Виды ценных бумаг. Акции, облигации, векселя, долговые обязательства государства

«К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.» К ценным бумагам относятся бездокументарные ценные бумаги (ст. 149 ГК). Права, закрепляемые именной или ордерной бездокументарной ценной бумагой, фиксируются с помощью средств электронно-вычислительной техники.

Облигация. Облигация является видом ценной бумаги, удостоверяет внесение её владельцем денежных средств на сумму, указанную в облигации. Владелец облигации наделяется правом в установленный срок получить номинальную стоимость облигации и фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска. В зависимости от субъекта, выпускающего облигации и гарантирующего уплату её владельцу указанной суммы и оговорённых процентов, облигации подразделяются на государственные, муниципальные и юридических лиц. Облигации внутреннего займа - одни из наиболее предпочтительных ценных бумаг на современном фондовом рынке ввиду того, что обязательства, удостоверенные ими, исполняются государством.

Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и целевыми, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения. Доход по процентным облигациям выплачивается путём начисления процентов к номиналу без ежегодных выплат. По облигациям целевых займов доход не выплачивается. Владельцу такой облигации предоставляется право на приобретение соответствующих товаров или услуг. По процентным облигациям выплачивается фиксированный процент.

Вексель. Вексель удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного лица в качестве плательщика выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму. Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель означает обязательство векседателя оплатить в указанный срок оговоренную сумму векселедержателю или тому, кого он назовёт. Более широко используется переводной вексель – тратта, по которому плательщиком выступает не векселедержатель, а третье лицо.

Чаще всего вексель применяется в тех случаях, когда в соответствии с условиями заключённого договора товары поставляются или услуги оказываются в кредит. В этом случае вексель представляет собой письменное распоряжение банку перечислить в установленные сроки с его расчётного счёта оговорённую в векселе сумму на расчётный счёт продавца.

Денежную сумму, указанную в векселе, можно получить только после наступления срока платежа.

Вексель является ценной бумагой и, как любая ценная бумага, он удостоверяет имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа.

Чек. Один из видов ценной бумаги – чек, служащий важнейшим платёжным средством. В нём выражена односторонняя обязанность чекодателя оплатить чек, если плательщик отказался от оплаты.

При расчёте чеками владелец счёта – чекодатель даёт безусловное письменное распоряжение банку, который выдал расчётные чеки, выплатить конкретную денежную сумму чекодержателю или по его приказу. Обязанность плательщика оплатить чек вытекает из договора банковского счёта, заключённого чекодателем с банком-плательщиком. Бланки чеков подлежат строгой отчётности.

Основные отличия чека от векселя заключаются в том, что чек оплачивается по предъявлении, а вексель может быть предъявительским и срочным; чек всегда выписывается на банк, в котором чекодатель имеет счёт.

Депозитный и сбрегательный сертификаты. К ценным бумагам относятся также депозитный и сберегательный сертификаты. Депозитный сертификат удостоверяет, что юридическое лицо сдало на хранение банку денежные средства. Банковский сертификат подтверждает размещение сберегательных вкладов граждан.

Депозитный и сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита по нему.

Сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Он не может быть использован в качестве расчётного или платёжного средства за приобретаемые товары или оказываемые услуги. Срок обращения депозитного сертификата не может превышать одного года, а сберегательного сертификата – трёх лет.

Акция. Акция – ценная бумага, подтверждающая право акционера участвовать в управлении обществом, распределении прибыли общества, получении доли имущества общества, пропорционально его вкладу в уставный капитал в случае ликвидации акционерного общества.

1. Привилегированные (владелец акции получает дивиденд в размере фиксированного процента от номинальной стоимости акции вне зависимости от результатов деятельности акционерного общества, кроме того при ликвидации АО он пользуется преимущественным правом на получение ликвидационной квоты (части имущества АО, оставшейся после удовлетворения требований кредиторов и пропорциональной стоимости акций, принадлежащих акционеру).

2. Обыкновенные - владелец обыкновенной акции имеет право на:

· участие в управлении делами АО (на собрании акционеров)

· получение дивидендов, величина которого зависит от работы АО

· ликвидационную квоту.

Акционеру может выдаваться сертификат на суммарную номинальную стоимость принадлежащего ему пакета акций. Акции могут быть простыми и привилегированными, распространяемыми по открытой либо закрытой подписке. Привилегированные акции дают акционерам преимущественные права на получение фиксированных дивидендов независимо от наличия и размеров прибыли общества. В случае недостаточности прибыли проценты по привилегированным акциям выплачиваются за счёт резервного фонда.

Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются по итогам года за счёт прибыли акционерного общества после направления части прибыли общества на общие нужды общества в соответствии с решением общего собрания акционеров.

И владелец акции, и владелец облигации могут передать принадлежащие им по ценной бумаге права другому лицу, однако распоряжение акцией, ее переход фиксируется в реестре акционеров (специальном документе, содержащем данные обо всех держателях акций данного акционерного общества).

2.Общая характеристика ценных бумаг

Действующее законодательство России предоставляет юридическим лицам широкие возможности на выпуск ценных бумаг и операции с ними. В основном возникающие при этом правоотношения носят гражданско-правовой характер и их содержание рассматривается в курсе гражданского права. Однако специфика этих отношений определяет необходимость применения также финансово-правового регулирования во многих операциях с ценными бумагами. Так, нормами финансового права регулируются порядок выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации, многие отношения, связанные с ценными бумагами, одним из субъектов которых выступают банки.

Ценная бумага представляет собой денежный платежный документ, подтверждающий отношения между эмитентом и владельцем. Ценная бумага является основным объектом всех сделок, осуществляющихся на рынке ценных бумаг. Из Гражданского Кодекса (ст. 142) следует, что ценной бумагой принято считать документ, в обязательном порядке содержащий все необходимые реквизиты, тем самым удостоверяя имущественные права его владельца.

Гражданский Кодекс (ст. 143) включает в перечень ценных бумаг следующие документы: государственная облигация, облигация, сберегательный и депозитные сертификаты, вексель, акция, чек, коносамент, банковская сберегательная книжка на предъявителя, приватизационные ценные бумаги, а так же ряд иных документов, которые определены законом и отнесены к данному виду денежных документов.

