражем. Фактически клиент вносит средства на счет брокерской компании. Они и являются маржой. Если торгуемый актив пользуется популярностью, то маржинальные требования низкие. Когда же у актива ликвидность низкая, то маржа может значительно возрасти. На валютном рынке она составляет обычно не более 2%, на фондовом может достигать 50%.

Основным отличием маржинального кредита от обычного является то обстоятельство, когда предоставляемая брокером сумма во много раз превышает залог. Предоставленными средствами трейдер может пользоваться только для совершения операций на рынке Форекс. После проведения сделки в одном направлении инвестор проводит операции уже в другом. Допустим, если он совершил покупку пары EURUSD в объеме 0.1 лота, то через некоторое время он совершит транзакцию на продажу этого же актива в аналогичном размере.

Маржинальный трейдинг способствует увеличению объемов совершаемых сделок на торговой площадке. Один лот является стандартной единицей измерения размера одной операции на Форекс и составляет 100 000 базовых единиц валюты. Многие инвесторы используют в торговле мини-лоты (0,1 стандартного лота) или еще меньшие единицы - микро-лоты (0,01 стандартного лота). Для трейдеров, не располагающих большими суммами средств, такие объемы очень удобны, тем более что можно получить довольно приличную прибыль, торгуя ими.

Важным элементом маржинального трейдинга является кредитное плечо, которое брокер предоставляет своему клиенту. Именно благодаря такому рычагу инвестор имеет возможность в десятки тысяч раз увеличить свой торговый капитал. Чтобы рассчитать размер маржи, трейдер должен разделить объем открываемой им позиции на кредитное плечо.

В трейдинге присутствует и понятие свободной маржи. Это остаток средств на депозите, который не используется в торговле. Следовательно, залог на этот остаток не применяется. Свободная маржа дает возможность расчета количества ордеров, которые трейдер еще может открыть. Выбор размера кредитного плеча является весьма ответственным делом. От этого напрямую зависит сохранность депозита инвестора. Например, при наличии на депозите небольшого количества средств и выборе кредитного плеча большого размера можно быстро обнулить свой торговый счет. Во избежание этого необходимо при открытии торговой позиции выставлять страховочный ордер Stop Loss для минимизации возможных убытков.

Регуляторы маржинальной торговли

Термином «вариационная маржа» принято называть прибыль инвестора и его потери от трейдинга. Размер данного показателя устанавливается брокером. В том случае, когда он ниже определенного уровня, трейдер становится банкротом.

Чтобы исключить потери собственных средств, любая брокерская компания задает свои уровни убытка. В случае превышения клиентом этого порога, брокер предлагает ему увеличить размер залога. Такое обращение к инвестору называется Margin Call (требование о марже). Если после обращения депозит остается прежним, а убытки растут, брокер в принудительном порядке закрывает все открытые позиции клиента. Такое действие называют Stop Out.

Затем формируется финансовый результат торговли. Его размер равен разнице между ценой покупки и продажи. Помимо этого, высвобождается залоговая маржа, и к ней плюсуется итог операции. В случае положительного результата инвестору возвращают средства. Отрицательный результат дает основание для вычета убытка из залога, возвращается лишь остаток. В самом худшем случае трейдер ничего не получает.

Начинающим трейдерам следует помнить, что использование большого кредитного плеча сопряжено со значительными рисками и неминуемо ведет к потере средств на депозите.

Положительные и отрицательные стороны маржинального трейдинга

Популярность такой торговли обусловлена ее доступностью. Торговать могут как инвесторы с большим по размеру капиталом, так и трейдеры-любители, чей депозит не превышает нескольких долларов. Маржинальная торговля дает отличную возможность открывать ордера с депозитом не более 3% от суммы сделки. Огромное количество участников делает большинство активов ликвидными, а рынок Форекс - стабильным. Брокер получает доход в форме процентных платежей за предоставление кредита, а также от спреда.

Использование кредитного плеча увеличивает возможность получения хорошего профита в случае движения ценового тренда в нужную сторону. Однако при неблагоприятных обстоятельствах убытки также увеличиваются с большой скоростью.

Оптимальный выбор кредитного плеча при торговле валютными парами с большой волатильностью дает приличную прибыль. Но некорректно выбранный рычаг при торговле волатильными активами лишь увеличивает убытки.

Некоторые общепризнанные авторитеты нелестно отзываются о маржинальном трейдинге. Уоррен Баффет, в частности, назвал его оружием массового поражения, имея в виду риски при торговле. Однако опытные трейдеры говорят, что при правильном подходе к данному виду трейдинга и ежедневному совершенствованию своих знаний успех обязательно будет сопутствовать начинающим инвесторам.