Эмиссионная ценная бумага закрепляет за собой совокупность как имущественных, так и не имущественных прав. При этом, данный документ размещается выпусками и имеет равные сроки осуществления прав и объем внутри одного их выпуска, независимо от сроков приобретения ценной бумаги. Таким образом, все владельцы конкретных ценных бумаг равные по своим правам.

Стоит отметить, что ценная бумага может быть выпущена как в наличной, так и в безналичной форме. При этом, все наличные (документарные) бумаги подразделяются на именные, на предъявителя и ордерные. Так, именная ценная бумага предполагает указание имени ее владельца и может быть передана ему только при помощи цессии (передаточная надпись). Тогда как ценная бумага на предъявителя не содержит такой записи и может быть передана другому лицу посредством ее вручения. При необходимости передать ордерную ценную бумагу в обязательном порядке используется специальный документ – ордер (приказ владельца данной ценной бумаги).

Акция

Акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет за собой право ее владельца на участие в акционерном обществе, тем самым претендуя на часть имущества, которое может остаться после его ликвидации. Кроме этого, акция предполагает получение ее владельцем дивидендов в качестве прибыли акционерного общества. Акции являются бессрочными бумагами, что означает ее действие на рынке ценных бумаг до тех пор, пока существует акционерное общество, выпустившее ее. Дело в том, что само по себе акционерное общество не обязано выкупать данные бумаги, какой бы случай не настал (ликвидация, реорганизация и т.д.). В случае ликвидации предприятия акции можно считать недействительными.
Данные ценные бумаги могут быть как именными, так и на предъявителя. При этом, выделяют две основные категории акций: простые и привилегированные. Независимо от вида акций ее владельцы являются акционерами общества и могут претендовать на его имущество.

Простые акции (обыкновенные) дают возможность их владельцу участвовать в голосовании на собраниях акционеров, в случае если ранее осуществилась полная оплата акций. Выплата дивидендов и ликвидационной стоимости по простым акциям осуществляется только после произведения выплат держателям привилегированных акций.

Привилегированные акции – данный вид ценной бумаги не дает права ее владельцу участвовать в голосовании собрания акционеров. Исключения составляют случаи, при которых данное право закреплено за владельцами при создании устава акционерного общества. Преимущество данной бумаги состоит в том, что при ликвидации общества владельцы в обязательном порядке получают полагающиеся им дивиденды, а так же ликвидационную стоимость. В свою очередь привилегированные акции подразделяются на:

конвертируемые – ценная бумага, предполагающая последующий обмен на обыкновенные акции или же иной вид привилегированной акции. При этом, условия обмена ценных бумаг устанавливает непосредственно эмитент;
кумулятивные акции – ценные бумаги, предполагающие накопление денежных средств в качестве дивидендов в случае, если владелец акций отказывается от получения выплат в срок и капитализирует средства. Условия накопления, включая сроки капитализации, так же определяются эмитентом.

При этом, все акции, независимо от их вида и осуществляемых ими функций, разделяются на размещенные и объявленные. Так, размещенные акции представляют собой все те ценные бумаги, которые уже были ранее реализованы. Благодаря данным акциям существует возможность определить размер уставного фонда акционерного общества. Вместе с размещенными, общество так же имеет право размещать объявленные акции в качестве дополнения. В уставе акционерного общества строго определено количество выпуска данного вида акций.

Следует остановиться на наиболее распространенных понятиях, связанных с реализацией акций.

Номинал акции представляет собой ее стоимость. Совокупность номинальной стоимости всех акций и определяют размер уставного капитала акционерного общества.

Капитализация представляет собой показатель, благодаря которому можно определить объем капитала компании, благодаря реализации акций.

Консолидация акций – процедура, определяющаяся исключительно общим собранием акционеров. Она предполагает, что две или же больше акций могут быть конвертированы в одну абсолютно новую акцию того же вида. В случае, если процедура консолидации была произведена, в уставной капитал акционерного общества вносятся соответствующие изменения относительно количества объявленных акций, а так же касательно их номинальной стоимости.

Доходы по акциям могут быть представлены в двух видах. Прежде всего, в виде ее курсовой стоимости. Но для получения данного вида дохода акцию следует предварительно продать, причем, чем выгоднее акция будет продана, тем большую прибыль удастся получить. Данный способ получения прибыли считается немного рисковым, но, тем не менее, способен принести ее держателю не малую прибыль. Те, кто менее склонен к рискам предпочитают получать дивиденды. Цена таких акций может со временем повышаться, правда, не всегда быстро. Решение о выплате промежуточных дивидендов может быть принято советом директоров акционерного общества, тогда как вопрос о выплате годовых дивидендов принимается общим собранием акционеров, но по рекомендации совета директоров.

О степени доходности акций, ее качестве и спросе говорят соответствующие рейтинги. Такие рейтинги проводят всемирно известные аналитические компании, дающие оценку акциям тех или иных акционерных обществ, предприятий и т.д. Наиболее популярными аналитическими компаниями являются «Standard & Poor», а так же «Moody’s Investors Service». Так, присвоенный путем соответствующих обозначений рейтинг конкретной акции в значительной степени влияет на заинтересованность инвесторов, а потому и на доходности данной ценной бумаги. На примере рейтингового агентства «Standard & Poor» можно рассмотреть процедуру оценки акций. Так, при наличие оценки А+ можно считать, что акции присвоен наивысший рейтинг, тогда как С означает, что рейтинг акции очень низкий.

Существует еще одно определение, благодаря которому можно негласно оценить рейтинг акций тех или иных предприятий. Так, предприятия, имеющие высокий кредитный рейтинг непосредственно в своих отраслях называются «голубые фишки». Приобретение акций таких предприятий предполагает в дальнейшем растущий капитал, ведь, как правило, такое инвестирование сулит только доход. Безусловно, и цены на акции данных предприятий не малые. Статистические данные показывают, что цена «голубых фишек» зачастую только растет и крайне редко можно наблюдать ее падение. Акции подобных предприятиях всегда востребованы и осуществить их покупку-продажу на возможно в любое время.

Как известно, все акции размещаются на фондовом рынке и цены на них постоянно изменяются. На изменение цен влияет большое количество факторов. Проследить за движением акций на рынке (спад и рост спроса на бумаги) можно при помощи тренда – вектора движения рынка. Важнейшими инструментами определения динамики фондового рынка являются соответствующие индексы.

Фондовый индекс представляет собой среднестатистический показатель изменения цен на активы. Выявив текущее значение индекса, и сопоставив его с предыдущим значением можно провести оценку поведения рынка, сгруппировать все произошедшие события за отчетный период (от макроэкономических ситуаций до корпоративных событий конкретных предприятий: слияние, ликвидация, отставка директоров и т.д.). На основе полученных данных появляется возможность составить прогноз на ближайшее время.

Следует иметь в виду, что в зависимости от того, какие именно ценные бумаги были выбраны при расчете фондового индекса, можно осуществить характеристику рынка. Это может быть показатель как для всего рынка в целом, так и показатель внутри конкретной отрасти. Так, вполне возможно выявить наиболее стремительно развивающиеся сектора экономики, так и те отрасти, развитие которых приостановлено. Исходя из полученных данных, так же можно смело строить прогнозы на спрос и предложение конкретных акций.

Самым известным из всех существующих фондовых индексов является индекс Доу-Джонса. В данный индекс входят 30 американских организаций и промышленных компаний. Данный индекс подразделяется на четыре вида: транспортный, коммунальный, промышленный и составной. Принято полагать, что, не смотря на довольно большое количество существующих фондовых индексов, только Доу-Джонс способен рассчитать наиболее точный показатель.

Облигация

Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, определяющую отношения займа между ее владельцем и эмитентом. Главной особенностью данного вида ценной бумаги является то, что облигация подразумевает под собой предоставление кредитных средств, оформленных в виде долгового обязательства. Таким образом, облигация является срочной бумагой и эмитируется на определенный срок, по истечению которого облигация должна быть выкуплена по ее номинальной стоимости. Выпуском данной ценной бумаги могут заниматься как акционерные общества, частные предприятия, так и общегосударственные и местные органы власти. Все облигации подразумевают получение дохода, или как его еще называют – купон.

Существует несколько видов облигаций:

Классическая (твердопроцентная, купонная). Данный вид облигации подразумевает выплату заранее фиксированного дохода.
Облигация с переменным купоном. Доход по данной ценной бумаге изменяется в силу определенных факторов. Как правило, на стоимость облигации влияет рыночная экономика, а потому не редко и инфляция. Именно поэтому величина купона по данной облигации напрямую зависит от изменения показателей рыночной экономики. При выходе положительных макроэкономических новостей стоимость облигаций может в разы вырасти, ровно, как и упасть, в случае если соответствующие новости были негативными.
Конвертируемая – данный вид ценной бумаги может быть обменен на акции или иные облигации, согласно оговоренным ранее условиям эмиссии.
Бескупонная – данный вид облигации не подразумевает получение купонов. В данном случае доход инвестора напрямую зависит от разницы между номинальной стоимостью бумаги и ценой ее покупки. Одним словом – чем дешевле купить, и дороже продать, тем большую прибыль можно получить от сделки.

Наряду со стандартными видами облигаций существуют так же и такие понятия как мировая облигация и . В данном случае мировая облигация представляет собой ценную бумагу, выпущенную сразу в нескольких странах, тогда как еврооблигация – бумага, выпущенная эмитентом в валюте сторонней страны.

Все государственные облигации подразделяются на ценные бумаги рыночных и нерыночных займов. Наиболее популярными облигациями рыночных займов являются следующие:

, представляющая собой бумагу среднесрочного займа и подразумевающую переменный купон;
государственная краткосрочная облигация, выпускаемая в безналичной форме, предполагающая нулевой купон;
облигация государственного сберегательного займа – среднесрочная ценная бумага на предъявителя;
облигация внутреннего валютного займа – ценные бумаги, выпущенные в 1993 году с целью погашения задолженности Внешэкономбанка. В последствие данные облигации дополнительно были выпущены в 1996. Купон по облигации составляет 3% в год.

Особым видом негосударственных облигаций является жилищный сертификат. Данная ценная бумага представляет собой передачу права ее владельцу на приобретение квартиры в случае покупки определенного пакета облигаций. Таким образом, приобретение жилищного сертификата означает, что средства на строительство жилья были внесены и в последствие владелец облигации имеет право рассчитывать на собственное жилье.

Степень доходности облигаций, как и на примере с акциями, так же определяется путем присвоения рейтингов. Наиболее влиятельным аналитическим агентством так же является «Standard & Poor», В данном случае рейтинг не распространяется на облигации, эмитентами которых являются центральные государственные органы. Все дело в том, что данные организации отличаются довольно низкой надежностью.

Банковский сертификат

Банковский сертификат – ценная бумага, утверждающая размещение средств в банковском учреждении, тем самым предполагающая получение, как суммы номинала бумаги, так и начисленных % по ней. Владельцем банковского сертификата является бенефициар.

Виды банковского сертификата:

Сберегательный – данная ценная бумага предназначена для физических лиц, которая выпускается сроком до трех лет. По сберегательному сертификату начисляются купоны, как и в случае с облигациями. Данный вид бумаги может быть как именным, так и на предъявителя. Точно, как и в случае с акциями, именной сертификат вручается лично владельцу в руки посредством цессии, а сертификат на предъявителя может вручаться другому лицу с целью передачи непосредственному владельцу.
Депозитный – данная ценная бумага предназначена исключительно для юридических лиц. Предельным сроком выпуска депозитного сертификата является один календарный год.

Вексель

Вексель представляет собой долговое обязательство, согласно которому владелец бумаги обязуется возвратить оговоренную сумму средств в указанные сроки. Вексель нередко используется не только в качестве кредита, но и в качестве средства расчета за товары или услуги. Довольно многие предприятия используют вексель в качестве платежного документа. Следует обратить внимание, что вексель не имеет точной формы оформления, с присущими для подобных ценных бумаг обязательствами реквизитами. Как правило, данный документ составляется в произвольной форме, сохраняя при этом свое предназначение – фиксированные суммы и сроки возвраты платежей.

Виды векселей:

Простой – согласно данной бумаге, векселедатель обязуется в оговоренные сроки уплатить указанную сумму средств векселедержателю.
Переводной – в данном случае по просьбе или приказу лица, выдавшего вексель, осуществляется уплата оговоренной суммы средств в указанные сроки третьему лицу.
Дружеский – как правило, подобные ценные бумаги не заключаются между организациями, так как предполагают заем и возврат средств на основе взаимопомощи.
Бронзовый – данное название является не официальным и целью выписки такой бумаги являются мошеннические операции. Зачастую, данная ценная бумага выписывается от неплатежеспособного лица. В последствие полученные средства перепродаются третьему лицу.

Все векселя делятся на финансовые – те, благодаря которым оформляются все денежные операции, и коммерческие – векселя, возникающие в случае предоставления коммерческого займа.

Долговые ценные бумаги (облигация, вексель, чек, депозитарный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, закладная)

Другими видами ценных бумаг являются долговые ценные бумаги. Это: облигации, векселя, чеки, депозитарные и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент и закладная.

«Облигация - это эмиссионная долговая ценная бумага, которая удостоверяет отношение займа между ее владельцем и эмитентом». Их могут выпускать: государство в лице общегосударственных и местных органов власти, акционерные общества, частные предприятия.

Основное отличие облигации от акций в том, что облигация- это практически простое предоставление кредита предприятию, лишь оформлено оно в виде ценной бумаги. Ее обладатель не вправе вмешиваться в деятельность предприятия. Эта бумага является срочной, и после определенного периода времени, на который эмитировалась, обязана выкупаться. Обычно эмитент выкупает ее по номиналу. «Облигации могут выпускаться с условием досрочного отзыва или погашения. Минимальный срок, на который может выпускаться облигация, не ограничен. В отношении государственных ценных бумаг Закон «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» предусматривает, что они не могут выпускаться на срок более 30 лет. По времени обращения они подразделяются на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет)».

Но и в этом случае существуют лазейки. Если предприятие - эмитент принимает на себя бессрочные обязательства перед держателями акций, то выпуск облигаций ведет к установлению временных отношений между их владельцем и эмитентом. До истечения срока действия облигации ее держатель не может требовать возврата номинальной стоимости, однако, имеет полное право на получение фиксированного дохода.

Обычно предприятие выпускает облигации во время экономического подъема, или под какую-то конкретную, ограниченную по срокам, программу с хорошими перспективами прибыли. Так как во время спада производства и кризиса обременение себя обязательствами выплат фиксированного процента могут ему дорого стоить.

«Плюсы» этого вида ценных бумаг для рядового инвестора в том, что выплаты по ним обязательны и проходят в первоочередном порядке, перед акциями. Платежи обеспечиваются имуществом эмитента. Владелец вправе требовать ее погашения (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. Условия и сроки погашения (в том числе досрочного) оговариваются в решении о выпуске облигаций. Они могут выпускаться конвертируемыми в акции, или другие облигации. Тогда их название - конвертируемые облигации. Чаще всего это обыкновенные акции АО, выпустившего облигации. Смысл таких бумаг в том, что гарантирует получение фиксированного дохода в случаях неуспешной работы АО, но при улучшении производства можно поменять их на акции и получить более высокий дивиденд. Что удобно для инвесторов. При том, что сами акции таких преимуществ не имеют. «Минусы» - в отсутствии власти на предприятии-эмитенте, и при «временных отношениях» - невозможность потребовать номинальную стоимость до срока.

«Согласно российскому корпоративному законодательству номинальная стоимость всех выпущенных акционерным обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества или величину обеспечения, предоставленного обществу третьим лицом для выпуска облигаций».

Доход с облигаций называется процентом (как и в других случаях кредитования). Курсовая цена облигации определяется так:

где В - курс облигации; а - фиксированная сумма дохода по облигации; i - текущая ставка процента.

Котировки облигации принято давать в процентах. При этом номинал бумаги принимается за 100%. Чтобы узнать по котировке стоимость облигации в рублях, следует умножить котировку в процентах на номинал облигации. Например, номинал облигации равен 1 тыс. руб., цена - 96%. Это означает, что она стоит 960 руб.

Изменение цены облигации измеряют в пунктах. Один пункт равен 1%. Например, цена бумаги увеличилась с 90% до 95%. Это означает, что она выросла на 5 пунктов.

Так же как у акций, у облигаций существуют различные виды.

Классический вид облигации называется купонной облигацией. Это твердопроцентная бумага. Ее доход выплачивается в виде купонов (частей ценной бумаги, которые отрезаются от нее и перелаются вместо расписки при получении дохода) или процента. Как общее правило, значение купона объявляется в расчете на год, однако выплачиваться он может и чаще - раз в полгода, квартал. Если, к примеру, купон составляет 200 тыс. руб. за год, то в случае его выплаты два раза в год инвестор будет получать по 100 тыс. руб. каждые полгода; если купон выплачивается ежеквартально, то сумма каждого платежа составит 50 тыс. руб.

Доход по купонной облигации - это чаще всего сумма двух слагаемых: купонных платежей и величины скидки (дисконт, дезажио), или купонных платежей, и величины премии (ажио). В последнем случае премия уменьшает доход инвестора. В зависимости от ситуации на рынке купонная облигация может продаваться по цене как ниже, так и выше номинала. Однако к моменту ее погашения она обязательно должна равняться номиналу, так как бумага погашается по номиналу. Пример дисконта - номинал облигации 1 млн. руб., цена 960 тыс. руб. В этом случае скидка равна 40 тыс. руб. Пример ажио - цена облигации 1020 тыс. руб., тогда премия равна 20 тыс. руб.

Курсовая стоимость купонной облигации определяется по формуле:

P=E +C / (1+r) + N / (1+r)

где Р - цена облигации, С -купон, n - число лет до погашения облигации, N - номинал, r-доходность до погашения облигации. Например, N = 1 млн. руб., купон - 20%, доходность до погашения 15%, до погашения остается три года. Тогда цена облигации равна:

200000 / 1,15 + 200000 / (1,15) + 1200000 / (1,15) =1114161,26 руб.

Ориентировочная доходность купонной облигации определяется по формуле:

r =((N-P)/n +C) / ((N +P)/2)

где r- доходность до погашения,N - номинал облигации, Р - цена облигации,n - число лет до погашения, С - купон.

Например, N= 1000 руб., Р = 850 руб., n = 4 года, купон равен 15%.

Тогда доходность облигации составит:

(1000 - 850)/4 + 150

г = 0,2027, или 20,27%

Для наибольшего привлечения инвесторов были созданы облигации с плавающим (переменным) купоном. Здесь величина купона зависит от того, к чему он привязан. Например, это может быть индекс потребительских цен, поскольку он отражает уровень инфляции, или индекс цен какого-либо товара. В условиях инфляции обесценению подвергается и номинал бумаги. Поэтому существуют индексируемые облигации. У них плавающим является не только купон, но также и номинал.

Другим видом облигации является бескупонная облигация («облигация с нулевым купоном», «чистая дисконтная облигация»), по которой не выплачиваются купоны. Доход инвестора возникает за счет разницы между ценой погашения облигации (номиналом) и ценой ее приобретения.

Существует также ряд муниципальных облигаций. Цель их выпуска - мобилизация средств для строительства или ремонта объектов общественного пользования: дорог, мостов, водопроводной системы и т.п. Их виды:

Облигации под общее обязательство - поскольку эмитентом является орган управления, который обладает правом обложения налогами на своей территории, эти налоги служат косвенным обеспечением муниципальных облигаций (подоходные, с оборота, на недвижимость и т.д.). Выпускаются обычно для проектов, не приносящих доходов;

Облигации под доход от проекта - облигации этого типа погашаются за счет доходов от проектов, для финансирования которых они выпускаются (за счет различных муниципальных сборов, пошлин, комиссионных).

Наиболее надежными считаются государственные облигации. За ними следуют облигации, выпускаемые местными органами власти, а также крупными корпорациями.

Другой долговой ценной бумагой является вексель. «Вексель - это долговое обязательство, которое дает его владельцу безусловное право требовать уплаты обозначенной в нем суммы денег от лица, обязанного по векселю». То есть безусловное денежное обязательство в виде документа, удостоверяющего право лица, на которое он выписан, на получение денег от лица, выписавшего вексель. Он бумага строгой формы, поэтому не может оплачиваться без предъявления векселя как физического предмета. Это, прежде всего инструмент кредита, его можно также использовать в качестве расчетного средства (оплачиваться поставки товаров, предоставление услуг (коммерческий кредит), обеспечением возврата ссуды при получении кредита в банке, оформляться денежные обязательства). Он не эмиссионная ценная бумага.

Вексель должен быть составлен так:

На векселе может быть не указан срок платежа. В этом случае вексель рассматривают как подлежащий оплате по предъявлению;

При отсутствии указания места платежа будет считаться, что вексель подлежит оплате в месте жительства (нахождения) плательщика (векселедателя);

При отсутствии указания места составления будет считаться, что вексель составлен в месте, указанном рядом с наименованием векселедателя.

Возможна передача векселя другому лицу по надписи (индоссаменту) на нем. Суть индоссамента заключается в том, что проставлением на оборотной стороне векселя или добавочном листе (аллонж) передаточной надписи вместе с векселем другому лицу передается право на получение платежа. В соответствии с «Положением о простом и переводном векселе» платеж по векселю может быть обеспечен полностью или части посредством поручительства (аваля). Такое обеспечение дается третьим лицом (обычно банком) как за векселедателя, так и за обязанного по векселю лица. Отметка об авале может быть сделана на векселе, добавочном листе или даже на отдельном листе за подписью авалиста с указанием того, за кого именно он дан. Авалист и лицо, за которое он поручился, несут солидарную ответственность. Оплатив вексель, авалист приобретает все права, вытекающие из векселя, против того, за кого он дал гарантию, и против тех, которые в силу переводного векселя обязаны перед этим последним.

Виды векселей разнообразны в соответствии с их предназначением. Рассмотрим некоторые из них. Коммерческие векселя существуют для предоставления коммерческих кредитов. Финансовые оформляют денежные обязательства (выдают денежные суммы под их же возврат). Выпуск финансовых векселей разрешается только организациям, имеющим соответственную лицензию, выдаваемую Центральным банком РФ. Казначейские векселя созданы для финансирования государственных нужд; это краткосрочные (КО) долговые обязательства самого государства; ценная бумага на предъявителя; срок его действия колеблется от 10 дней до нескольких лет. На практике казначейские векселя «работают» 2-3 месяца, обеспечивая держателям доход в виде процента. Расчетные векселя применяются во взаимоотношениях между предпринимателями, фирмами, для взаиморасчетов.

Основными видами векселей являются простой и переводной. Простой вексель - « это ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени». Простой вексель должен содержать: наименование “вексель” на том языке, на котором составлен документ; простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму; указание срока платежа; указание места, в котором должен совершиться платеж; наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен; указание даты и места составления векселя; подпись того, кто выдает документ (векселедателя). Переводной вексель - «это ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег через определенный срок обозначенному в ней лицу». В его содержании, кроме всего перечисленного в «простом векселе», должно еще содержаться наименование плательщика. В отличие от простого, в переводном векселе участвуют не два, а три лица: векселедатель (трассант), выдающий вексель; первый приобретатель (или векселедержатель), получивший в силу векселя право требовать платеж по нему, и плательщик (трассат), которому векселедержатель предлагает произвести платеж (в векселе это обозначается словами: “заплатите”, “платите”). Если плательщик (трассант) не акцептовали и не заплатил по векселю, вексельную сумму обязан уплатить векселедатель. Существуют еще переводные тратта-векселя, когда долг переуступается другому векселедержателю и тот может потребовать немедленной его оплаты.

Видом переводного векселя является чек. Он выписывается только банком. Это «долговая ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия». Он так же не может быть оплачен без предъявления его как физического предмета. Чек относиться к числу строго формальных документов: его форма, реквизиты, круг участников и так далее определяется законом. Образец чека утверждается Банком России. Права, вытекающие из чека, определяются только его содержанием и не требуют каких-либо дополнительных доказательств, свидетельских показаний, документов, подтверждающих текст чека, и т.д.

Участниками процессов обращения с чеками могут быть: чекодатель (лицо, выписавшее чек); чекодержатель (лицо, являющееся владельцем выписанного чека); плательщик (банк или иное кредитное учреждение, производящее платеж по предъявленному чеку); индоссант (чекодержатель, передающий чек другому лицу (индоссату) посредством передаточной надписи (индоссамента); аваль (поручительство за оплату чека, оформленное гарантийной надписью на нем).

Передаваться чек может методом простого вручения, или посредством индоссамента, либо в ином порядке, установленном гражданским законодательством России. Именной чек передаче не подлежит.

Оплачивается чек за счет средств чекодателя, в том числе за счет средств, предоставленных ему на основании соглашений. Чек подлежит оплате в течение: 10 дней, если чек выписан на территории Российской федерации; 20 дней, если чек выписан на территории государств-членов СНГ; 70 дней, если чек выписан на территории какого-либо другого государства. Окончание срока действия чека определяется календарной датой места платежа.

Следующий вид долговых ценных бумаг - депозитарные расписки. Это «свидетельства о регистрации ценных бумаг трастовой компании», т.е. свидетельства о владении акциями той или иной компании, выпускаемые для того, чтобы сами акции не пересекали границы государства и не подпадали под связанные с этим ограничения. Эти сертификаты существуют чаще всего в виде компьютерных записей.

Депозиты бывают до востребования (дают право на изъятие определенных сумм по предъявлению сертификата) и срочные (на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента).

Банковский сертификат - «это ценная бумага, которая свидетельствует о размещении денег в банке, и удостоверяет право инвестора (бенефициара) на получение суммы номинала бумаги и начисленных по ней процентов». Бывают сберегательный (предназначен для физических лиц) и депозитарные сертификаты (для юридических).

Банковская сберегательная книжка на предъявителя, по сути, является разновидностью банковского сертификата (наряду с депозитным и сберегательным сертификатами).

Коносамент - это ценная бумага на перевозку груза, удостоверяющая его погрузку, перевозку и право на получение. Закладной называется «именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости) на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества».

Ценные бумаги (ЦБ) – это денежные документы, удостоверяющие право собственности владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). ЦБ могут существовать в бумажной форме или безналичных записей на счетах. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценная бумага, так и их заменители (сертификаты, купоны).

Рынок ценных бумаг – это рынок, на котором осуществляются операции с ЦБ. Первичный рынок ЦБ обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ЦБ. На вторичном рынке производится купля-продажа ранее выпущенных ЦБ. По организационным формам различают биржевой рынок (операции с ЦБ проводят фондовые биржи или, если ЦБ в инвалюте, – валютные биржи). Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут не быть членами биржи.

Фондовая биржа – это организованный в форме хозяйствующего субъекта и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ЦБ.

Участниками фондовой биржи являются продавцы, покупатели и посредники (брокер или маклер, дилер). Брокер заключает сделки по поручению и за счет клиентов и получает за свои услуги процент от суммы сделки. Дилер - (физ. или юр. лицо) перепродает ЦБ от своего имени, за свой счет и на свой страх и риск. Доход его складывается за счет разницы в ценах покупки и продажи.

Акция – ЦБ, свидетельствующая о внесении средств на развитие акционерного общества (АО) и дающая право ее владельцу на получение части прибыли АО (предприятия) в виде дивидендов. Акции бывают именные (только для физ. лиц) и на предъявителя .

Различаются акции трудового коллектива (распространяются только среди работников данного предприятия), акции предприятия (распространяются среди других юр. лиц), акции АО (распространяются среди акционеров, т.е. совладельцев данного АО).

Акции АО бывают обыкновенные (простые) и привилегированные .

Обыкновенные акции дают право на участие в управлении АО (одна акция – один голос на собрании акционеров) и в распределении чистой прибыли АО после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Привилегированные акции не дают право на участие в управлении, но приносят постоянный (фиксированный) дивиденд и преимущество при ликвидации АО.

Акция имеет номинальную стоимость (обозначенную на ней) и рыночную (или курс акции, по которому она реально покупается).

Курс акций = Дивиденд / Ссудный процент × 100.

Пример 1 . Имеем: дивиденд - 60%; ссудный процент – 30%; номинальная стоимость акции – 1000 руб.; курс акции – 200% (60 / 30 × 100); рыночная стоимость акции – 2000 руб. (200 × 1000 / 100).

Курсовая цена акции, по которой она продается внутри ЗАО , определяется по формуле В = Ч / А,

где В – балансовая стоимость акции, руб.;

Ч – чистые активы ЗАО (активы за вычетом его долгов – кредитов, займов и кредиторской задолженности), руб.;

А – количество оплаченных акций, ед.

В отдельных случаях (для анализа, для расчета цены акции при продаже внутри АО) стоимость акции можно рассчитать исходя из величины чистой прибыли:

Кр = (П × 100) / (А × С),

где Кр – расчетная курсовая стоимость акции, руб.;

П – сумма чистой прибыли АО за последние 12 месяцев, руб.;

А – количество оплаченных акций, ед.;

С – средняя ставка Центрального банка России за 12 месяцев.

Пример 2 . Чистая прибыль ЗАО за год 48000 тыс. руб. Количество оплаченных акций 10 тыс. шт. Средняя ставка ЦБ РФ по кредитам 160% годовых. Тогда Кр = (48000 × 100) / (10 × 160) = 3000 тыс. руб.

Расчет размера дивиденда может производиться несколькими методами.

Пример 3 . Прибыль АО, оставшаяся после всех отчислений и предназначенная на выплаты дивидендов, составила за год 1200 тыс. руб. Общая сумма акций 5000 тыс.руб., в том числе привилегированных 500 тыс.руб. и обыкновенных 4500 тыс.руб. На привилегированные акции установлен размер дивиденда 30% к их номинальной стоимости. Средний размер дивидендов по всем акциям составляет 24% (1200 / 5000 × 100), т.е. меньше, чем по привилегированным акциям.

Годовая сумма дивидендов по привилегированным акциям будет равна 150 тыс.руб. (30 × 500 / 100).

Размер дивидендов по обыкновенным акциям составит

23,33% (1200 – 150) / 4500 × 100.

Пример 4 . Прибыль АО, предназначенная на выплаты дивидендов, составила за год 2000 тыс.руб. Средний размер дивидендов по всем акциям 40% (2000 / 5000 × 100), т.е. выше, чем по привилегированным акциям. Поэтому на все акции, как привилегированные, так и обыкновенные, будут выплаты дивидендов 40%.

Пример 5 . Прибыль АО, указанного в примере 1, предназначенная для выплаты дивидендов, составила за год 140 тыс.руб., т.е. меньше на 10 тыс.руб. суммы дивидендов, выплачиваемых по привилегированным акциям: 150 – 140 = 10 тыс.руб. Следовательно эта сумма в 10 тыс.руб., недостающая для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, будет взята из резервного фонда АО.

На бирже осуществляют котировку акций , т.е. устанавливают их курс, рыночную цену, по которой они продаются и покупаются.

Облигация – ЦБ, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ЦБ в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента. Облигации выпускаются на определенный срок. Они бывают: государственных и местных займов (выпускаются на предъявителя); хозяйствующего субъекта (как именные, так и на предъявителя).

Различают также облигации процентные и беспроцентные (целевые под товар или услуги).

Доход по процентным облигациям выплачивается путем оплаты купонов к облигациям ежегодно или единовременно при погашении займа путем начисления процентов к номинальной стоимости. Купон – часть облигации, которая при отделении от облигации дает владельцу право на получение процента (дохода). Величина процента и дата его выплаты указываются на купоне.

По облигациям целевых займов доход не выплачивается. Владелец такой облигации получает право на приобретение соответствующих товаров или услуг, под которые выпущены займы.

Облигации гасятся по номиналу. Инвестор, имея облигацию, заранее знает, какую сумму денег он получит по ней к определенному времени.

Курс облигации (котировка) определяется в процентах к ее номинальной стоимости (т.е. к указанной на ЦБ сумме).

Пример 6 . Котировка облигации: покупка – 42%, продажа – 44%. Тогда цена покупки облигации стоимостью 200 тыс.руб. составит 84 тыс.руб. (42 / 100 × 200), цена продажи – 88 тыс.руб. (44 / 100 × 200). Следовательно, данная облигация продается ниже номинала, т.е. со скидкой (дисконтом). Дисконт равен 112 тыс.руб. (200 – 88).

Когда облигация продается по цене выше номинала, то это означает, что она продается с премией.

Пример 7 . Облигация продается по цене 202 тыс.руб., тогда размер премии составляет 2 тыс.руб. (202 – 200).

Размеры изменения цены облигации в рублях (дисконт, премия) измеряются в пунктах. Один пункт равен одному проценту номинальной стоимости облигации. Для облигации номинальной стоимости 200 тыс.руб. один пункт равен 2 тыс.руб. (200 × 1 / 100).

Таким образом, если цена продажи облигации снизилась по сравнению с номиналом на 112 тыс.руб. (с 200 до 88 тыс.руб.), то это значит, что цена облигации упала на 112 пунктов (200 – 88) / 200 × 100).

Владелец облигации может продать ЦБ до момента ее выкупа эмитентом или держать до погашения. Если он приобрел облигацию выше номинала и продержал ее до погашения, то в момент выкупа он понесет потери в размере уплаченной премии, так как облигация будет выкуплена эмитентом по номиналу.

Пример 8 . Облигация была куплена по цене 202 тыс.руб. Следовательно потери капитала составят 2 тыс.руб. (200 – 202). Если инвестор приобрел облигацию по цене 88 тыс.руб. т.е. ниже номинала, то в момент погашения облигации он получит дополнительный доход или выигрыш капитала в размере 112 тыс.руб. (200 – 88). При условии, что владельцу облигации выплачивается доход по купону в размере 15%, то его годовой доход 30 тыс.руб. (15 × 200 / 100).

Купон – это фиксированный процент, который устанавливается в момент эмиссии облигации. Исходя из данного процента, инвестор получает ежегодный платеж по облигации. Облигация будет тем привлекательнее для инвестора, чем более высокий процент по купону она предлагает.

Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).

Различаются простые и переводны е векселя. Простой вексель выписывается заемщиком (векселедателем) и содержит: обязательство уплатить кредитору (векселедержателю) определенную сумму; срок платежа; место, в котором должен совершиться платеж; дату; подпись.

Переводной вексель выписывается и подписывается кредитором и представляет собой приказ должнику об уплате в указанный срок обозначенной суммы третьему лицу или предъявителю.

Рис. 1. Схема расчетов с помощью векселя :

где 1 – поставка товара; 2 – акцепт векселя в банке; 3 – передача векселя; 4 – платежное поручение банку на оплату данного векселя; 5 – учет векселя продавца (ему может быть предоставлен кредит в размере меньшем суммы, указанной в векселе; разница – доход банка); 6 – предъявление векселя к оплате в установленный срок; 7 – получение платежа.

Ценная бумага это документ удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможно только при его предъявлении.

К ценным бумагам относятся акции, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, опционы, фьючерсы, варранты.

ЦБ делятся на

1. Долевые - акции

2. Долговые – облигации, сертификаты, векселя

3. Производные – сертификаты, опционы, варранты, фьючерсы.

ЦБ бывают именные и на предъявителя, бывают документарные и бездокументарные.

Акция – эмиссионная ЦБ закрепляющая права владельца (акционера) на бессрочное получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции бывают

1. обыкновенные – (простая ) дает право голоса на собрании акционеров, доход по ней не гарантирован т.к. зависит от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества.

2. Привилегированные (префакции ) – гарантируют выплату части чистой прибыли либо фиксированную либо в виде процентов (но не меньше чем держателям простых акций), дают преимущества перед простыми акционерами на получение части имущества эмитента в случае его ликвидации (сперва рассчитываются с ними), однако не дают права голосовать, за исключением вопросов связанных с реорганизацией или ликвидацией АО, с изменением величины дивидендов и выпуском прив.а кций с более широкими правами – по этим вопросам необходимо одобрение 2/3 привилегированных акционеров.

3. Конвертируемые – привилегированные акции которые в течении времени могут быть обменены на простые.

Облигация – это эмиссионная ЦБ закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации различаются:

По характеру обращения – обычные и конвертируемые в акции эмитента.

По сроку погашения на краткосрочные 1-5 года, среднесрочные 5-10 лет, долгосрочные 10-30 лет, бессрочные свыше 30 лет.

По форме выплаты процентов (купонного дохода) на – с фиксированной ставкой, с плавающей ставкой (зависящей от или ставки рефинансирования или от курса рубля к доллару), с равномерно возрастающей ставкой учитывающей уровень инфляции, с дисконтом (т.е. продающиеся ниже номинала).

По обеспеченности – ЗАКЛАДНЫЕ т.е. обеспеченные имущественным залогом в виде движимого или недвижимого имущества, обеспеченные другими ценными бумагами, с дополнительным обеспечением – например если эмитент использует лизинговое оборудование, то дополнительным гарантом выплаты номинала по облигациям может выступить предприятие лизингодатель, совместные облигации гарантируются двумя или более компаниями, принятые облигации используются при слияниях и поглощениях – ранее выпущенные облигации гарантируются новым предприятием что повышает их обеспеченность, и БЕЗЗАКЛАДНЫЕ обеспечением которых является высокая деловая активность эмитента, его высокая общая платежеспособность.

Сертификат - это письменное свидетельство кредитных учреждений о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение депозита. Бывают – до востребования и срочные.

Векселя – это письменное долговое обязательство, составленное по установленной законом форме и дающее его владельцу право безусловно требовать при наступлении указанного в векселе срока с лица выдавшего или акцептовавшего его уплаты оговоренной суммы. С помощью индоссамента вексель переходит из рук в руки выполняя функцию денег. Бывает – простой и переводной, с авалем и без.

Опционы, варранты, фьючерсы – это виды срочных сделок с ЦБ, которые считаются производными ценными бумагами.

Опционы – вид биржевой сделки выраженной в форме контракта. Опцион колл – дает право владельцу купить ЦБ по установленной цене либо отказаться от покупки.

Опцион пут – дает право продать ЦБ по установленной цене либо отказаться от их продажи.

Варрант – финансовый документ дающий право купить акции выпустившей его компании по установленной цене в оговоренный срок. Варранты обычно используются как условие при выпуске облигаций или долговых обязательств которое увеличивает их привлекательность.

Финансовые фьючерсные контракты – соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта для их продажи или покупки по истечении определенного срока по фиксированной цене. Форвардный контракт тоже самое но внебиржевое.

18. Виды ценных бумаг.

Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении; финансовый инструмент, выпускаемый компаниями, финансовыми институтами и государством с целью получения дополнительного капитала.

Наиболее часто используются следующие виды бумаг:

1. Акции - эмиссионные ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами без установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд ) общества. Акция дает владельцу права:

на получение части прибыли в виде дивидендов;

на продажу на рынке ценных бумаг;

на участие в управлении акционерным обществом;

имущественное право

Обыкновенная акция - акция, но которой дивиденды выплачивается из части прибыли, оставшейся после уплаты процента обладателям привилегированных акций. Владельцы обыкновенных акций обладают правом голоса на общем собрании акционеров. Дивиденды по обыкновенным акциям не гарантируются.

Привилегированная акция - акция, которая не дает права голоса, если иное не предусмотрено уставом акционерного общества. Выплаты дивидендов по привилегированным акциям производятся после выплат по облигациям и до выплат по обыкновенным акциям. Обычно по привилегированным акциямвладельцу гарантируется фиксированный размер дивиденда (в процентах к номинальной стоимости акции).

2. Облигация - эмиссионная ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании установленного срока и периодически выплачивать определенную сумму процента. Облигации выпускаются государством, местными органами власти или компаниями в форме ценных бумаг с фиксированной или переменной процентной ставкой. Большая часть облигаций не имеет обеспечения и не дает права на участие в управлении.

3. Депозитный сертификат - свидетельство банка-эмитента о депонировании денежных средств. Депозитный сертификат удостоверяет право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему. Депозитные сертификаты могут быть депонированы в иностранной валюте.

Сберегательный сертификат – письменное обязательство о депонировании средств физическим лицом в кредитном учреждении, удостоверяющее право вкладчика на получение вклада и процента по нему.

4. Вексель - ценная бумага, обособленный документ, строго предусмотренной формы, содержащий или безусловное обязательство выдавшего его лица (простой вексель), или его приказ третьему лицу (переводной вексель) произвести платеж указанной суммы поименованному в векселе лицу или предъявителю векселя в обусловленный срок. Лицо, в пользу которого выписан вексель, может, не дожидаясь наступления срока оплаты векселя, использовать его для платежей по своим обязательствам или учесть его в банке. При передаче векселя необходимо соблюдать формальности, предусмотренные вексельным законодательством. На оборотной стороне векселя делается специальная передаточная надпись - индоссамент, обеспечивающая удостоверение факта передачи векселя другому лицу. Лицо, передающее вексель, берет на себя ответственность за погашение обязательства по векселю.

5. Чек - ценная бумага, представляющая собой денежный документ установленной формы. Чек - безусловное распоряжение, приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате держателю чека указанной суммы денег. Указанная сумма, снимается с чекового счета чекодателя в банке и переводится или непосредственно выдается банком чекодержателю. Банк может оплатить чек в счет кредита чекодателю. В отличии от векселя, чек есть ценная бумага краткосрочного действия.

6. Коносамент - документ, выдаваемый перевозчиком грузоотправителю в подтверждение факта принятия груза к морской перевозке и обязательства передать его грузополучателю в порту назначения. В коносаменте указываются:

Наименование судна (если груз принят к перевозке определенным судном);

Наименование перевозчика,

Место приема груза к перевозке,

Наименование отправителя;

Место назначения или направление судна,

Наименование получателя груза (коносамент на предъявителя, именной коносамент, ордерный коносамент);

Наименование, маркировка, состояние, внешний вид и свойства груза;

Количество мест и/или вес и/или объем груза;

Количество составленных экземпляров коносамента;

Подпись капитана или иного представителя перевозчика.

7. Государственные ценные бумаги :

Государственные краткосрочные бескупонные облигации